保护可转换公司债债权人的一种制度设想--论建立可转换公司债债权人会议制度

可转换公司债券作为一种金融衍生工具,在我国的证券市场中获得了迅速发展.但是由于其进入我国只有十多年的时间,尚缺乏完善的制度保障,因此在发展中出现许多问题.借鉴国外有关立法经验,建立可转换公司债债权人会议制度是一种较为可行和必要的尝试.根据国外相关立法经验,结合中国实际情况,给出一种制度设想.     

我国公司债券法律制度修订评析——兼与台湾公司债法律制度比较

2005年10月,我国<公司法>和<证券法>修订中对公司债券制度进行了较大幅度修改.对债券发行主体、发行的积极性条件和否定性条件、发行程序中申报材料和公告文件都作了更完善的规定.但是,把我国公司债券法律制度与我国台湾地区的公司债法制度进行比较,可以发现我国公司债券法律制度还存在诸多不足.     

论公司债券投资者的权益保护

公司债券投资者是发行公司的投资者,是公司物质资本的提供者,债券投资者与发行公司之间是一种已经证券化了的债权债务关系,这是公司债券投资者的法律特征.关于债券投资者保护的法学理论有:委托代理理论、信息不对称理论、集体行动理论、契约论等.公司债券投资者保护的具体制度有:公司债信托制度、公司债债权人会议制度、公司债债权人派生诉讼制度、以信息披露为核心的监管制度等.     

公司债上债权人利益保护的法律经济分析

投资公司债与投资其他金融商品一样会产生各种风险。目前,对公司债权人保护的方法,主要是透过当事人自愿协商的方式自行管控违约风险。但证券市场具有利于公司发行证券向大众筹措资金(分散性),并便利投资人将所购买的证券在流通或出售的特性(流动性)。在此特征影响下,公司债债权人对违约风险的管控,以自愿协商为主的模式是否足以保护公司债债权人?应否加强法律介入的程度?本文运用法律经济分析方法对公司债契约的不完整性进行了探讨,并提出了一些法律对策。     

从英美法的浮动抵押制度看我国企业担保制度的完善

浮动抵押制度自19世纪在英国出现以来,已在英美法系国家得到普遍适用,并为大陆法系的一些国家所采纳。浮动抵押制度能够促使有限资源的最优利用,符合法理上关于法的效益最大化的目标。为完善我国的企业担保制度,应借鉴、移植英美法中的浮动抵押制度,明确规定浮动抵押仅适用于股份公司发行公司债的担保,其他类型的公司、企业和公民个人不得采用;浮动抵押的标的一般应包括土地、建筑物等不动产,机器、设备、交通运输工具等动产和专利权、商标权等财产权;在浮动抵押期间,公司有权为正常营业的需要而处分资产。     

企业社会责任对公司债发行定价的影响研究

企业社会责任是推动经济、社会与环境高质量发展的重要力量。金融市场的正向反馈能够强化企业社会责任行为。研究检验了企业社会责任对公司债发行定价的影响。首先,企业社会责任表现能显著降低公司债发行价差,重污染企业会削弱企业社会责任的定价效应。其次,基于利益相关者视角对企业社会责任进行分解发现,股东责任和社会责任能显著降低公司债发行价差,然而员工、供应链和环境责任尚未得到债券市场投资者的认可。机制分析表明,企业社会责任对财务信息透明度较低、发行期限较长的公司影响更大。此外,企业社会责任的定价效应在民营企业中更显著。企业社会责任的定价效应主要由股东责任和社会责任驱动,亟需发挥金融市场资源配置功能,促进金融资源向员工、供应链和环境责任表现好的企业倾斜,助力多维企业社会责任协调发展。     

