论集团公司的资本运营

一、集团公司资本运营的意义何调资本运营？资本运营就是对集团公司所拥有的资本金或者法人财产权的运作和经营。亦即：对集团公司所拥有的一切有形与无形的存量资产，通过流动、裂变、组合、优化配置等各种方式进行有效运营，以最大限度地实现增值。集团公司实行资本运营的意义在于：1．深化国有企业现代企业制度改革的需要党的十四届三中全会提出的建立适应社会主义市场经济要求的“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”的现代企业制度，为我国的国有企业改革指明了方向。在国有企业公司化改造过程中，形成了一批规模和实力可观的企…     

浅论企业优化资本结构的途径及其作用

随着社会主义市场经济体制的建立和发展，企业将面对一个富有弹性、灵活性和多样性的融资市场，它一方面为企业进行融资结构的改善提供了客观可能，使企业有了可供选择的融资渠道和方式。另一方面，由于不同融资渠道和方式具有不同风险性、约束性、弹性和融资成本，也就使得企业不得不从中作出优化资本结构的选择。一、企业资本结构的优化途径自1992年以来，企业资金不再采取“专款专用”的管理办法，各类资金可以串换使用，这就使企业可以根据融资的性质和实际需要确定融资的具体用途，并可按企业经营条件和理财状况，决定企业的资本结构。…     

市场经济与企业财务管理

随着我国市场经济体制不断完善，金融市场及证券市场的发育以及大量资本经营实践的涌现，企业理财的内容也必然随之发生重大变化。企业理财将资本增值的途径从生产经营扩展到通过资本市场与金融市场的运营使资本增值最大化，资本使用最有效，达到企业价值最大化的理财目标。虽然这对国外发达国家企业理财已不是新鲜内容，但这对我国企业在概念与实践上却是陌生的。我国企业现有理财理念与方法与日新月异的资本经营内容、方式、形式的变化以及不断涌现的金融工具及金融衍生工具产生了一系列的不适应，体现在：理财理念与方法对经营内容扩展的…     

企业金融资本营运及策略措施

在市场经济条件下，企业从事金融资本经营，主要是以金融资本的买卖活动为手段和途径，力图通过一定的运作方法和技巧，使自身所持有的各金融资本升值，从而实现资本增值、增加利润、扩大经营规模的目的。一、企业金融资本营运的特征企业金融资本营运是指企业以金融资本为对象进行的一系列资本经营活动。这里所指企业金融资本是与实业资本相对应的资本，故一般不涉及企业的厂房、机器、设备、原材料等具体实物的运作，而主要是以有价证券为表现方式，诸如股票、债券等，同时也包括企业所持有的可以用于交易的一些商品或其他种类的合约，如期…     

以价值增值为中心 强化国有企业管理

在社会主义市场经济条件下 ,国有企业基本任务是面向市场 ,通过价值形态 ,发挥资本运动功能、吸引功能、激励功能和增值功能 ,盘活企业资本 ,聚纳社会资本 ,使之增值。这就意味着国有企业应以市场为导向 ,以价值增值管理为特征 ,以资本为纽带 ,进行运筹管理 ,以达到资本整体结构优化和价值增值最大化的目的。可见 ,国有企业以价值增值为中心 ,严格加以管理就是十分必要的     

资本保全理论与国有资本"不保全性"三题

一、国有资本不保全性 理论根结：　　国有产权运作非资本化与传统资本保全理论的不适应性　　会计改革后，我国企业会计特点之一就是开始实行资本保全原则，确立了国有资本保值增值的经营目标。这无疑会增强企业的生产能力，维护了国家和投资人的权益。但是，当前我国企业存在多种资本不保全性，导致国有资本不能保值增值，一定程度地损害了国家和投资人的利益。　　(一 )我国国有资本保全实现的一个理论前提：国有产权运作资本化　　我国企业传统上把资产 (资金 )看成资本，认为资本保全就是资产保全。实际上是一个偏差。比如到 1996年底…     

