我国经理股票期权实施的战略步骤和模式选择

对企业管理者的激励形式有很多种 ,实践证明 ,其中的经理股票期权制是一种行之有效的途径 ,所以 ,应借鉴国内外的成功经验 ,尽快建立起我国企业的经理股票期权制 ,以推动企业的长远发展。     

经理阶层的激励与股票期权制

经理阶层的激励问题影响到企业的经营效率与效益,激励中存在的矛盾、激励方法的选择亟待思考和解决。近两年从西方引入的股票期权制是否适合在中国发展以及发展中存在的障碍,本文针对这几个方面的问题作了一些探讨。     

试论经理股票期权在我国的实践

怎样建立对经理人员的激烈与约束机制一直是我国国有企业改革的核心问题。纵观西方企业近 30年的发展 ,股权激励 ,尤其是股票期权制 ,对企业的快速发展和国民经济的持续增长产生了显著的推动作用。本文通过对股票期权激励机制在我国的发展现状分析 ,指出目前在我国推行经理股票期权制度存在的一系列障碍 ,并就股票期权制的实施如何与国际接轨进行了初步探讨。     

用股票期权建立国有企业的激励约束机制

用股票期权建立起国有企业的激励机制,有其必要性和合理性,是解决国有企业的激励不足的有益尝试.应根据我国国情,科学建立适合国企的经理股票权激励机制的设想,营造和完善企业内部监督约束机制和外部相应的市场环境,正确克服经理股票期权制的局限性问题.     

经理股票期权制宜缓行

经理股票期权在西方被喻为经营者的"金手铐",但在我国实施的效果并不理想.本文认为症结在于目前我国尚缺乏使期权制发挥积极作用的配套机制,特别是缺乏有效的资本市场和职业经理人市场,以及国有资产所有者"缺位".本文的基本结论是在条件不成熟下冒然推行期权制,不仅难以实现经营者和所有者的激励相容,还很可能带来严重的负面影响.     

论我国股票期权模式的制度设计缺陷、障碍与法律救济

自 2 0世纪 90年代以来 ,我国在实践中形成了三种股票期权激励模式 ,即 :延期支付计划、虚拟股票和期股。本文主要根据目前股票期权的三种实践模式 ,结合西方国家期权制的发展理论 ,探讨了股票期权制在我国的制度设计中出现的缺陷 ,以及在现阶段推行股票期权制的法律障碍和非法律障碍。同时 ,对我国股票期权的制度完善、障碍排解和法律救济手段都提出了新见解 ,以期能对股票期权制度在我国的发展有所促进     

股票期权制的目标取向和制度保证

股票期权是一项长期激励制度,我国国企改革中引入股票期权制有利于建立有效的激励-约束机制,期权激励的成功实践有待于我国国内相关制度和政策法律的配套完善.     

股票期权制与我国证券公司激励机制的重构

股票期权激励机制可以实现证券公司低成本长期的有效激励 ,促进证券公司的长期发展并降低经营风险。在我国股票期权制的实施过程中存在着制度和公司治理结构等障碍。建立证券公司股票期权激励机制需要解决评价体系、监控体系、财务支持和税收支持以及实施方案等问题     

我国推行股票期权制的障碍

股票期权是西方发达国家企业所有者对经营者的一项长期激励制度 ,这种制度激励了企业员工的工作积极性和创造性。本文通过对西方发达国家推行股票期权制存的在问题及我国的企业现状的对比分析 ,指出了在我国推行股票期权还存在着不少需要克服的障碍。     

经理股票期权制借鉴·问题·对策

阐述了企业经理人员股票期权制(ESO)的含义、作用和形式.分析了在我国现阶段推行该计划的主要问题,并据此提出了适合我国企业实情的对策.     

