基于风险偏好的银行贷款组合优化研究

通过蒙特卡洛模拟，以贷款项目的财务内部收益率及其波动反映收益和风险，建立了组合收益最大、组合风险最小的贷款组合多目标规划决策模型。求解模型得到贷款组合有效前沿曲线，有效前沿曲线与无差异曲线的交点为满足银行特定风险偏好的最优贷款组合。该方法直接应用组合收益和组合风险进行贷款组合优化，实现了收益和风险共同最优化，提高了决策分析精度。     

基于条件风险值CVaR模型的房地产组合投资的风险度量与策略

降低房地产投资风险不仅是房地产企业、投资者关注的问题,更是降低金融风险的重要内容.本文着重研究了基于条件风险值(CVaR)模型的房地产组合投资风险度量问题,通过定义离散α-VaR、α-CVaR损失值以及α-FCVaR损失值的等价函数,建立了基于离散CVaR模型的房地产组合投资优化模型,通过计算得到在一定置信水平下的组合投资比例和风险损失,从而为房地产投资决策提供依据.论文用2003-2005年我国六大城市房价数据实验,结果表明控制房地产风险的一种主要策略是选择低风险的CVaR值的投资组合.     

多银行贷款池的组合违约风险研究

资产组合的违约风险是决定其定价的重要因素.根据多银行贷款池这样一类特殊的资产组合的契约特征,可将其组合违约风险的影响因素分解为:1)宏观的系统风险因素;2)各贷款银行的风险因素;3)各债项的异质风险因素.在此基础上,构建了反映这类贷款池的违约风险和相关性结构的多因素模型,并在条件独立性假设和多元正态分布假设下,得到了该贷款池的违约行为随机特征.数值分析表明,多元正态分布的因素模型能够比较清楚地刻画所研究的多银行贷款池的组合违约风险.     

基于行业组合的贷款总体风险优化决策模型

应用资本资产定价模型中的单因子模型表达贷款收益和风险函数,以不同行业贷款组合后的总体风险最小化为目标,运用非线性规划方法建立了基于组合贷款总体风险优化的行业贷款分配模型。通过负相关行业的风险对冲,避免了选择单个或少数行业进行贷款所导致的、当该行业不景气时的系统性风险对贷款质量的影响,降低了贷款组合的系统性风险。从组合贷款总风险中分离出系统风险和非系统风险,并通过实例验证行业组合可以降低系统性风险,显示通过行业组合可以部分地抵消由于行业自身所产生的系统性风险。     

基于一般失望模型的证券组合投资分析

基于Jia&Dyer(2001)[7]的一般失望模型,给出了一种新的非对称风险度量方法,它利用"上偏矩(upper partial mement)"来修正下方风险,不仅只考虑收益低于期望收益率时所带来的损失,而且利用了超过期望收益率时可能带来可观利润的收益.进一步给出了基于该非对称风险度量的组合投资计算方法,并通过上海证券市场的实际数据验证了该方法的有效性和实用性.     

基于全部贷款综合风险度控制的新增资产组合优化模型

根据银行业风险监测惯例用综合风险度来量化贷款风险．建立了新增贷款组合的综合风险度与全部贷款组合的综合风险度之间的函数关系．以银行总资产收益最大为目标．以全部贷款综合风险度的控制为条件,建立了基于全部贷款组合风险度控制的新增资产组合优化模型．本模型特色和创新之处：一是提出了在新增贷款组合时、同时控制全部新、旧贷款两个组合的全部综合风险度的科学问题。改变了现有研究和实践仅仅立足于新增贷款组合自身风险控制的问题,开拓了金融资产组合优化的新思路。二是揭示了新增贷款组合的综合风险度与全部新、旧贷款两个组合的综合风险度的内在联系。通过新增贷款组合的综合风险度的控制来控制全部贷款组合的综合风险度,解决了在一组新的贷款发放时,全部新、旧贷款组合风险的控制问题,这也就解决了银行家们在实践中真正关心的全部贷款组合风险的优化问题。三是引入符合银行惯例的综合风险度来量化舒款风险．     

基于CVaR风险计量指标的投资组合策略及模型

本文以在条件风险（cvaR）模型的框架下,建立了三个以Worst—CaseCVaR．CWCVaR．）为风险测量指标的投资组合模型。依据深圳证券市场的股票数据,运用Matlab工具葙提供的求解优化问题的算法进行了模拟计算,验证了模型的有效性。     

基于流动性风险的资本资产定价模型

在现有的资产定价理论基础上,研究了考虑流动性风险因素的风险资产定价问题。首先在无套利下对流动性风险进行定价,得到流动性风险的市场价格,进而给出了无风险资产和风险资产的有效前沿。再从风险构成的角度给出了流动性风险的测度和市场价格,推导出两种形式的基于流动性风险的资本资产定价模型(以相对量表示风险的LBCAPM和以绝对量表示风险的LBCAPM)并揭示了资产期望回报的形成过程。最后,介绍了定价模型的应用前景。     

基于经济资本的商业银行授信审批体系设计研究

在快速变化的市场条件以及较强的监管资本约束下,商业银行无法单纯依靠规模扩张实现价值最大化目标,需要建立以经济资本为基础的授信审批体系,实现资本资源的有效利用和科学的绩效评价。本文基于经济资本分别研究了单笔业务和多笔业务等情景下的授信审批机制设计,构建了贷款决策的最优化模型,为商业银行进一步完善授信审批体系提供参考。     

银行贷款风险定价的"翘板效应"

商业银行贷款的风险定价机制是利率市场化的核心,实现贷款利率的自主定价将是一个必然的发展趋势.目前中国各商业银行已广泛开展了客户信用等级评定工作,在此基础上如何进行贷款利率的风险定价并确定市场竞争的策略是亟待解决的问题.基于巴塞尔新资本协议内部评级法所使用的4个假设条件建立贷款的损失分布模型,并根据不同信用等级的债务人具有相同风险调整后的资本收益率得出银行贷款的风险定价具有"翘板效应",即经营成本低的银行在对信用等级高的债务人放贷时有价格优势,可以收取相对(经营成本高的银行)较低的利率,而对于信用等级低的债务人放贷则要收取相对较高的利率,这对中国商业银行进行贷款市场细分并确定合理的市场竞争策略具有重要的指导意义.     

