宏观审慎管理研究综述——基于中央银行宏观金融调控的视角

本文基于中央银行履行维护物价稳定和金融稳定职能的视角,从金融危机爆发后反映出的宏观调控机制漏洞、利用宏观审慎手段与工具调控弥补漏洞、如何将货币政策和宏观审慎管理共同纳入中央银行政策调控范围以及中央银行如何在二者之间进行权衡等方面入手.对宏观审慎管理相关研究进行系统的归纳与整理,并对其进行评析.     

金融调控权的若干基本问题

金融调控权是国家通过货币政策，抑制通胀、稳定币值达到实现资源优化配置、稳定经济、促进经济增长的宏观调控目标，而创设或调整金融制度的权能，其金融监管和金融规制有着本质区别，除具有宏观调控权的特征外还有自身的特点，金融调控权的主体为全国人大及其常委会和中国人民银行。金融调控权的内容为货币政策制定权和货币政策执行权，由于金融调控权的特殊性，金融调控权的目标应是抑制通胀、稳定物价。     

我国投资通道的梗阻、渗漏

投资作为国民经济运行过程中的一个重要参数，其运作的质量和效益直接影响经济增长的速度和质量。在我国当前的经济运行中，从投资到发挥作用的这个通道却发生了梗阻和渗漏。这种不稳定的漏出变量、不同程度的梗阻会直接影响国民经济的稳定运行，扭曲宏观金融调控。具体表现在：1、当前金融宏观调控的范围尚不能覆盖全部信用活动的领域，中央银行调控的着力面只是银行和非银行机构的信用活动，对于商业信用及大量未经批准的集资活动几乎是无能为力。从而很容易导致宏观金融调控的变形和失控。2、金融市场不建全，梗阻了投资通道，制约了中央…     

中央银行的国债买卖──中央银行公开市场业务初探

中国人民银行自1984年专门行使中央银行职能以来，为了能独立地肩负起管理和调节全国宏观金融的职责，一直在不断地探索适合我国国情的宏观调控模式和货币政策工具。然而，从多年的实践情况看，中国人民银行对宏观金融的调控并不十分理想。没有掌握灵敏有效的金融调控手段便是重要原因之一。十四届三中全会的《决定》赋予中国人民银行开展国债买卖的职能，为我国中央银行走向市场开了绿灯。本文试就中国人民银行开展公开市场业务谈谈自己的认识。一、中央银行公开市场业务的基本内涵所谓公开市场业务是指中央银行在公开市场上买进或卖出有价…     

论粤港澳跨行政区域创新系统的构建

粤港澳跨行政区域创新系统是由粤港澳三个行政区域内有着密切联系的创新主体、创新环境和创新动力源相互作用而形成的一种跨越行政区划的多层次结构的区域创新系统。它的构建具有重要的理论意义和现实意义,并具备一定的客观要求和现实基础。构建粤港澳跨行政区域创新系统需要根据不同行政区域的自身特点,分层次、分类别地建设好各种创新子系统。尽管市场机制在构建过程中具有重要的调节功能,但不能忽视相应的宏观调控和组织协调,应将市场机制和政府行为有机地结合起来。     

发展和完善我国金融体系的现实选择

发展和完善我国金融体系，一是要优化金融组织体系，按经济发展的需要，科学合理地设置各类金融机构，实现金融机构的多元化、合理化；二是要健全和完善金融市场体系，建立包括信贷市场、货币市场、资本市场、外汇市场、基金市场在内的市场体系；三是要完善金融宏观调控和监管体系，运用各种调控手段，确保宏观调控目标的实现     

宏观杠杆率、金融稳定与货币政策调控——基于中国金融稳定指数的构建

基于TVP-VAR模型探讨货币政策不同量价工具对宏观杠杆率和金融稳定的时变影响机制以及宏观杠杆率与金融稳定间的双向动态溢出效应。结果表明,从货币政策的调控效应看,数量型和价格型工具对稳杠杆和稳金融均具有显著的、阶段性的调控效果,不同期限组合能够实现抑制宏观杠杆率和促进金融稳定;从稳杠杆与稳金融的双向溢出效应看,二者互为调控政策的路径选择,宏观杠杆率的适度波动在长期内有助于提升金融稳定,而金融体系稳定性的增强在中长期内能够有效遏制宏观杠杆率的上升势头。为此,货币当局应继续健全“稳杠杆”和“稳金融”的监管体系,完善货币政策调控改革机制,提升结构性货币政策实施质效,加快宏观审慎政策框架建设,形成宏观杠杆率稳定与金融稳定相互促进的良性循环。     

宏观金融预警系统:警源与警兆分析

构建宏观经济预警系统不能仅靠宏观实业预警 ,还必须构建一个良好的宏观金融预警系统。宏观金融预警系统的关键是寻找金融警源 ,分析金融警兆。前者有内生与外生之分 ,后者有外向性与内向性之分。本文旨在剖析两类金融警源的表现 ,构建金融警兆指标系统 ,并与国内外的研究成果进行横向比较。分析表明 ,中国宏观金融的运行尚处于安全状态     

金融调控的法律问题分析

金融调控是国家宏观经济调控的重要手段之一,其调控职能、方式和效力直接影响到国家宏观经济管理的质量和水平。目前,我国金融组织体系已基本建立,但金融调控的法律机制尚不完善,从而导致金融规范缺乏连贯性、协调性和前瞻性,影响调控的效能。要建立市场经济条件下有效的金融宏观调控体系,必须坚持运用法律手段,完善法律对金融调控职能内涵及实现途径的制约。     

