基于高频面板数据的人民币汇率波动规律研究

基于2006—2013年的1771个人民币汇率日值高频数据,采用 GARCH 模型对人民币与美元、港币、日元、欧元及英镑之间的汇率波动规律进行实证分析。结果显示：（1）人民币兑五大外汇币种汇率的波动存在 ARCH 效应,其收益表现出明显的群聚特征;（2）人民币兑五大外汇币种汇率的波动均具有一定的记忆性,但除港币和日元外,大都会随时间缓慢衰减;（3）人民币兑五大外汇币种汇率的波动存在明显的杠杆效应,但不同币种对人民币升值的反应存在一定的差异。     

基于EVT和高阶ES测度的人民币汇率风险研究

结合极值理论（EVT）和基于广义随机占优理论的高阶ES测度对三种国际主要货币对人民币汇率波动性风险进行考察,实证结果表明：美元对人民币汇率二阶及二阶以上广义随机占优于日元对人民币汇率和欧元对人民币汇率,而日元对人民币汇率和欧元对人民币汇率之间不存在四阶及四阶以下广义随机占优关系。使用ES（n）可以提高风险控制可靠性,提升风险决策能力。     

基于SJC-Copula的商业银行汇率风险的度量及对策分析

自2005年人民币汇率制度改革以来,人民币汇率弹性越来越大,各类金融机构对汇率风险的重视程度也在与日俱增。在此背景下,构建了商业银行汇率风险度量的SJC Copula模型,并以国内商业银行数据进行了实证研究,结果表明商业银行汇率风险的下尾风险较为显著,而上尾相关系数则会因不同的汇率而表现出一定的差异性。基于此,我国商业银行应该加强风险监测,提高风险管理的战略地位,引进汇率风险管理专业人才以及调整银行的币种结构等。     

人民币汇改后江苏省上市公司整体外汇风险研究

文章结合考虑市场因素的Adler-Dumas模型和VaR理论,提出一种更为直观的度量上市公司整体外汇风险的指标-VaR,并对2005年人民币汇率制度改革后江苏省上市公司的剩余外汇风险暴露及整体外汇风险进行了实证研究.剩余外汇风险暴露研究的结果表明,人民币对美元和欧元升值将对江苏省上市公司产生负面影响,使其股价收益降低,而对日元则相反,这与江苏省和这三个国家或地区的贸易顺逆差地位相符,但不同汇率的暴露情况相差很大;整体外汇风险度量的结果表明,江苏省上市公司人民币/美元、人民币/欧元、人民币/日元的整体外汇风险基本处于同一水平,在考虑汇率变动特性后缩小了各汇率风险暴露系数的差异,能有效地指导公司决策者制定更为合理的外汇风险管理策略.     

我国外汇市场有效性实证研究

在有效市场理论的基础上,从中国外汇市场的发展现状出发,以2005年7月21日我国实行汇率改革为界,分前后两阶段,运用随机游走模型、ADF检验、PP检验及汇率收益率自相关检验,对中国外汇市场中美元、港元、欧元及日元对人民币汇率市场进行了有效性检验。美元、日元及港元对人民币汇率汇改前不满足弱式有效性,汇改后满足弱式有效性;欧元汇改前后均满足弱式有效性。     

浮动汇率制下出口企业汇率风险承受能力研究--基于机电行业的实证分析

我国机电产品主要出口北美、欧盟和日本。在浮动汇率制及“一带一路”发展战略的背景下,我国机电产品出口不同国家或地区的贸易额度受汇率波动的影响较大。利用2000—2014年我国机电行业出口上述国家或地区的贸易年度数据,实证分析人民币在兑美元、欧元和日元结汇条件下我国机电出口企业汇率风险承受能力的变化大小。研究表明：我国机电出口企业汇率风险承受能力受汇率波动影响最明显的是美元区,其次是欧元区,最后是日本。     

