回收率与违约率负相关下的信用违约互换定价研究

现有关于信用违约互换的定价模型中,大都假设回收率与违约概率相互独立。但实际经济中,回收率与违约概率存在着负相关性,尤其在经济衰退时期。文章利用穆迪公司的违约与回收率数据,运用Eviews5.0建立了三种可能的负相关模型,并通过违约概率与违约强度的关系建立了回收率与违约强度的负相关模型。最终选取对数模型来表示这种负相关性,并引入到CDS的定价中去,拓展了现有模型。     

基于SV模型的中国债券信用价差影响因素研究

针对中国债券市场,选取2005年6月—2010年6月的企业债和国债月度交易情况,对静态利率期限结构SV参数模型利用遗传算法求解,拟合较为精确的企业债和国债的即期利率曲线,据此计算出企业债的信用价差。在对中国AAA级企业债按不同的期限进行回归分析后发现,该等级债券的信用价差曲线形态呈下降趋势,原因可能是中国债券信用评级过高、担保机制存在问题等;对不同期限企业债信用价差的宏观经济影响因素大致相同,如居民消费价格指数、国内生产总值的变化率等,而且这些信用价差序列之间存在显著的相关关系。     

基于GARCH族模型的企业债信用价差动态过程研究

文章着眼于企业债信用价差时间序列,致力于确定和描述不同期限企业债信用价差的动态变化过程.实证研究结果有助于理解企业债信用价差的时序过程,帮助投资者和监管者分析和预测企业债的信用风险及其变化,以做出正确的投资决策和监管政策.     

信用评分模型应用比较研究——基于个体工商户数据的检验

信用评分是各类机构进行信用管理的有效工具,有着广泛的应用前景。随着计量技术的发展,信用评分方法也不断革新,为实际应用提供了多种选择。选取Logistic回归、分类树两种统计方法及代表信用评分发展趋势的人工智能神经网络中的多层感知器、径向基网络、自组织特征映射网络、支持向量机等共六种模型,运用较大样本量的个体工商户数据在一致的框架下进行检验。结果表明：Logistic回归模型与支持向量机两种方法在错分率、稳定性及适用性方面较为优越,其中支持向量机作为人工智能评分方法的最新应用之一,其综合性能更为突出。     

基于区制转移模型的中国短期利率动态行为研究

文章基于区制转移模型对单因素CKLS短期利率模型进行扩展，并运用该扩展模型对我国短期拆借利率展开实证分析。分析结果表明我国短期利率的波动除具水平效应外，还存在显著的区制转移特征。通过平滑概率动态分析发现，我国短期利率的区制转移行为与我国的宏观经济状况及货币政策密切相关。     

信用衍生产品交易对银行业经营状况的影响——基于中国上市银行面板数据的分析

在降低信用风险承担水平的同时提高盈利能力是各国商业银行重点关注的内容。2010年中国推出信用风险缓释工具,为商业银行的信用风险管理提供了新思路。基于中国上市银行面板数据,采用回归分析法研究信用衍生产品交易对银行业经营状况的影响。研究表明,银行参与信用衍生产品交易能够在降低不良贷款率的同时提高净资产收益率,从而改善经营状况。     

服务补救对消费者情绪及行为意向的影响研究

服务失败后如何实施补救以使消费者重获满意是企业需要深入思考的问题.文章针对服务失败后的消费者情绪层面,建立了服务补救与消费者情绪及消费者重购意愿、正面口碑传播关系的理论研究模型,并应用实证研究方法进行了验证.结果显示:不同的服务失败情形下,不同的补救措施对消费者情绪影响程度不同.结果失败情境下有形补偿更为有效,过程失败情境下心理补偿更为有效,并且消费者的情绪和积极行为有正相关关系.     