耦合风险视角下基于GARCH-Copula模型的基金组合风险研究

在资本市场不断多样化的投资方式中, 投资组合以其相对稳定的风险与收益而得到广泛应用, 其中基金组合凭借在收益一定的情况下的低风险成为投资者关注的热门品种.传统的投资组合研究大多只考虑市场风险的影响, 忽略了信用风险的耦合效应, 从而往往导致对组合总体风险的低估.首先借助于GARCH模型获得边缘分布, 然后选择Copula函数刻画各基金之间的相关结构, 建立联合分布模型, 进而采用Monte Carlo方法模拟生成基金组合中各基金的收益率序列, 最后根据损失函数计算基金组合的风险价值.实证结果表明, 市场风险大的基金组合其信用风险不一定大, 并且基金组合能有效分散基金风险.同时, 耦合风险视角下基金组合的CVaR值大于市场风险视角下的CVaR值, 耦合风险能更好地衡量基金组合的风险.另外, Student t-Copula模型较之其它模型能更好地刻画耦合风险的联合相依结构.     

基于单位风险收益最大化的贷款组合决策模型探析

本文综合合考虑商业银行已有的存量贷款和新增贷款,提出贷款组合优化控制的0-1规模模型,用以控制商业银行贷款组合风险。     

基于风险计量指标的证券组合投资的数学模型及其应用

本文建立的证券组合投资的数学模型采用风险系数β作为控制证券投资风险的参数,其经济意义明确,实用性强。该模型应用于证券组合投资,效果明显,操作方便。     

中国商业银行经济资本管理的内涵浅析

经济资本管理是商业银行管理的前沿理论,代表了未来银行业风险和价值管理的核心。面对经济全球化的挑战,中国商业银行必须尽快实施经济资本管理,建立全面风险管理体系,与国际先进的商业银行管理理念接轨。进行经济资本管理,要深入了解其概念、意义、主要内容。本文浅析了经济资本管理的内涵。     

随机组合风险的风险溢价

随机组合风险在保险索赔理论、金融及经济管理等领域有广泛的应用,数学上采用随机和来刻画随机组合风险。风险溢价在金融经济学及保险经济学的理论中都是很重要的概念,它不仅与风险的大小有关,还与当事人对风险的态度有关,从理论上看就是与当事人的效用函数有关。本文研究在期望效用理论下随机组合风险的风险溢价问题,探讨了由组合数(如索赔次数)的不确定性所引起的风险溢价,给出了几种不同效用函数下随机组合风险的风险溢价的计算公式,并特别针对随机Poisson组合及随机Poisson-Geometric组合给出了其风险溢价的计算公式及性质。     

基于下偏矩风险的行为投资组合模型研究

基于下偏矩风险测度,提出了LBPT行为投资组合模型.LBPT模型在风险测度指标、假.设应用前提和决策考虑因素等方面不同于BPT模型,体现出投资者既追求最低保障又追求一朝大富的决策心理.此外还讨论了模型参数B的含义和取值,并对单心理账户模型(LBPT-SA)进行转换得到了线性规划形式.与BPT-SA模型不同的是,投资实例表明无论在高期望水平还是低期望水平上LBPT-SA模型的有效前沿都与均值--方差模型有效前沿相似.LBPT模型的显著优点是可转化为线性规划模型并应用于实际投资组合中.     

商业银行引入经济资本管理理念的收益分析

基于经济资本的管理工具和技术是现代商业银行经营管理的核心技术,对于提高商业银行的资本监管和经营效率具有重要意义,本文主要从资本监管的效率,商业银行绩效评估,和商业银行经营理念三方面来阐述商业银行引入经济资本管理工具和理念所带来的收益     

基于存量与增量全部组合风险最小的贷款优化决策模型

以0-1规划为工具,以VaR风险控制为约束条件,建立基于存量与增量全部组合风险最小的贷款优化决策模型,模型综合反映贷款存量组合累计风险对贷款决策的直接影响,合理地考虑贷款存量组合与贷款增量组合的关系,真正地控制银行全部贷款组合风险,改变现有研究仅优化增量贷款组合的现状,开拓金融资产组合优化理论的新思路;将VaR作为防范贷款风险的一道防线,用组合的VaR来控制贷款收益率风险限额,直接反映商业银行的风险承受能力;在贷款组合过程中,使用上下界限制,使商业银行既能较好地进行风险控制,又可以充分利用贷款头寸,使贷款总额保持阶梯型分布,这样商业银行可以尽量做到负债到期时有相应数量的资产相互匹配.     

关于银行贷款损失准备的实证研究

本文对在上海证券交易所上市的12家银行年度财务报表进行分析,选取重要的财务指标,实证研究主要影响因素对银行风险的影响。本文主要选择贷款损失准备金作为银行风险的衡量指标,银行的贷款损失准备金类似企业的坏账损失准备金。研究发现,银行的规模对贷款损失准备金有影响,而资本充足率对贷款损失准备金的影响甚微,不良贷款仍是贷款损失准备金的主要影响因素。