上市公司的资本结构决策和优化调整

在需要尽快建立和完善现代企业制度,强化企业自主经营,自负盈亏的经营理念条件下,如何在企业的筹资财务运作中提高企业的资本结构决策水平,进一步优化企业资本结构,势必关系到企业财务管理目标的实现程度,同时,也是企业研究的重要课题。本文主要针对我国上市公司的资本结构决策和优化调整方法进行探讨。     

资本经营及其效率问题的若干思考

资本经营问题是当前经济界的热门话题。长期以来,我国的企业,尤其是国有企业,缺乏资本经营观念,致使大量国有资产在低效、无效、甚至是负效的情况下运营。因此,鼓励企业开展资本经营,提高对资本运营的认识,怎么强调也不过分。但是,有人认为企业经营就是对资本进行重组、优化,求得资本的保值和增值,不必考虑企业的生产经营什么,利润如何等问题。笔者最近在一次理论研讨会上问及一位私人投资者,其购买国有企业是否考虑经营利润率,被笑为是过时的观点,这位企业家很惊奇怎么现在还有人提这样的问题。企业经营的本质是什么?资本经营与生产经营是什么关系?什么是资本增值?衡量资本经营效率的标准是什么?本人带着这些问题作了一番探讨,以便能进一步展开讨论。     

资本运营是国有企业实施战略性改组的根本出路

国有企业实行资本运营是社会主义市场经济发展的客观要求和必然趋势。以资本为纽带,通过市场形成具有较强竞争力的跨地区、跨行业、跨所有制和跨国经营的大企业集团是国有企业改革认识上的一次巨大飞跃,这无疑吹响了国有企业实行资本运营的号角。所谓资本运营,实际上是在利润最大化的原则下通过资本的运动和资本形态的变化,使资本在再生产过程中实现资本保值增值的过程。资本运营的本质,就是尽可能地把各种经济、社会资源等潜在资本转变为活化资本,并进行优化配置,以追求最佳经济效益和增值最大化的经济活动。它作为现代市场经济最基本的经…     

国企重组与国有资产的结构性增值

国有资产增值，可以是因物价波动或维修引起的国有资产价值量的增加，也可以是通过国有资产的经营带来的价值增值。本文则是从另一个角度，即通过经济结构的优化来探讨国有资产的增值。一、产业结构的优化与国有资产增值我们认为，当前关系国有资产增值亟待解决的最重要、最突出的结构问题，是产业结构、投资结构、企业结构和产品结构问题，尤以产业结构问题为重点。产业结构是指各产业之间，以及各产业内部的构成及其相互联结、相互制约的关系，它是经济结构最重要的基础，是影响国有资产增值的重要因素。产业结构是否合理，关系着国民经济…     

企业资本结构优化的评价标准

研究了企业资本结构优化的评价标准,认为评价企业资本结构优化不能单纯看企业债务比是否达到目标比率,而应当从企业资本质量的提高来评价优化目标是否实现。从常用的财务指标出发,建立了企业净资产增值率的评价模型,可用于企业资本质量(包括保值增值)的考核。     

扩大企业直接融资渠道探讨

扩大企业直接融资渠道探讨□许炳南丁思伦胡志成张伟东一、我国企业融资方式的现状及存在的问题资金融通是企业生存和发展的基本条件。企业无论其经营对象是什么、经营形式如何，实质上都是运用资金、经营资本并使其价值增值的经济组织。因此，资金融通是否顺利，对企业的...     

资本结构整体优化论──马克思的资本结构理论的启示

针对把资本结构等同于企业负债与所有者权益的比例、把优化资本结构等同于降低企业过度负债、把西方资本结构理论当成唯一的资本结构理论的倾向，本文在概述马克思的资本结构理论的基础上，阐明资本结构的内涵、资本结构的划分以及优化资本结构的实质和主要内容等基本问题。一、马克思的资本结构理论马克思的《资本论》是研究资本主义生产方式中资本运动规律的宏篇巨著，它包含了丰富的对我们仍具指导意义的资本结构思想。（一）通过把产业资本划分为不变资本和可变资本，揭示了剩余价值的来源，找到了衡量可变资本增值程度的指标，即剩余价…     

谈国有企业内部资本营运

随着社会主义市场经济的发展和现代企业制度的建立，资本营运已经成为企业及其他各界普遍关注的“热门”话题。按照资本经营理论，企业实际上是各种资本要素所构成的一个组织体，企业运行的全部目的就在于实现其资本价值的增值，企业的一切活动都必须服从于和服务于资本增...     