金融调控权的约束机制与责任分担

金融调控是国家宏观调控的重要组成部分,各国法律一般赋予中央银行金融调控的权力,《中国人民银行法》也明确规定了中国人民银行在国务院领导下行使金融调控权。鉴于这项权力的重要性和复杂性,选取金融调控权的主体、内容、特性以及金融调控权的约束机制和不当行使金融调控权的责任承担问题进行分析,提出从程序规范的角度制约金融调控权,并强调责任与权力必须同时规定于法律之中。     

论我国货币市场发展滞后的宏观影响

从宏观金融调控的角度看,如果没有一个比较发达的货币市场,就必然缺乏宏观金融调控赖以进行的市场环境,缺乏灵敏可靠的市场利率信号,于是,以市场机制为基础的、高效率的宏观金融调控就不可能实现①。这一政策结论的形成在理论与实践上、在世界范围内均经历了激烈的争论过程。事实上,关于货币市场发展对宏观金融调控效率的影响问题,在关于发达国家金融市场的理论研究中已经作了十分深入的研究,并形成了比较一致的看法。从发展中国家的情况看,７０年代以前,发展中国家的金融研究主要关注于为经济增长广泛地动员储蓄,尽管货币市场能…     

金融调控法与金融监管法的比较分析

按法理学有关法律部门调整对象单一性的理论,金融法并不是一个独立的法律部门,而由金融调控法、金融监管法以及金融交易法等三部分建构。但长期以来的经济法学研究忽略了这一点,尤其是表现在宏观调控法研究上,轻易把性质迥异的金融监管法或金融交易法划入调控法范畴。鉴于此,我们必须对金融监管法与金融调控法的差异作一定区分,以求对金融法与宏观调控法的理论研究之发展和完善有所裨益。     

金融宏观调控亟待进一步强化

随着我国经济、金融体制改革的深化和发展,金融宏观调控日益成为国民经济调控的重要手段,其作用也日益增强.然而,目前中央银行的金融宏观调控效应,却远远滞后于有计划商品经济发展的客观要求,对当前”产业结构失衡”、“资金短缺严重”等重大经济问题显得软弱无力。因此,如何进一步强化金融宏观调控,为国民经济持续稳定协调发展,创造良好的金融环境,已成为亟待解决的重要课题。     

海洋经济系统:概念、特征与动力机制研究

海洋经济是国民经济的重要组成部分。海洋经济系统与陆域经济系统作为两个子系统,共同构成国民经济系统。从系统论的角度深化研究海洋经济,可以发现海洋经济系统本身具备独立性、开放性、资本技术密集性、发散性和自我演化等特征。海洋经济系统本身是由产业经济系统、生态经济系统、社会经济系统和文化经济系统四个子系统构成,各子系统间相互联系,密不可分。在微观、中观和宏观层面,海洋经济系统又存在着不同的构成要素,不同层次系统内不同要素共同作用决定了海洋经济系统的动力演进机制。     

论市场经济条件下金融宏观调控

金融作为调节国民经济活动的一个重要杠杆,如何适应市场经济新体制的要求,尽快建立起与之相适应的宏观调控体系,已是一个十分紧迫的现实课题。 一、目前金融宠观调控体系存在的主要缺陷 经过十多年的改革,我国虽已建立起了比较完备的金融宏观调控体系,但是与经济发     

强化宏观经济调控与避免负效应

强化宏观经济调控与避免负效应慈勤广为了强化宏观调控力度，１９９４年以来我国在财税、金融和投资体制等方面采取一系列重大的改革措施（例如，实行分税制、构建商业银行和推行法人投资体制等）。新的宏观调控措施的实施会不去给国民经济带来一些负效应，本文试就此发表...     

建立健全宏观调控体系的设想

宏观经济管理是以国家为主体的活动,健全的宏观调控体系是保证国家宏观经济管理有效化的重要手段,宏观调控政策的合理和有效,不仅从宏观上影响投资、消费与产业结构的合理化,而且直接表现为对企业微观经济活动的正确引导。因此,建立、完善宏观经济调控体系,是当前改革的一项重要任务。一不同的经济模式具有不同的调控体系。适应于有计划商品经济的新的宏观调控体系应当具有以下特点:     

建立我国社会主义市场经济宏观调控体系需要解决的几个问题

宏观调控，就是通过一系列经济政策和经济运行机制对经济活动在宏观层次上的干预和影响。党的十四届三中全会《决定》指出：“社会主义市场经济必须有健全的宏观调控体系。宏观调控的主要任务是：保持经济总量的基本平衡，促进经济结构的优化，引导国民经济持续、快速、健康发展，推动社会全面进步。”发展社会主义市场经济，特别是在计划经济向市场经济转轨的过渡时期，积极有效的宏观调控是非常重要的。建立适应社会主义市场经济的宏观调控体系，本文认为需要解决好以下几个问题：一、正确处理计划与市场的关系，使之既互相配合又直相制约…     

论金融波动及其特征

金融是一个庞大的体系。在金融领域内 ,金融波动无处不在 ;这种波动程度不同地影响着金融系统功能的实现和宏观经济的运行。在金融波动形成的不同阶段中 ,总有不同的特征、运动方式和变动趋势。通过对这些特点和方式的研究 ,我们能够合理地判断和预测金融波动 ,为宏观金融调控提供有利条件     

我国国债政策与宏观金融调控的演进过程及方向

我国国债政策与宏观金融调控的演进过程及方向●黄英张谷自新中国成立以来，我国的国债理论的发展经历了较大的飞跃：从视国债为纯粹的财政筹资工具转变为注重国债投资获利的金融特性，进而充当今后金融调控的工具。与此同时，国债政策则经历了一次由改革原有的以计划性为...