汇率波动对辽宁出口市场影响的差异性研究

随着2014年3月17日人民币兑美元波动幅度从1%扩大至2%的弹性波动制度实施,人民币汇率波动的风险随之加大,汇率波动对辽宁出口贸易和出口市场产生的影响也日趋明显。本文从人民币汇率制度改革与波动概况入手,在深入分析了辽宁出口市场现状的基础上,就汇率波动对辽宁出口市场中的日本、美国、韩国、欧盟和东盟等主要出口市场的影响状况进行了深层次研究,并由此提出实现汇率波动下的辽宁出口贸易市场良性发展应在币种使用上以人民币结算为主、强化金融衍生工具避险保值功能、重视和加强专业人才培养、优化国际市场布局、实施出口市场多元化战略以及强化职能部门的服务意识和服务力度为辽宁企业和出口市场健康发展提供更好服务的对策建议。     

美元贬值日元升值对我国经济影响面面观

一、美元贬值对我国经济影响 国际金融市场上,美元对日元汇率一跌再跌,屡刨历史新低,已引起全球金融市场人士的不安。而中国正在进行外汇体制改革和经济市场化建设,美元的异常变化必然会对我国的经济产生重大影响。 (一)外汇储备蒙受巨大损失 我国500多亿美元的国家外汇储备中,美元币种占绝大多数,且高于许多国家外汇储备中美元所占比例。美元暴跌将使我国储备货币蒙受巨大损失,使国家外汇储备风险     

商业银行汇率风险的VaR-GARCH(1,1)模型计量

采用VaR-GARCH(1,1)模型,选取2003年至2009年人民币对四种外汇的交易数据度量了商业银行外汇资产组合的风险。研究发现,外汇收益率具有尖峰特征,且欧元和日元收益率服从正态分布。从GARCH模型的估计和检验来看,外汇收益率序列具有波动集聚性特点,因此GARCH(1,1)模型能够有效模拟收益率序列。在99.9%置信水平下,用VaR-GARCH(1,1)估计的欧元和日元外汇资产组合的最大潜在损失约为上一交易日市场价值的0.05%,以此度量了商业银行的汇率风险。     

复旦人民币汇率指数:2014年分析与2015年展望

2014年人民币有效汇率指数呈现较大的波动性,本报告根据有效汇率指数的全年走势特点将其分为高开、下行、走强以及平稳振荡四个阶段。报告通过进一步分析发现,人民币对欧元、日元等发达国家货币以及卢布等新兴经济体货币的升值是推动人民币有效汇率走高的最主要原因。在宏观因素方面,报告认为美国经济的强势复苏和QE的退出推动了美元的走强,而欧洲和日本经济复苏的艰难决定了欧元和日元的疲软,经济制裁和油价暴跌则直接导致了卢布的暴跌。报告最后对2015年进行了展望,认为美国经济的持续复苏决定了美元将继续走强,欧元和日元仍难有起色,人民币对美元将出现小幅走低,而人民币有效汇率仍将进一步小幅走高。     

内外资商业银行盈利能力决定因素比较研究简

通过对内外资商业银行经营状况的对比分析,发现内资银行和外资银行存在巨大的差异,主要表现在：规模因素对内外资银行的盈利影响差异最大,内资银行的盈利性收入主要来自于存贷款差额,而外资银行的收入主要依靠中间业务,内资银行没有外资银行的风险控制意识强烈等,由此提出了进一步提高我国商业银行盈利能力的具体措施。     

碳金融发展的国际经验及其启示

碳金融作为一项应对气候变化的重要金融创新,逐渐成为世界各国金融界关注的焦点.虽然我国是全球碳市场最大的碳资源国家,但国内商业银行在碳金融业务方面的发展却相对滞后和单一.文章在分析国外发展碳金融经验的基础上,针对银行业对碳金融参与程度逐渐提高的现状,提出商业银行应培养专业优质人才、提高碳金融产品创新力、加强风险防范控制和深化国内外交流合作等发展碳金融的相关政策建议.     

中国商业银行国际竞争力评价方法研究

在中国加入WTO后,中资商业银行如何面对外资银行的竞争,是当前热点问题之一。从银行业绩的动态变化角度,结合二次相对评价模型和群组决策DEA模型可测算商业银行竞争力。该方法特点在于能够消除客观基础条件的差异而给评价结果带来的影响。而采用中国商业银行及国际商业银行1997—2002年的有关数据进行分析得出:虽然中国目前个人信用体系还不完善,但并不等于中国的银行就不能在其他方面培养具有特色的核心能力,对于国际竞争力标杆银行的赶超,银行核心能力的培育和保持将是根本性的保证。     

