汇率制度选择理论与人民币汇率机制改革

选择合理的汇率制度是一国货币当局所面临的重要问题。在中国逐步走向开放经济的背景下,现行汇率制度降低了货币政策的独立性,制约了利率市场化改革的进程,减弱了应对外部冲击的能力,进一步增强了外汇储备的内生性和汇率风险。我国现实经济条件决定了人民币汇率制度改革的方向是建立汇率目标区制度。汇率目标区制度的设计符合中国金融市场渐进式的开放路径,选择汇率目标区可以避免人民币汇率单向运动带来的负面影响,增强汇率政策的有效性和灵活性。     

我国汇率制度对货币政策有效性的影响

现行汇率制度对我国货币政策的效力发挥既有积极影响,又存在一些制约因素,它在一定程度上提高了我国货币政策的有效性,但货币政策效应的发挥仍受到很大的制约;我国货币政策工具的运用对货币供应量的调节作用整体上并不明显,这在某种程度上说明我国货币政策效应并不显著。加强汇率政策与货币政策、财政政策的相互协调和配合;加强货币政策的国际协调;完善汇率形成的市场机制。     

我国汇率制度对货币政策有效性的影响

我国现行的有管理的浮动汇率制度在一定程度上提高了货币政策的有效性,但政策效应的发挥仍受到很大的制约。因此,要加强汇率政策与货币政策和财政政策的相互协调配合．加强货币政策的国际协调,进一步完善汇率形成的市场机制。     

人民币汇率制度:稳定性与灵活性可否兼顾?

人民币汇率水平和汇率制度是当前热点话题之一 ,文章认为 ,在缺乏较自由的外汇市场前提下 ,难以准确评价现行人民币汇率低估还是高估了 ,基于主观评价基础上的人民币升值观点缺乏说服力 ;人民币汇率制度存在种种问题 ,需要进一步改革 ,但改革不是放弃汇率的稳定 ,应在保持基本稳定的基础上适当增加灵活性 ,从而过渡到爬行浮动 ;在分析发展中国家汇率制度选择的趋势的基础上 ,否定了汇率制度向两极化发展的观点 ,认为只要在资本流动、货币政策和汇率稳定三者之间进行综合平衡 ,完全可以通过中间性人民币汇率制度既维持汇率稳定又同时兼顾灵活性。     

关于我国汇率制度选择的思考

探讨不同汇率制度下的经济表现,分析了亚洲金融危机中的汇率制度成因,认为中国应建立适应开放经济格局下综合考虑货币政策独立性、风险防范、国际货币合作等多重因素相结合的灵活汇率制度。     

关于发展中国家汇率制度改革的探讨

关于发展中国家汇率制度改革,各国经济学家提出了五种方案。从现实看,研究发展中国家汇 率制度改革,应充分考虑当前发展中国家汇率制度选择所面临的国内金融压抑环境、国际货币体系不均 衡等制约因素;在把握发展中国家汇率制度变革基本趋势的基础上;结合它们的经济结构特征、经济性 冲击来源和政策制订者目标偏好,进行审慎选择。发展中国家汇率制度的现实安排可采取要么实行严格 的钉住汇率制度或不可逆转的固定汇率制度,要么实行更加灵活的管理浮动汇率制度。实行管理浮动的 一些国家可考虑在实际汇率管理中实行非公开的有一定波动区间的一篮子爬行钉住汇率制度。     

发展中国家货币错配与货币政策的有效性

货币政策的有效性是货币政策理论的核心内容,历来也是国内外学者关注的热点问题.货币政策效果的好坏在很大程度上取决于货币中介指标能否正确发挥作用,国际上通用的货币政策中介指标有利率、货币供应量和汇率等金融变量,如果这些金融变量在一定的环境下发生扭曲就不能充分发挥中介作用,影响货币政策有效地实施.     