目前我国公司治理结构的缺陷与改进

公司治理结构可以从狭义和广义两方面去理解。狭义的公司治理结构,是指由委托代理而产生的公司股东(投资者)、董事会和高级管理人员之间的控制权配置、监督权落实及利益分配的制衡机制。广义的公司治理结构是由更广泛的委托代理而产生的公司相关利益者之间的责、权、利的分配与协调关系的一种制度安排,既包括公司本身的行为,也包括外部市场监管行为,其本质是公司与其相关利益者之间的一种合约关系。这里的相关利益者包括股东、债权人、高级管理人员、企业职工、政府、顾客、供应商及社会公众等。     

公司债券

正公司债券是指公司依照法定程序发行的,约定在一定期限内还本付息的有价证券。公司债券是公司债的表现形式,基于公司债券的发行,在债券的持有人和发行人之间形成了以还本付息为内容的债权债务法律关系。因此,公司债券是公司向债券持有人出具的债务凭证。公司债券反映的是其发行人和投资者之间的债权债务关系,因此,公司债券到期是要偿还的,不是"投资""赠与",而是一种"借贷"关系。公司债券到期不但要偿还,而且还需在本金之外支付一定的"利息",这是     

无独立请求权第三人诉讼地位新探

在民事诉讼中，无独立请求权第三人究竟居于何种诉讼地位，学术界观点不一。归纳起来主要有以下三种观点：诉讼参加人说、狭义当事人说、附条件的狭义当事人说。本文对这三种观点进行了综述并提出了自己的看法。笔者认为，附条件狭义当事人说将无独立请求权第三人的诉讼地位进行分类有其可取之处，但是以案件处理结果来确定无独立请求权第三人的诉讼地位却不能令人信服。所以，笔者根据民事诉讼基本原理，结合我国审判实践，对无独立请求权的第三人成为狭义当事人的条件进行了重新界定     

论我国地方政府债券的发行与管理

我国地方政府发行债券是进一步完善公共财政体制,使隐性债务显性化以及丰富证券品种的需要.目前,我国地方政府债券的发行存在发行主体和偿债主体角色混乱、地方政府债券所募资金的使用效率得不到有效监督和保障、缺乏偿债约束和破产保护机制等问题.本文建议适度扩大和落实地方政府的举债权,健全地方政府财务状况信息披露和监督机制,设立地方政府偿债基金,建立地方政府破产和重整制度.     

产权理论研究状况综述

产权制度改革是现代企业制度的核心问题 ,随着企业制度改革的逐步深入 ,企业产权理论问题逐步引起人们的关注 ,并成为理论界、企业界当前研讨和争论的热点 ,探讨主要涉及产权的涵义、产权的基本特征、产权结构及产权市场等几个方面 ,现将学术界主要观点作简单的综述。一、关于产权涵义的界定关于企业产权的涵义界定 ,目前国内理论界使用得比较混乱 ,至今尚未形成统一的认识 ,但其观点大致有以下五种 :第一种观点认为 ,产权就是指凭借对企业资产的所有、占有、支配和处置 ,给所有者和占有者带来的一定收益的权利。产权概念有广义和狭义之分 ,…     

信用制度与社会主义市场经济

现代经济是信用经济。建立和完善社会主义市场经济体制 ,必须建立和形成良好的信用制度 ,形成良好的信用关系。朱基总理在第九届全国人民代表大会第四次会议上谈到进一步深化改革时明确指出 :“大力发展提倡诚实守信的职业道德 ,加快建立健全社会信用制度。”本文仅就在深化改革中建立健全社会信用制度谈几点意见。一、社会信用制度是发展和完善社会主义市场经济的必然要求信用制度是各种信用制度和关系的总和。它有广义和狭义之分。狭义的信用制度是指国家管理信用活动的规章制度和行为规范。广义的信用制度则是由相互联系、相互制约的信…     

企业负债经营的矛盾与策略选择

企业负债经营就是企业以偿还为条件借入资金发展生产提高效益的经营行为。狭义的企业负债包括基本建设借款、技术改造借款、流动资金借款、向企业内部职工和社会发行的各种债券,以及向其他企业和国外投资者的借款。凡不计利息的各种应付未付款,预收款均不计入狭义的债务总额中,而与未缴税利、未付职工工资等构成广义的企业债务的概念。     