基于TailVaR的中国商业银行经济资本度量研究

如何确定经济资本以弥补潜在的损失是商业银行风险管理中的一个核心问题,金融资产风险的度量应该体现分散化效应,而传统的VaR方式不能保证分散化效应的次可加性,文章应用风险度量一致性及TailVaR函数对商业银行的经济资本度量进行了实证分析。     

全面风险管理模式的商业银行风险管理流程之构建

全面风险管理模式是当今全球商业银行所追求和实践的最佳风险管理标准。构建全面风险管理模式是我国商业银行缩短管理差距、提升盈利能力的有效途径，而商业银行风险管理流程作为构建全面风险模式的重要一环和主要构成部分，具有十分重要的意义和基础作用。针对目前我国商业银行在风险识别、风险计量、风险监测、风险控制等流程方面的现状，提出了基于商业银行全面风险管理模式的风险管理流程的基本对策。     

VAR模型在商业银行风险管理中的应用

VAR方法作为一种风险测量方式在商业银行风险管理中具有重要作用,该方法已经成为金融监管当局有效的监管工具,用于银行内部控制和银行业绩评估,可以作为风险信息披露的重要手段,可以提升银行在公众中的形象,可以构造商业银行信用风险预警系统。我国金融机构的主体是国有商业银行,我国的金融风险也集中体现为银行业风险。因此,借鉴国际经验,选择适合我国商业银行实际的置信度和目标区间,在我国商业银行风险测量中引入VAR方法,对提高我国商业银行风险管理水平,维护我国的金融秩序有重要的现实意义。     

金融脱媒研究文献综述

金融脱媒指的是资金供给方和需求方不通过银行等中介机构直接开展筹融资交易的行为.当前国内外学者对金融脱媒的研究主要分布在金融脱媒的内涵、产生的原因、度量、金融脱媒给商业银行所带来的影响以及商业银行的应对措施、金融脱媒对货币政策以及经济增长的影响等方面,研究更多局限于现象的描述和应对策略的讨论.为此,试图在已有研究成果的基础上,提出对金融脱媒下一步研究的方向.     

商业银行中间业务及风险管理的几点思考

我国商业银行在中间业务发展上与外资银行相比存在较大的差距。面对外资银行进军中国市场的事实,我国商业银行只有大力发展中间业务才能抵抗外资银行的冲击。发展中间业务必定伴随着风险的出现,特别是与业务发展相关的风险巨大,银行自身必须从内部做好相关的风险防范与管理;同时,银行监督管理部门也要从外部做好相关的风险管理工作,来保障和促进商业银行中间业务的发展。     

非利息收入对商业银行经营绩效影响的实证研究——基于中国16家上市商业银行2005—2012年的数据分析

长期以来,中国商业银行主要依靠传统的存贷利差作为收入来源.随着金融体系的变革和国内外银行业竞争的加剧,商业银行逐步改变了传统盈利模式而转向拓展非利息收入并寻求更为广阔的收入空间.本文选取中国16家上市商业银行2005-2012年的相关数据,通过构建数据模型对非利息收入与银行经营绩效的关系进行分析,结果显示：非利息收入对国有商业银行的盈利能力产生并不显著的正效应,而对股份制商业银行产生显著的负效应.因此,在积极防范风险的前提下,通过市场创新降低运营成本,主动拓展支付结算、委托代理业务之外的其他收入并不断优化非利息收入业务结构,对于提升商业银行的盈利能力和经营绩效至关重要.     

基于改进Credit Metrics模型的商业银行信用风险度量及实证研究

信用风险是我国商业银行面临的主要风险.随着美国金融危机的蔓延,各国银行业已意识到加强信用风险监管的必要性.研究信用风险特征,建立合适的度量模型准确地度量我国商业银行的信用风险,是降低信用风险的必然要求,而Credit Metrics模型以其擅长度量非交易性资产的信用风险而著称.作者首先对Credit Metrics模型加以改进,使用我国的信用评级转移矩阵,其次考虑宏观经济和企业本身的非系统性风险,重新调整信用评级转移矩阵.最后以某家银行为基础,使用Credit Met-rics模型进行实证研究,同时对于模型中的部分参数进行修正并对模型加以改进,从而完善CreditMetrics模型在我国商业银行业的应用.