国有商业资本营运决策研究

国有商业资本营运决策研究梁经炜资本营运是生产、流通领域里的核心问题。资本营运的精明与否关系企业的兴衰成败。专业银行商业化后，国有商业要生存要发展ｊ就必须积极探索国有商业在市场经济体制条件下新的生长点──资本营运的科学决策。一、用普遍联系的“大市场”的...     

关于股票期权计划与企业绩效关系的思考

“超产权论”是对“产权论”的继承和发展,运用“超产权论”的观点,从资本市场竞争、经理市场竞争、产品市场竞争等三个角度去分析,运用股票期权计划机制来提高企业绩效,无疑是一种新的尝试。从企业角度看,资本市场竞争的实质是对企业控制权的争夺;经理市场的实质是企业经营者的竞争选聘机制;产品市场的竞争对企业经营者的激励约束,既是对股票期权计划短期激励不足的补充,又有利于提高企业经营者的努力程度。而我国国有企业实施股票期权计划,在以上三个方面都存在不足,有必要加以完善和改进。     

试论企业负债经营与风险防范

现代企业财务制度规定,企业资金主要来源于两个方面:一是投资者投入的原始资本,即所有者的权益;二是向金融、财政、其他组织者借人的资金,即企业的负债、投贷者,投入的资金一旦足额到位,企业要发展,仅靠增加资本金是比较团难的,为了满足企业再生产和市场竞争的需要,大多数企业把负债经营作为筹措资金的一种重要方式。 负债经营是指通过企业举债方式借入资金,扩大经营规模,以期获得更多利润的经营方式,负债经营能使企业在短期内迅速扩大资本,弥补企业资金短缺,更为重要的是通过负债提高企业资本金的收益率,产生财务杠杆效益。因此,即使企业资金充裕,企业也需要考虑投资收益率与资金成本的关系,正确地做出投资与负债决策,一方面可对外投资,另一方面可负债经营,以期最大限度地提高资金收益与使用效益。     

浅议企业经营者市场信息素养

所谓信息素养,就是人们在实践中加工、传递和吸收利用信息的一种潜能。在现代化商品生产社会中,市场行情风云变幻,市场竞争越来越激烈。企业要想在竞争中求生存,图发展,必须要借助于信息“慧眼”,因而,有较好的市场信息素养是有作为的企业经营者必备的一项基本功。其内容大致包括以下四个方面:     

谈资本成本在现代企业理财中的作用

在市场经济条件下,企业在筹集资金、使用资金的过程中,必须要向资金提供者支付一定数量的费用。也就是涉及到资本成本问题,资本成本在很多方面都可以加以应用。本文主要是针对资本成本在企业业绩考核、筹资和投资决策中的作用,谈一下自己的看法。     

略论企业适度负债经营

在市场经济条件下,现代企业经营的本质是资本经营。优化资本结构,降低筹资成本、提高资金营运效能,已成为现代企业财务管理的中心环节。本文就企业适应负债经营等问题进行了探讨。     

产品市场竞争对资本结构决策的影响

产品市场竞争程度、竞争战略以及市场竞争力都会影响资本结构决策的选择,而且产品市场竞争的不同维度对资本结构决策的影响也不尽相同.因此,企业资本结构决策应与市场竞争状况、竞争战略以及市场竞争力相协调,以提高企业产品市场竞争优势,最终获得企业价值的提升.     

市场竞争与产品质量

对于工业企业的经营者来说,在激烈的市场竞争中,寻求一条使企业立于不败之地,得以生存和发展的路子,是一个需要在深思熟虑的基础上,作出战略性决策的重大课题。实践表明,我们厂在激烈的市场竞争中,所决策的走以质量求生存、争发展这条路,无疑是走对了。     

企业实施经理股票期权的制度障碍及其对策探析

企业能否在激烈的市场竞争中立于不败之地 ,实现规模与效益的扩张 ,不断增强其市场竞争力 ,除了取决于企业自身的技术积累和技术创新能力外 ,在很大程度上还取决于企业经营者驾驭市场的经营才能和管理水平。要使企业经营者充分发挥才能 ,贡献最高经营水平 ,无疑离不开为经营者创设的激励制度。本文就此问题作一初步探讨。一、我国企业实施经理股票期权的制度障碍经营者股票期权又称经理股票期权 ,它是资产所有者赋予经营者的一种选择权 ,即经营者以一定的当前成本获得未来某一时间、按某一约定价格买进或卖出一定数量股票的权利。股票期权被…     

