供应链中双边汇率风险传导机理及传导结果

利用批发价合同构建了一个包含国外零售商、国内零售商、制造商与供应商的博弈模型，其中制造商面临着进出口双边汇率风险。通过模型均衡，研究了双边汇率波动性及其相关性结构对供应链节点企业运作变量的波动性、期望业绩和业绩方差的影响（传导机理和结果）。结果表明：当进出口汇率波动负相关时，随着进（出）口汇率波动性程度的增加，（1）供应商和国外零售商运作变量的波动性、期望业绩和业绩方差，制造商对供应商和国外零售商的均衡批发价方差，制造商期望业绩均增加；（2）制造商对国内零售商的均衡批发价方差，国内零售商运作变量的波动性、期望业绩和业绩方差均先降低后增加，风险传导呈现出U-型特征；当进出口汇率波动正相关时，随着进（出）口汇率波动性程度的增加，（3）供应商和国外零售商运作变量的波动性、期望业绩和业绩方差，制造商对供应商和国外零售商的均衡批发价方差，制造商期望业绩均先降低后增加，此时风险传导也呈现出U-型特征；（4）制造商对国内零售商的均衡批发价方差，国内零售商运作变量的波动性、期望业绩和业绩方差均增加。     

噪声市场条件下的最优资本结构

建立了存在市场噪声条件下的最优资本结构模型,给出了含噪声风险的企业股权价值。负债价值和最优资本结构的函数关系式,讨论了市场噪声对企业股权价值、负债价值和最优资本结构的影响。     

需求不确定环境下的汇率风险对冲策略与批发价合同北大核心CSCDCSSCI

以全球环境下的一个由上游制造商和下游零售商组成的二级供应链为建模背景,建立了动态博弈模型,获得了均衡结果,并对均衡进行了比较静态分析,研究了汇率的不确定性、外生需求对风险对冲策略和批发价格的影响方式。结果表明:在均衡下,汇率的外生波动性的增加将导致制造商的汇率风险暴露比例降低,当制造商的风险规避系数足够大时,需求的外生波动性的增加将导致制造商的汇率风险暴露比例降低;汇率和需求的外生波动性的增加均会导致批发价格的降低。数值分析结果表明:在均衡下,汇率和需求的外生波动性的增加均会导致制造商利润的方差和期望值的降低,以及零售商利润的方差和期望值的增加。这表明,一方面,汇率风险通过批发价在供应链节点间向下传递,需求风险通过订货量向上传递;另一方面,制造商的汇率风险对冲策略能够实现风险承担与收益之间的权衡(即获取高收益对应着承担高风险)。     

外生状态的信息与经典的柔性选择

将经典柔性决策模型中决策者的柔性选择与观察到的外生状态(信息)之间的比较静态关系进行了统一的考察,并且将相应的结果应用于实物期权投资模型和动态规划模型.这一比较静态关系表明,在一定的技术假定下,决策者利益函数的上模性(决策选择与外生状态之间的互补特性)对应于二者之间的同向变化,而决策者利益函数的子模性(决策选择与外生状态之间的替代特性)对应于二者之间的反向变化.这一结果统一了文献中存在的关于决策选择与观察到的外生状态之间的比较静态关系的具体结果,从而扩展了这些结果.     

需求不确定下生产能力与竞争优势之间的关系

在需求不确定的条件下,用生产能力刻画产量决策的柔性,用古诺模型描述企业间的(产量)竞争,建立一个两企业战略竞争博弈模型,并利用博弈均衡构建柔性水平与竞争优势之间的函数关系。比较静态分析结果表明,(1)其他条件不变,一家企业的相对竞争优势随着自己的生产能力增加而增加,但随着对手的生产能力增加而降低;(2)生产能力较高的企业将获得较高的绝对竞争优势。这些结果暗示,柔性水平与竞争优势之间呈现一种正向的变动关系。这一结论一方面在一定程度上澄清了战略管理文献中呈现出的"战略柔性与竞争优势之间的联系方向模凌两可"这一问题;另一方面,由于引入了竞争性战略互动,从而将基于个人理性决策的结果扩展到战略相互依赖的竞争性情形下。     

经理业绩与经理行为的关系研究

在解决委托- 代理问题文献的基础上, 提出经理行为直接决定经理业绩的机制可能被 目前该研究主题所忽略,并且,在线性委托- 代理合同和经理努力具有时滞效应的条件下,建 立了描述经理动态行为的模型,给出能够联系经理行为与经理业绩的最优条件,进而研究了二 者之间的关系.     