汇率制度的国际演变与我国汇率制度改革方向

从固定汇率向浮动汇率转变,是布雷顿森林体系解体后大多数国家的选择。2005年我国进行了汇率形成机制改革,外汇管理体制也加快了改革步伐。在以“双顺差”为特征的国际收支失衡的背景下,我国现行的汇率制度仍然面临着诸多挑战。因此,继续推进人民币汇率制度改革,扩大人民币浮动汇率区间,增强人民币汇率弹性应是我国汇率制度改革的未来方向。     

浅析中国货币与汇率政策

近年来，我国采取的对经济发展起杠杆作用的货币政策，除一般性货币政策工具之外，还采取了以利率和汇率政策为主的中介指标工具。但目前面临许多问题和挑战。所以，从2005年7月21日起，对人民币汇率形成机制的改革，使人民币汇率更具灵活性，既增强了我国货币政策的有效性，又提高了汇率政策的有效性。     

发展中国家贸易自由化与汇率政策配合的理论和经验研究

发展中国家进行贸易自由化改革 ,根本目的是为了提高资源配置效率 ,促进本国经济的发展。从对发展中国家贸易自由化与汇率政策配合的理论和经验研究中可以看出 :运用灵活的汇率政策配合贸易自由化改革 ,有利于发展中国家在进行贸易自由化改革过程中减少经济的调整成本 ,确保贸易自由化改革的成功实现。中国加入世界贸易组织之后 ,仅仅依靠积极的财政、货币政策是不够的 ,应选择具有较大弹性的汇率制度 ,采取灵活的名义汇率贬值政策配合贸易自由化 ,从而实现内外均衡 ,以最低的代价成功地完成贸易自由化改革     

论美元做市商制度对中国货币政策的影响

在经常项目和资本项目双顺差的支持下,中国外汇储备迅速增长。为维持人民币汇率稳定,中国人民银行被动和频繁地在外汇市场上直接操作,导致因外汇占款而投放的基础货币供给增加,中国货币政策的自主性因此而遭到削弱。本文分析了引入美元做市商制度对中国货币政策的影响,认为引入美元做市商制度可以在增加货币政策的灵活性与自主性、降低中央银行直接操作成本等方面发挥积极的作用。     

我国外汇体制改革的目标与前景

一、我国外汇管理体制改革目标汇率体制改革目标包含两个层次，一是指通过改革措施所应达到的理想汇率体制模式，二是理想的外汇管理体制应为国内宏观经济政策目标服务。汇率体制直接涉及的国内宏观经济政策是货币政策。保证国内货币流通是运用货币政策的制度前提，这就要求通过外汇管理措施，限制和禁止境外货币在境内流通，这是外汇管理体制的一项基本任务。在过去的计划经济体制下，我国对外汇交易行为实行全面管制，几乎所有外汇资源都集中分配和使用，这事实上是将外汇管理体制置于国内财政政策的从属地位。外汇体制改革，把外汇管理体…     

货币错配视角下我国货币政策与汇率政策的选择性研究

货币错配理论在国内外学者的努力下不断发展成熟,为我们观察金融问题提供了新的视角.本文从货币错配的视角出发,研究了我国在货币政策与汇率政策的选择上的矛盾状况,并就化解矛盾提出了相应的解决方案.     

人民币汇率制度改革中的财政金融政策协调

人民币汇率制度改革是基于我国内外经济发展的现实需要所做出的重大改革举措,对于全面构建开放型市场经济有着深远的影响。文章在系统回顾我国汇率改革背景的前提下,基于经济学方法系统地研究了汇率改革中财政金融政策的协调互配使用问题。     