确定性等值法在经理股票期权定价中的应用研究

布莱克-斯科尔斯模型是国际上通用的期权定价模型,但这一模型应用于经理股票期权价值的确定却遭到越来越多的批判。针对经理股票期权的特征,文章拟采用“确定性等值法”来科学、合理地解决经理股票期权价值的确定问题。这将有利于股权激励机制的优化,从而达到最优激励效果。     

高管股权激励的效果与影响因素:争议及未来研究重点

证监会2016年发布的《上市公司股权激励管理办法》,为我国企业实施高管股权激励制度扫清了法律障碍,但对高管授予股权的激励效果如何在学术界仍然存在很多争议。鉴于此,笔者在详细梳理高管股权激励相关国内外文献的基础上,对学者们关于高管股权激励如何影响企业绩效、融资成本、投资方向等企业经营状况,以及如何影响高管离职率、财务舞弊行为及抵制企业被接管等高管特殊行为的争议观点进行深入对比,并探寻国内研究下一步的拓展方向：探究股权激励对高管动机更深层影响,尽可能解决股权激励研究中的内生性问题,理清并比较不同股权激励模式的实施效果,以及探讨高管股权激励对国家宏观经济的更广泛影响。     

股票期权激励效果的博弈分析

股票期权制度在西方是一种相当成熟的管理层激励制度,在中国处于向市场经济转轨的特定经济条件下,股票期权是否也能起到如西方一样的激励效果,无疑是值得探索的一个重要问题。中国上市公司引入股票期权制度的最大顾虑不是资本市场的弱有效,而是上市公司的所有权结构有可能导致激励机制扭曲。     

论我国实行经理股票期权机制的障碍因素及对策

经理股票期权是一种着眼于企业长期发展的对经理人员的激励机制.我国在引入这种制度后,从各地的实践来看,并没有建立起真正的经理股票期权制度,其原因是目前我国存在着实施这种制度的三大障碍,最后提出了相对应的对策与建议.     

我国上市公司高管人员股票期权激励的对策研究

文章通过分析我国上市公司股票期权激励机制自身的缺陷问题、企业不实不良资产的处置问题、利益兑现机制问题及持股政策导向问题等,剖析了我国上市公司股票期权激励障碍因素包括法律法规因素、产权的流动性因素、资本市场的效率因素、外部监督机制因素、经理人市场因素及股权结构因素,并在此基础上提出了相关的对策建议。     

经理股票期权激励机制异化探析

美国安然、世通等大公司财务丑闻的爆发 ,使人们对经理股票期权 (ESO)作为一种重要的经理激励机制的有效性产生了怀疑。由于股票期权的滥用、公司治理结构的缺陷、外部监管的不力和法律上的漏洞等因素导致了经理股票期权激励机制的异化 :ESO下经理人报酬对公司股价的过度依赖 ,从而助长了经理人的造假行为、且滋生“合谋”行为 ,以及使公司责任人“虚置”。要解决这些问题 ,需要减轻经理人报酬对公司股价的过份依赖 ,加大造假成本 ,完善会计制度 ,加强审计工作的独立性 ,加强法律监督 ,建立内部约束机制等。     

股权激励模式与企业非效率投资行为研究——基于代理成本中介和股权集中调节的视角

基于委托代理理论和2010-2015年234家实施股权激励上市公司的样本数据,探讨了股权激励模式对企业非效率投资行为的影响机制。研究发现,与限制性股票激励模式相比,股票期权激励模式对过度投资的影响更显著,对投资不足的影响不存在统计意义上的显著性;代理成本在股票期权激励模式与企业过度投资之间起部分中介作用;股权集中度会弱化股票期权激励模式对过度投资的抑制效果;同时也会弱化股票期权激励模式与代理成本之间的关系强度。     

我国上市公司经理股票期权制的适用性分析

经理股票期权作为一项激励制度，其效率的发挥需要严格 的外部条件：有效率的股票市场和经理人市场，以及完善的法律环境等。我国的主板市场目 前尚不具备上述条件，所以主板上市公司应暂缓实施股票期权，而未来的创业板股市基本具 备上述的条件，应当先行，但仍应当完善法律法规等。     

关于国企经营者股票期权的理性思考

本文阐述了经营者股票期权的长期激励机理 ,分析了我国国有企业拟引入经营者股票期权的历史背景 ,通过比较中外实行经营者股票期权的环境差异 ,指出由于我国的市场体系尚不完善 ,相关的制度仍有待健全 ,故在国企中推广经营者股票期权的时机还不成熟。     

国外经营者股票期权(ESO)激励理论评述与分析

文章对国外经营者股票期权激励 (ESO)制度的前提、理论基础、作用机理、原则和要求作了简要评述和较为全面的分析 ,试图为我国企业界如何借鉴国外经营者股票期权制度提供一种思路