《多德-弗兰克法》衍生金融监管变革与启示

《多德-弗兰克法》通过清算所与交易所将场外衍生品纳入场内交易与清算,规定了衍生品清算所的核心原则,要求系统重要性金融机构提交"生前遗嘱",规定了跨国衍生金融监管的恳求条款与威胁条款,也保留了衍生金融交易在破产中的自动终止例外。这些变革启示着我国应适时将场外衍生品纳入场内交易与清算,完善主导型衍生品清算所系统性风险防范制度,强化落实金融监管协调机制以防范金融期货风险,防范金融期货合约自动终止规则例外本身可能引发的系统性风险,依据合作与对等原则应对跨国衍生金融监管的挑战。     

金融衍生品交易的法律监管刍议

针对金融衍生品交易的法律监管进行了探讨.首先论述金融衍生品监管的必要性,然后从五个方面分析了金融衍生品交易监管存在的法律问题,在此基础上结合我国实际,论述了我国金融衍生品交易监管存在的缺陷,最后提出了完善全球和我国金融衍生品交易法律监管体系的思路,以期金融衍生品交易市场健康稳定的发展.     

由金融危机反思当前中外金融衍生品监管制度

美国衍生品市场以市场机构自律为主,缺乏有效的实质监管。次贷危机是其金融自由化和证券化走到极端的必然结果,使西方金融制度的弊端暴露无遗。我国金融衍生品市场缺乏发达的基础市场、监管制度建设不健全,法律法规严重滞后,导致市场机制不成熟和监管无序并存。我国应从这次危机中吸取教训,立足国情,完善相关法律法规、加强信息披露责任制度、限制零和交易工具,避免过度投机。     

全球期货市场崛起下的银行衍生品业务发展方向

新世纪以来,国际场内衍生品市场蓬勃发展,期货品种不断推陈出新,成交量与日俱增。由于国际OTC金融衍生品市场透明度极低、流动性不足和监管缺失的痼疾随着次级债危机的爆发而愈发明显,使得越来越多的国际商业银行将中间业务中衍生品业务的重点,由OTC市场传向了透明度更高、流动性更强,监管更加有力的交易所交易的场内金融衍生品市场。     

论证券交易所对场外业务的介入

场内市场与场外市场存在诸多不同。随着科技的发展,为了便于监管和防范风险,场外业务场内化逐渐成为一种趋势;但是,并非所有的场外业务都适合场内交易,只有标准化程度较高的场外业务才适合场内化。证券交易所在制定有关业务规则时,既要尊重市场主体的意思自治,又要有限地介入场外业务,防范业务风险,保护投资者利益。      

区块链金融衍生品刑法规制研究

区块链技术自产生之日就与金融有着密切联系，其作为一种全新技术组合，正渗透到不同金融场景中。区块链技术发展改变了传统金融运营模式，冲击了金融风险管控和现有法律体系。区块链金融衍生品的高度匿名性与去中心化交易，使监管机构搜集信息受阻，难以确保信息准确性和全面性，导致出现部分业态下监管真空，为犯罪发生提供了土壤。对区块链金融衍生品进行刑法规制能维持国家货币稳定，防范金融风险，预防诱发犯罪，有其必要性。区块链金融衍生品在刑法上定性有货币说、金融工具说和财产说。通过比较德、美、日、俄国家对区块链金融衍生品的法律政策，结合国内区块链金融衍生品交易实践，其主要是作为金融工具在使用，因此把区块链金融衍生品认定为金融工具较为科学。区块链金融衍生品交易涉及金融交易安全、金融管理秩序安全和金融投资人财产安全等刑法法益，只有以刑事政策为引领立足现实展望未来，以刑事法律为基础坚持防控风险和推动技术发展相结合，以刑事合规为辅助建立刑罚与非刑罚相贯通的体制机制，打造立体规制体系，才能防范区块链金融衍生品交易犯罪，促使其在法治轨道上健康发展。     