浅析人民币面临的外部升值压力

最近两年来 ,国际上关于人民币汇率升值的压力逐渐升温。这反映出中国作为一个正在逐渐崛起的发展中大国 ,必然在国际经济格局的调整过程中倍受其他各国关注 ,同时 ,在世界经济低迷的背景下贸易保护主义悄然抬头 ,受到国内利益集团的压力 ,各国政府试图借人民币汇率大做文章。本文分别回顾了日美等国政府、国际学术界、国际金融界和相关国际组织关于人民币汇率的不同观点 ,并试图分析要求人民币升值的各种舆论的真实动机和依据。我们认为国际上关于人民币升值的论调缺乏根据 ,国际舆论夸大了中国对世界经济的影响 ,但是 ,这也提醒了我们认真思考人民币汇率制度改革的最佳时机和次序     

汇率改革对江苏地区外向型经济的影响分析

本文通过对江苏省进出口贸易相关数据的分析,比较了2005年人民币汇率制度改革前后江苏省进出口贸易总量的变动情况,从理论和实际两方面讨论了汇率改革对江苏地区外向型经济的影响。通过研究表明,短期来看,由人民币汇率改革引起的汇率小幅升值对江苏外向经济的发展影响较小,但从长远来看,汇率改革对江苏外向型经济的发展具有十分重要的促进作用。本文指出,在新汇率制度下外向型经济发展的重点是提高技术和知识的引进水平,提高效率,优化产业结构,增强在国际上的竞争力。     

关于人民币成为自由兑换货币问题的探讨

将我国经济溶入世界经济进程之中,这既符合世界经济一体化发展的趋势,也是我国外向型经济发展的必然要求。人民币汇率制度在新的形势下,对调节我国的进出口贸易,将起更加重要作用。改革人民币汇率制度,实行人民币自由兑换将提到议事日程来。一、实行汇率制度改革及人民币自由兑换是我国外向型经济发展的重要环节为适应我国外向型经济的发展,对我国现行外贸和汇率制度进行更深层次的改革,改进汇率形成机制,建立由国家宏观调控、市场供需决定的汇率制度已是一项十分紧迫的任务。 1991年,我国对外贸和外汇体制进行了重大改革,取消了外贸补贴,对外汇留成及使用进行     

人民币汇率形成机制改革未来设想与推进

2010年,我国重启人民币汇率形成机制改革,渐进式推进人民币汇率制度改革,是符合我国国情的合理安排。在当期人民币呈现升值趋势下,渐进式推进人民币汇率改革,逐步释放人民币升值压力,可避免人民币汇率因大幅、快速升值后我国出现贬值对经济和金融产生的冲击。从未来发展道路来看,人民币汇率形成机制改革存在不同的策略选择,同时也面临诸多不容忽视的外部风险,需要采取综合配套措施,切实加强和改善宏观调控,保障人民币汇率制度改革顺利推进。     

加快人民币汇率由宏观政策工具向国际化战略定位转变——破解人民币对内贬值和对外升值的双重悖论

中美两国作为全球两大经济"增长极",共同将周期最长的本轮全球经济繁荣推向了顶点。在历经了各国政府一致的危机救市和全球再平衡的热议后,美国带头实施的量化宽松货币政策又将全球带进了廉价货币战争的泥潭,人民币也陷入了对内贬值与对外升值压力的困局。由于人民币汇率的市场化改革至今尚未涉及市场化形成机制的核心内容,从而加大了中国经济内外失衡的程度和调整的难度,人民币汇率应尽快由宏观政策工具向国际化战略定位转变。     

我国汇率政策的效应及汇率制度的选择

我国 1994年以后的汇率机制 ,在名义上是“有管理的浮动汇率制”,但实际上却是一种与美元挂钩的固定汇率制度。用最优货币区理论假说来衡量 ,这一制度与它所要求的经济条件之间存在很大反差 ,所以 ,人民币汇率制度存在重新选择的必然性。由于在货币政策的独立性、固定汇率制度和资本流动之间存在着所谓的“三元悖论”,所以选择人民币汇率制度时 ,必须寻求最能适应国情的组合。笔者认为 ,“目标区汇率制度”应当成为我国近期汇率制度的选择目标