制销供应链安全责任的消费者驱动研究

从企业社会责任的一个方面--产品的安全性能对消费者偏好的影响入手,运用博弈论的基本思想,对消费者驱动的制销供应链安全责任决策进行了研究.结果表明:g类制销联盟较好地履行安全责任,能提高消费者对g类产品的支付意愿,从而获得较高的利润,这将对g类制销联盟进一步较好地履行安全责任产生激励驱动;若g类制销联盟未能较好地履行安全责任,消费者会用抵制购买(这种抵制行为会造成g类制销联盟的利润损失)的惩罚方式来驱动其较好地履行安全责任.g类制销联盟的最优决策是在控制成本的基础上较好地履行安全责任.本文的研究成果对供应链各成员的决策均有重要的指导意义.     

外生的隐性“关系”与显性激励

将关系理解为一种外生于显性激励问题的隐性合同,建立一个将显性激励问题嵌入关系维持过程的三阶段模型,获得了模型的均衡。通过分析该均衡,获得了如下结果:(1)关系双方的关系行为对关系利益系数、关系利益分享系数和委托人关系行为成本变化的反应具有协调性,但关系双方的关系行为对代理人关系行为成本的反应不协调;(2)关系利益系数增加(关系利益分享系数增加,委托人的关系行为成本减小)将倾向于降低显性业绩分享系数和期望显性业绩,而代理人的关系成本增加不会影响显性业绩分享系数,但会增加代理人用于生产显性业绩的努力,从而增加期望显性业绩;(3)与不考虑关系的委托代理模型合同相比较,考虑关系合同时的委托代理合同的激励效果是否优于前者取决于显性业绩生产所涉及到的经济特征、关系合同性质和关系行为成本。中国转型经济背景下,这些结果既可以用来解释一些典型经济现象,也可以在一定程度上回应关系是否是引致竞争优势的一种资源这一争论。     

需求风险和汇率风险在供应链中的传导分析

针对现有文献的缺陷,尝试着利用批发价合同构建了一个包含零售商、制造商与供应商的博弈模型。通过模型均衡,研究了需求风险和汇率风险如何在供应链中传导,并分别讨论了它们对供应链节点企业期望业绩与业绩方差的影响,及供应链节点企业之间的风险分担问题。结果表明,(1)供应链节点企业的期望业绩随市场需求波动和汇率变动程度的增加而增加;(2)供应链节点企业的业绩方差随市场需求波动和汇率变动程度的增加而增加;(3)零售商与制造商之间的相对风险分担(用零售商利润方差与制造商利润方差之比度量)随市场需求函数斜率的增加(零售商(对市场价格变化)的反应灵活性降低)而增加,而供应商与制造商之间的相对风险分担(用供应商利润方差与制造商利润方差之比度量)随供应商边际成本函数斜率的增加(供应商(对制造商的价格变化)的反应灵活性降低)而增加。这些结果从理论上表明,一方面需求风险和汇率风险可以通过节点企业之间的相互作用而在供应链中传导,另一方面供应链中的风险传导受"牛鞭效应"和节点企业利润边际的共同影响。     

放松规制条件下电信企业进入决策研究

在完全放松进入规制条件下,建立一个进入者决策的两阶段模型,并运用实物期权方法研究进入者的进入决策,给出柔性条件下的进入决策规则。研究显示,进入者是否进入取决于观察到的市场需求状态与门阈状态的对比关系,而门阈状态值大小又取决于进入成本和在位者规模。所以,完全放松进入规制不仅有利于改善电信业的竞争状态,而且还因盲目的网络重复建设得到避免而有利于电信业技术的进步。