背景音乐与环境的一致性对顾客公民行为的影响研究

在前人研究的基础上,构造背景音乐与环境的一致性、情感反应、认知反应和顾客公民行为倾向的概念模型。对餐饮行业的调查数据进行实证分析,研究发现:音乐一致性负向影响顾客的唤起,唤起在音乐一致性和愉悦之间具有完全中介作用;愉悦在唤起和服务质量感知之间具有完全中介作用;唤起通过负向影响愉悦从而影响顾客公民行为倾向。音乐一致性正向影响顾客服务质量感知,顾客服务质量感知正向影响顾客公民行为倾向;愉悦正向影响顾客公民行为倾向。     

物流服务供应链环境下基于前景理论的服务选择方法

文章构建了基于顾客期望的选择模型.该模型引入前景理论的价值函数,将顾客的期望作为基准值,把供应商以往的服务水平转化成顾客的感知价值作为评价的数值,再采用加权平均算子综合成最后的评价给供应商排序,最后给出算例.该方法能有效地反映客户的主观感受价值,并作为决策的依据.     

广义Erlang模型下利率波动对保险资产的影响

0引言在研究保险资产的盈亏状态时,如果不考虑利率因素,那么最为基本的模型是风险理论中的Cramer-Lundberg模型。在该模型中,盈余过程的表达式为U(t)=u ct-N(t)i=1!Xi,这里u>0为保险公司的初始资本金,c>0为保率,N(t)为时刻t之前来到的索赔个数,索赔来到的过程服从泊松过程(即来     

信用评分模型中拒绝推断问题研究：基于半监督协同训练法的改进

随着我国金融市场的蓬勃发展,信用评价中的拒绝推断问题越来越受到重视。针对信用评分模型中存在的有类别标签的样本占比低,并且样本中的类别分布不平衡等问题,本文在半监督学习技术与集成学习理论的基础上,提出了一种新的算法——BCT算法。该算法通过使用动态Bagging生成多个子分类器,引入分类阈值参数来解决样本类别分布不平衡问题,以及设定早停止条件来避免算法迭代过程中存在的过拟合风险,以此对传统半监督协同训练法进行改进。通过在5个真实数据集上的实证分析发现,在不同数据集与不同拒绝比例下,BCT算法的性能均优于其他6种有监督学习和半监督学习算法的信用评分模型,显示了BCT算法具有良好的模型泛化性能和更高的模型评价能力。     

公众的政府服务渠道选择行为——基于网络渠道与传统渠道的对比分析

借鉴国外的公众公共服务渠道选择影响因素,提出四类影响因素,面向网络渠道和现场、电话为主的传统渠道,构建公众选择行为模型,并通过市民问卷调查,采用结构方程模型进行实证分析。结果表明,公众的政务服务渠道的选择行为主要受到渠道与服务的匹配性、渠道的易用性、渠道的有用性、个人的使用经历以及需求的情景特殊性的影响,据此提出有利于政府合理规划网络和传统服务渠道的建议。     

FDI对中国服务贸易影响的实证研究

文章探讨了服务业FDI流入对我国服务贸易进出口的影响机理。采用我国1990～2009年的相关数据,运用计量经济学方法,对我国服务业FDI与服务贸易进出口的关系进行了研究。验证结果显示,FDI对我国服务贸易的出口、进口有着非常重要的作用。但FDI对于我国服务出口、进口促进作用的程度是不同的：外商直接投资对出口的促进作用要小于对进口的促进作用。     

一线服务员工组织公民行为影响因素的实证研究——基于顾客积极反馈的视角

虽然顾客是一线服务员工日常工作交往的重要组成部分,但目前关于顾客行为影响一线服务员工组织公民行为的研究很少。提出了顾客对服务员工的关系建设行为（CRB）、顾客对服务质量的积极评价行为（CPA）（二者统称顾客积极反馈）,并阐述它们如何影响服务员工的组织公民行为（OCB）。针对医生、美发师、美容师及其顾客的实证研究结果显示：顾客对服务质量的积极评价行为对服务员工在服务工作中的成就感和服务员工感知被尊重具有显著正向影响,并最终促进服务员工组织公民行为;就对服务员工组织公民行为的相对影响力而言,顾客对服务质量的积极评价行为所具有的正向作用远大于顾客对服务员工的关系建设行为所带来的负向作用。     

