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在管理层收购的研究中人们发现,管理层收购通常是一种溢价收购.换句话说,管理层愿意以比现行市场价格更高的价格收购企业的股权.由此就引出了这样一个问题:作为理性的"经济人",参与收购的管理者客观上不会无缘无故的将自身的财富转让给不相干的第三方,他们之所以愿意为股权支付更高的价格,一定是因为他们发现被收购企业在收购后会具有更多的财富.那么为什么管理层收购后企业会具有更多的财富?这些财富的来源如何?能把它简单的归结为被收购企业价值的被低估或者如一些学者所认为的"财富转移"吗? 相似文献
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通过对全球最大的品牌传播公司之一的星传媒体(Starcom Media Vest Group,隶属于法国阳狮集团)全媒介库标签结构及应用的系统介绍.同时结合实际案例对全媒介标签库技术的具体应用进行了阐述,为有效提高传播媒介投放效率与收益提供了具有可操作性的实用方法。 相似文献
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不同并购动机下的并购绩效的实证研究 总被引:2,自引:0,他引:2
一、研究假设和样本选择(一)本文的研究假设本文的判别方法是在Bekovitch的判别标准上的改进:如果收购公司CAR为正,判别为协同动机;如果收购公司CAR为负,则判别为代理动机。这里没有考虑总体CAR,是因为一方面我国并购绝大多数发生在上市公司和非上市公司之间,非上市公司资料很难获得;另一方面我国上市公司并购呈现明显的“强-弱”搭配特征,收购公司绩效的影响因素自然主要取决于自身的特点。这样就可以近似的用收购公司的CAR的符号来判别收购公司的并购动机。本文将收购公司的并购动机作为预分类变量,对剩下的收购公司进行多元线性判… 相似文献
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农发行自营业以来,各级行紧紧围绕粮食收购工作这一主线,采取了一系列行之有效地措施,确保了收购资金的充分供应,这对保护农民利益和促进农村经济稳步健康发展起到了积极的作用。但是计划经济条件下粮食收购体制和新的体制改革过程运作中的各种新老问题,一直困扰着收购资金的封闭运行,亟待研究解决。从政府的角度看,在计划经济体制下政府一直实行的是计划管理、统购统销,必然首先追求的是粮食的产量和超额完成粮食收购任务。但由于粮食营销体制逐步发生变化,受粮食收购资金供应渠道,粮食购销价格以及作为粮食生产者和粮食流通渠道… 相似文献
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一、管理层收购融资的意义
管理层收购(Management Buy—out,简称MBO),是杠杆收购的一种形式,指企业内部管理者通过自由资金或外部融资,收购所在公司股份,实现企业控股权由大股东转移到高层管理者手中的行为。在现实中,管理层收购可以分为三种类型:一是完全由内部管理层融资独立进行的收购:二是管理层与企业员工一起完成对企业的收购, 相似文献
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公司兼并与收购是一个公司通过产权交易取得其他公司一定程度的控制权,以增强自身经济实力,实现自身经济目标的一种经济行为.1993年9月"宝延事件"拉开了我国上市公司并购的帷幕,此后,随着上市公司的日益增多,证券市场的进一步扩大,公司并购和资本重组事件也在逐年快速地增加. 相似文献
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天津人民广播电台音乐广播从1993年开播以来,每年对其听众情况进行调查研究,积累了连续的受众调查资料。当前,在音乐广播成为城市广播市场的主力支撑频道、音乐广播大力拓展广播市场、各广播频道竞争激烈的情况下,对音乐广播的发展方向,多数处于边探讨、边实践的现状,音乐广播的发展模式尚无定论。本文力图应用多年积累的受众调查资料, 相似文献
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在管理层收购中管理者面临巨大的风险,且常常由于-些没有意识和预计到的风险导致管理层收购失败.有效避免这种情况发生的最佳途径是使管理者在收购前充分意识到收购活动的可能风险,避免盲目行动.本文从管理层收购的意向、实施和收购后调整整顿三个阶段对管理者的可能风险进行了较为系统的研究,阐释了管理者的风险及其成因. 相似文献
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MBO即管理层收购,是指管理层通过融资收购目标公司的股份,改变公司所有者结构、取得公司控制权的新型股权交易方式.MBO属于杠杆收购(LBO)的范畴,但与一般杠杆收购不同.杠杆收购是一种利用高负债融资,购买目标公司的股份,以达到控制、重组该目标公司的目的并从中获得超过正常收益回报的有效金融工具.当运用杠杆收购的主体是目标公司的经理层时,杠杆收购就被称之为MBO.一般的企业买卖或资产重组,强调的是收益权,而MBO的实施除了收益权外,还有控制权、共享权和剩余索取权.MBO既可以对企业整体进行收购,也可以对企业的子公司、分公司甚至一个部门进行收购.早在1972年,美国的KKR公司就成为全世界第一家实施MBO的公司.1980年,研究企业购并历史的英国人迈克·赖特发现并命名了MBO.随后,MBO在西方得到了广泛的应用. 相似文献