通货膨胀预期与企业营运资金结构

以2008-2017年我国A股上市公司为研究样本,实证检验了通货膨胀预期对企业营运资金结构的影响。研究发现,预期通货膨胀率上升时,企业的营运资金结构将发生变化,"经营性"营运资金水平上升,"理财性"营运资金水平下降;针对通货膨胀的预期变动,企业主动调整营运资金结构,未来会有更好的经营业绩。进一步的研究发现,企业面临的融资约束或市场竞争较强,或经济政策不确定性较大时,通货膨胀预期对营运资金结构的调整将受到抑制。     

国有资本营运中的国有资产流失原因及其防治

在现代企业制度条件下，国有企业的经营日益依赖于国有资本的市场化营运，科学的资本营运已成为国有资产保值增值的有效途径。但是，如果缺乏健全的运行机制，资本营运本身又具有导致国有资产流失的潜在因素。因此，在我国企业制度日益创新的环境中，如何防止国有资本营运失当造成国有资产流失，是当前国有企业深化改革中亟待解决的一个问题。一、国有资本营运失当是国有资产流失的主要原因在当前经济体制转轨时期，随着现代企业制度试点的推行，国有企业中国有资产的清产核资、重组、进入资本市场交易等现象不断出现，国有资产流失问题已引…     

资本结构影响产品市场竞争的作用机制——基于债务有限责任效应的角度

企业从资本结构决策中获得竞争优势,进而影响产品市场竞争。这种竞争优势来源于债务的有限责任效应,它具有显著的信号发送能力,使竞争对手对未来市场的预期定型化,做出战略承诺决策的企业会按照有利于自己的方式行动,并使市场竞争性质产生某种根本性的改变。     

企业融资需求时间性差异的分析

企业要生存和发展就必须有经营活动。在经营活动过程中 ,又不可避免的会产生营运资金的短缺问题 ,本文就企业营运资金短缺的时间性差异进行探讨     

企业财务风险的防范

面对激烈的市场竞争,企业要想生存,就必须寻求可持续发展之路。在充分认识自己所面临的财务风险的基础上,采取各种科学、有效的手段和方法,对各类财务风险加以预测、识别、预防、管理和控制,以最低的成本确保企业资金运行的连续性、稳定性和有效性。     

构建国有企业经营者的有效激励与约束机制

国有企业要适应建立现代企业制度的要求,在激烈的市场竞争中生存发展,必须建设高素质的经营管理者队伍。党的十五届四中全会对建设高素质的经营管理者队伍问题作了专门阐述,明确提出要建立和健全国有企业经营管理者的激励和约束机制。在实际生活中,国有企业的所有者与经营者之间存在目标上的差异,由于激励和约束机制发生扭曲,形形色色的经营者违规案件屡禁不止。这种现象促使社会各界对经营者激励和约束问题予以极大的关注。一、企业经营者重要地位和作用　　自法国经济学家康替龙1755年将“企业家”这一术语引入经济学理论,在随后200多年的…     

股票全流通方案设计

我国资本市场要在激烈的国内和国际市场竞争中持续稳定的发展 ,就必须积极妥善地解决资本市场存在的历史遗留问题 ,包括实现股票的全流通。依据“统一规则 ,分散决策 ,利益共享”的原则 ,股票全流通方案要在充分保护现流通股股东利益的基础上 ,通过风险控制来争取非流通股股东的最大利益     

资本结构及其优化

企业的资本结构受到企业规模、融资工具、资金成本、所得税和企业收益能力等因素的影响。资本结构的优化已成为企业筹资决策的核心问题,也是实现企业价值最大化的根本保证。优化企业资本结构,政府要加大支持优化企业资本结构的力度;加快资本市场建设;大力扶持证券市场的发展;强化企业资本结构意识,加强资本结构理论研究;加快企业转轨建制的步伐,建立现代企业制度。     

浅谈现代企业资本结构

资本结构是企业筹资决策的核心,因此,企业如何选择、确定其合理的资本结构,以较低的资金成本筹措到所需要的资金,是现代企业财务管理的重要问题,也是解决企业筹资效益不佳、筹资结构不合理的关键.     

企业财务风险的防范与控制浅议

随着市场竞争的日益激烈,防范与控制财务风险是企业生存与发展的基础。防范企业财务风险要建立短期与长期的财务预警系统,同时应从筹资、投资、资金回收、收益分配等几个方面加强财务风险控制。     

适应市场机制要有超前意识

企业在激烈的市场竞争面前,要使自己永远立于不败之地,使之继续存在和不断发展壮大,取得最佳经济效益,作为企业的经营管理者,必须学会在生产决策、现代手段管理、拓宽产品销售市场等方面要有超前意识,使企业能够在市场不断变化的情况下,适当提高和压缩生产规模,合理运用生产能力,制定提高产品质量、增加产品品种等有效措施,提高本企业在同行业的知名度和竞争力,使企业在竞争中不断增加实力,实现社会效益与经济效益同步增长。 为了适应市场经济的发展,要求企业在以下几个方面,要具有超前意识。