主观幸福感对居民环境行为的影响研究

在经济持续发展的大背景下,居民幸福感却表现出了非同步性的变化轨迹,大量文献对其可能的影响因素进行了探究.但是,幸福感逆向效应的研究常常被忽视.基于2010年中国综合社会调查数据,使用城市年意外日照时长作为工具变量,本文评估了幸福感对居民环境行为的影响,并初步检验了可能的影响机制.结果显示,主观幸福感对居民环境行为具有显著的影响作用,幸福感的提升能够增加居民参与环境行为的概率.由此带来的环境关心水平的提高被看作是幸福感影响居民环境行为的主要机制.此外,收入水平的增加还能促进居民私人领域和公共领域部分环境行为的发生.因此,以改善民生和提高居民幸福感为目的的经济转型,可以看作是解决经济发展与环境保护之间矛盾的重要途径.     

影子银行信用扩张的非对称传导效应研究——基于NARDL模型的研究

影子银行的信用扩张模式与传统银行信贷不同,蕴含更大的不确定性特征。在对中国与美国的影子银行信用扩张机制进行了比较后,运用NARDL模型对中国影子银行信用扩张的非对称传导进行了实证检验。结果发现:中国"通道式"影子银行业务对社会信贷的扩张与收缩存在短期和长期的非对称传导效应,不利于信用扩张的长期良性循环,需要对其进行规范化的合理引导,降低其引致风险发生的可能性。     

信用卡信用额度变化与其收益的 关系研究——基于非参数统计方法

 本文以信用卡信用额度为研究对象,着重分析了信用卡信用额度变化与其带来的银行收益之间的关系,讨论了信用额度改变对其收益造成的影响。提出了“各类客户收益总差异等于人群差异加上信用额度差异”这一公式,并借助现代统计分析技术中的多种非参数方法得出了使银行未来一年收益最大化的信用额度改变范围,同时提出了对信用额度设定的一些参考意见。     

货币政策冲击视角下债券利差对经济增长的影响研究

债券是资本市场支持实体经济的重要工具，债券收益率曲线也隐含了宏观经济运行信息和货币政策意图。为了准确识别债券利差通过货币政策传导机制对经济增长的影响效果，以国债日交易数据刻画债券期限利差、以企业债券日交易数据构建债券信用利差，并选取货币政策、信贷规模、债券利差和经济增长共4类经济变量构建TVP-VAR模型，研究货币政策冲击下债券信用利差、期限利差与经济增长的动态时变关系。结果表明：信用利差和期限利差对于货币政策都存在潜在的传导机制，在短期均可作为研判经济波动的领先指标；但是由于利率作为传导中介的时滞性，信用利差对于通货膨胀的跟踪程度较弱。因此，提出相关政策建议：一是充分挖掘信用利差信息，加强货币政策对经济的预调微调；二是进一步完善债券市场自身建设，提升市场信息映射经济预期的准确性；三是加快信用体系基础设施建设，为经济发展和市场建设提供基础支撑。     

农户借贷行为的Heckman两阶段模型分析——基于天津市农村二元金融结构视角

通过对农村金融调研数据的描述统计和Heckman两阶段模型分析,研究表明:在农村,非正规金融多为零星、小额信贷;户主文化程度、家庭收入水平和金融环境对正规金融的选择影响为正,对非正规金融的选择影响为负,资产价值高的农户发生借贷的可能性较小;无论是正规金融还是非正规金融,年龄对借贷需求均有显著的正向影响,而劳动力人数则是负向影响,农业收入为主的农户对非正规金融需求较多,以生活为目的的借款对正规金融的借贷需求较少。     

生产性服务贸易对制造业升级的影响研究

文章将制造业的升级划分为创新能力和生产效率两个维度,探讨生产性服务贸易对我国制造业的影响,实证表明生产性服务贸易可以有效的促进我国制造业生产效率的提高,但对制造业创新能力的促进作用并不明显,此外,改善制造业所处的市场环境和交易环境可以有效地促进制造业的创新能力和生产效率。