马克思产权理论──与国有资本经营研究

国有资本经营是指国有资本的所有者及其代理人从价值形态经营管理国有资本、行使出资者所有权、控制和监督企业经营、实现国有资本保值增值所进行的筹划与管理活动的方式和方法。国有资本经营是社会主义经济体制改革过程中提出的新概念。一方面，国有资本经营有利于企业法人财产权的健全行使，促使企业独立经营，自负盈亏，另一方面，通过国有资本出资者所有权的运作，可以有效地控制国有经济，实现国有资本的保值增值。从国有资本经营的理论来源看，马克思的产权理论占居重要地位，构成了国有资本经营的理论基础。本文就此进行简略的分析。…     

关子资本经营问题研究综述

资本经营是现代市场经济条件下企业经营的重要方式,也是当前国有企业改革的重要选择。因此,资本经营问题成为人们关注的热点。理论界对于资本经营的特点、原则、运作方式和条件等一系列问题都作了较深入的探讨,现将其主要观点综述如下: 一、资本经营与资产经营的区别 两者各有侧重点,资本经营更强调抽象的经营方式和原则,更能反映企业经营的动机和目的;而资产经营更强调对各种具体形态的资产的经营和管理。从这个意义上说,资本经营以资产经营为基础,资产经营是资本经营的主要内容,但并非全部内容。两者区别主要有: 1.经营主体不同。资产经营者为各类生产、流通企业;资本经营者除银行外,为企业尤其是大型企业集团的投资公司、财务公司或类似机构。 2.经营客体不同。资产经营的客体主要是各类实物型资产如固定资产、流动资产和无形资产;资本经营的客体主要是以资产为依托的货币资产,特别是金融资产。 3.经营目标不同。资产经营注重的是企业生产和流通规模的扩大;资本经营注重的是利润增长并形成资本增值。     

产业投资基金与我国能源业的发展

随着我国经济的稳步发展和产业结构、经济结构的不断调整，融资制度改革已经成为政策监管层和专家学者们普遍关心的问题之一。产业投资基金作为一种以市场为导向的直接融资，它通过对非上市公司进行股权投资，并积极参与企业的日常经营和实行专业化管理以追求长期收益。有理由相信，发展产业投资基金，尤其是在能源业大力发展产业投资基金，对于优化我国资本市场结构、改善投融资体制、建立现代企业制度和推动能源业的发展都将产生积极的作用。     

关于我国发展创业投资的几个问题

一、创业投资的内涵与特征 所谓创业投资,是指为创业企业提供资本支持,并通过资本经营服务对所投资企业加以培育和辅导,在企业发育成长到相对成熟后即投资以实现资本增值,继而寻找影响创业企业进行投资的一种特殊投资方式。它包含四层含义:(1)投资对象是创业企业尤其是高科技企业,以区别于对成熟企业(如上市公司)的投资;(2)不仅仅     

企业资本运营中的风险与防范

在企业资本运营过程中,风险是客观存在的。针对资本运营过程中存在的不确定性,在分析企业并购和资产管理中的各种风险、风险构成因素及特征的基础上,就每种风险提出相应的防范措施,以期使企业在资本扩张、优化产品结构过程中减少盲目性,提高资本运营效率,使企业损失最小,资本增值最大,具有重要的现实意义。     

优化国有参股资本监管的对策研究

随着国有企业改革的深化,完善以"管资本"为主的国有资本监管体制机制、积极维护国有参股股东权益、优化国有资本布局和结构以及维护国有资本安全的重要性不断增强。现阶段国有参股企业中国有资本的监管仍面临着外部监管制度不健全、参股投资决策制定及投资评价机制不完善、派驻代表参与经营未能发挥有效作用等问题,对此应有针对性地完善国有参股资本监管,积极探索国有资本参股投资股权管理,维护国有资本股东权益,提高国有资本运营效率,促进国有资本保值增值。