场外衍生品市场监管的演化博弈分析

金融危机使场外衍生品市场广受争议, 政府监管的缺失被认为是酿成灾难性后果的根源之一。从有限理性的角度出发, 运用演化博弈的分析框架, 对市场交易主体与政府监管主体之间的策略选择、演变轨迹及影响因素展开了讨论, 发现复制动态系统中存在5个局部均衡点, 并且在不同情形下趋向于不同的均衡点。依据模型的结论, 得出增强我国场外衍生品市场监管效率的对策建议, 包括加大监管强制效力、完善监管激励机制、降低监管成本支出、推动产品规范运行、健全市场自律机制等措施。     

中国场外金融衍生品市场监管完善战略

中国场外金融衍生品市场尚处于起步阶段，金融产品种类较少。创新空间巨大。这种现实情况客观上要求中国的金融监管政策应当按照市场原则，注重监管的激励相容性，引导商业银行自觉的遵守管制法规。并且适当倾向于效率优先相对自由化的制度设计。为了达到这些目标，监管当局需要完善外部监管体制，变多头监管为统一管理，并督促银行完善内控机制，控制金融风险。     

境外中国金融衍生品监管的政策框架

针对境外抢注中国金融资源为基础的衍生品对中国境内市场的影响,提出监管目标是:发挥境外中国金融衍生品对我国资本市场补充的功能,有效防止其对我国境内现货市场的有害冲击.监管方针:跨境联合监管境外金融衍生品市场,积极稳妥发展境内衍生品市场,整合监管力量,强化企业自我约束.     

境外中国金融衍生品监管的政策框架

针对境外抢注中国金融资源为基础的衍生品对中国境内市场的影响，提出监管目标是：发挥境外中国金融衍生品对我国资本市场补充的功能，有效防止其对我国境内现货市场的有害冲击。监管方针：跨境联合监管境外金融衍生品市场，积极稳妥发展境内衍生品市场，整合监管力量，强化企业自我约束。     

宋代官营茶马贸易制度的建构

茶马贸易自唐开始,始终被历代封建王朝视为一项“国之要政”。它不是一个单纯的民族间互通有无的贸易问题,还涉及到政治,军事,国防诸方面。宋代神宗熙宁年间对官方控制的茶马贸易作了制度上的规定,包括榷茶制度、组织管理机构设置和职官制度、川茶搬运制度、比价原则、禁贩制度等,形成了官营茶马贸易体制的初步格局,确保了茶马贸易的持续稳定发展。     

内部人延迟披露股票交易信息的经济动机和后果研究

强制内部人在交易股票后及时披露交易信息,是监管层抑制内部人获利能力的重要举措。利用大样本的高管交易数据考察及时披露政策执行情况的实证研究显示,15%的交易出现了延迟披露,鲜有受到惩罚,披露管制的执行较为宽松。内部人选择延迟披露存在机会主义的“猫腻”。在延迟披露的交易中,连续性交易、违规交易的问题更严重,交易对未来股价走势的预测性更强,即内幕性交易的概率更大。这说明在现有披露管制宽松、内幕交易管制较严格的不均衡监管环境下,内部人策略性地利用披露违规（即延迟披露）来降低内幕性交易的暴露风险、增大内幕性交易的实施收益。从市场对交易披露公告的反应来看,延迟披露行为确实对价格发现产生了负面影响。上述发现凸显了监管层强化交易披露管制执行的重要性。     

辽宁地区发展对朝边境贸易SWOT分析

辽宁发展对朝边境贸易有着特有的地理优势、人文优势和市场优势,但也存在商品结构不尽合理、经营主体实力不强、缺乏边境贸易出口生产基地、市场秩序混乱等劣势;随着朝鲜国内经济改革的推进,朝韩、朝日贸易减少和辽宁沿海经济带开发开放及沈阳经济区两大发展战略的实施,辽宁对朝边境贸易迎来了新的发展机遇,同时,来自国内外的多种不利因素也给辽宁对朝边境贸易发展带来了挑战,辽宁应有效利用自身的优势和良好的发展机遇,克服存在的劣势,应对挑战,推进对朝边境贸易的进一步发展。     