关于建立农村金融市场的若干思考

金融市场有广义和狭义两种,广义的金融市场包括所有资金需求和供给的交易市场;狭义的金融市场指证券的发行和买卖。本文所指的农村金融市场,则是以农村为主体、城乡结合的资金交易场所。一、金融市场的发展现状自1990年12月上海证券交易所和自动报价系统正式落成并投入运行后,标志着我国金融市场的结构发育已初步成型。我国金融市场是1984年起步的,证券发行市场基本上是国库券一种,处于垄断地位。1986年8月5日,沈阳市率先成立了证券交易市场,从金融债券、重点企业债券、国库券到基层建设债券、地方企业债券、公司债券等十几个种类,形成了多门类的证券发行格局。从发行形式看,有代理发行、包销、助销形式,逐步改变了过去行政摊派的作法;从交易过程来看,证券交易中介机构初步形成。但金融市场的发展速度、规模就     

刑事和解的概念探析

对刑事和解概念产生分歧的主要原因是人们对刑事和解与恢复性司法的关系认识不同,对我国现行刑事和解实践的定位不同,刑事和解的字面含义与惯常理解的差别.定义刑事和解应当顺应国际社会恢复性司法运动的潮流,符合我国国情,遵循刑事和解约定俗成的含义.应对刑事和解的概念予以广义与狭义的区分.广义的刑事和解概念应等同于恢复性司法.狭义的刑事和解应当以我国国情为出发点进行界定.     

论析地方政府债务成因与建议

本文从我国地方政府债务的界定出发,概括了地方政府债务的现状,分析了其成因,并从合理界定地方政府职能定位、完善分税制改革以使地方政府事权与财权相匹配、分类化解地方政府存量债务、完善地方政府债务管理体系、建立地方政府债务风险预警机制等方面,对如何化解地方政府债务提出了一些建议.     

科学认识评价及其主体选择

(一)评价问题及其实质科学认识的评价有广义与狭义之分.狭义上的评价,是指在科学家的正式交流场合中对科学认识成果的系统全面评价;而广义上的评价则包括非正式交流中个别同行的某种评价,以及在其他场合以各种方式进行的评价.在这种规定下可以说评价渗透在科学认识形成的全过程中,特别是它同科学认识确立过程的检验环节和承认环节呈复杂交错的关系.     

略论所有制关系的几个理论问题

本文所论所有制的含义,广义与狭义的所有制关系,所有制和“四权”的关系,所有制同经济体制的关系,是研究所有制关系必须弄清的几个理论问题。所有制关系是由历史形成的人们对于生产资料和产品的一定占有形式;换句话说,它是通过人们对于物质财富的占有关系所决定的人与人之间的关系。有一种观点把所有制关系同财产关系等同起来,说所有制是一种“法制形式”。所有制关系同所有权、财产关系,在德文中是同一个字,但两种译法的含义是有所不同的。所有制关系,从法学看,自然     

股份公司和商品经济发展归因论——对一种流行观点质疑

股份公司和商品经济为什么会产生和发展?二者是什么关系?这是我们在发展商品经济、建立股份公司的实践中所必须思考和明确回答的基本理论问题。本文针对流行观点发表一点见解。     

政府协商的基本内涵、现实障碍与优化路径

政府协商既是社会主义协商民主的具体表现形式,也是推进我国协商民主全方位发展的重要渠道。政府协商有广义和狭义之分,狭义的政府协商是指作为行政主体的各级政府特别是地方政府及其相关部门同行政相对人以及社会公众之间开展的协商。政府协商既具有协商民主的一般性作用,也具有自身的独到作用。当前,在推进政府协商的过程中还存在着一些现实障碍,具体表现在协商意识不强、协商主体能力不足、协商内容不明确和协商制度缺失等诸多方面。可以从增强政府协商意识、培养主体的协商能力、细化政府协商内容、完善政府协商的相关制度等方面入手,不断提升政府协商水平。