朝鲜对外贸易结构特征及其对中朝经贸关系的影响

进入21世纪以后,朝鲜对外贸易在中朝贸易和韩朝贸易的带动下快速增长,不仅缓和了朝鲜的经济危机,而且也形成了以用韩国贸易顺差填补对中国贸易逆差的中、朝、韩三角经贸关系为特征的贸易结构。但是,中朝贸易的增长主要是在经济利益的驱动下,以＂一般贸易＂的增加所带动,而韩朝贸易的增长主要是在政治利益的驱动下,以韩国对朝援助和投资的增加所带动。因此,朝鲜能否继续维持中、朝、韩三角经贸关系,将直接影响到中朝经贸关系的发展趋势。     

世界水产品国际贸易空间自相关分析——基于2003-2008年世界水产品国际贸易额

在分析世界水产品国际贸易现状的基础上,运用空间自相关模型对2003-2008年世界水产品国际贸易进行实证分析。全局空间自相关分析表明世界水产品国际贸易存在正的空间依赖关系,局部空间自相关分析结果则进一步揭示了世界水产品国际贸易的空间集聚状态和特点。运用空间滞后函数和空间误差函数对世界水产品国际贸易进行分析,发现空间滞后模型更适合世界水产品国际贸易空间自相关分析。研究表明,世界水产品国际贸易发展水平类似的国家（地区）趋于空间集聚,但是这种空间自相关作用逐年减弱;本国（地区）国民收入是决定本国（地区）水产品国际贸易额的主要因素;世界水产品国际贸易空间滞后权重值对本国水产品国际贸易额有着正相关影响,临近国家（地区）水产品国际贸易额增加1%,本国（地区）水产品国际贸易额将增加0.24%。     

入世后延边地区对外贸易发展的现状及对策

入世后延边地区对外贸易实现了快速增长。但是仍然存在贸易规模小、以初级产品出口为主、过度依赖于俄罗斯和朝鲜贸易等问题。要分享我国加入WTO以及世界经济一体化和自由化所带来的利益。实现延边地区对外贸易的跳跃式发展,必须积极推动图们江地区开发、确保通往日本海的便捷物流通道,并完善投资环境、积极引进资本和技术,发展出口产业、开拓发达国家的出口市场。实现规模经济效益。     

明代海禁政策下的中国海外贸易

明代是我国历史上由开放逐渐走向封闭的一个逆转时期,这在一定程度上归咎于明初的海禁政策。明代前期海禁政策下的"朝贡贸易"作为当时国家海外贸易的唯一合法形式,充当着对外交往的主要媒介。然而官方对海外贸易的垄断并不能满足民间对贸易的需求,随着朝贡贸易的衰落,私人贸易兴盛起来。     

从版权贸易视角看出版产业体制及贸易政策创新

版权是出版产业的核心竞争力,但是从我国历年的版权贸易统计来看,国产版权缺乏国际竞争力,版权贸易呈现引进大于输出的单向性,而且这种单向性的影响波及文化和经济诸多领域。从现行版权贸易政策及其根源棗出版产业体制出发,重新建构适合全球化和市场经济要求的产业体制和贸易政策,将为中华文明的全球传播奠定产业基础。     

国有外贸公司改革和发展的思考

近年来特别是我国加入WTO后,在贸易主体多元化和市场的竞争环境下,曾作为我国最主要的对外贸易窗口的国有外贸公司面临着严峻的挑战。外贸公司应继续发挥自身优势,更新观念,加强企业内部管理,扩大并突出经营品种,通过各种形式的联合和组合不断提高国际竞争力。     

舟山自由贸易港区投资便利化路径及对策

文章立足舟山群岛新区建设的实际,认为推进舟山自由贸易港区投资便利化重点是要根据国际贯例对项目管理、工商登记、口岸通关、金融服务等现有的管理制度进行改革;通过深化行政审批制度改革、完善法律保障等举措方能稳步推进和落实。改变政策设计,灵活实施项目融资,政府依托银行对自贸区大项目打包融资,实行产业链融资和信用一体化措施,试行国内国外产业联动融资,放开对民间投融资限制和行业领域的限制,出台针对浙江在国外的民间资本的外商投资保护条例,解除对民间资金投资进出的政策法规限制。