基于调整成本的产出-资本资产定价模型研究

在一般均衡经济框架下,研究企业投资过程中的调整成本对股票收益率的影响,推导出包含市场因子、产出绩效因子、BM因子及调整成本因子的四因子产出-资本资产定价模型。利用中国股市上非金融A股上市公司年报及股价月度数据,考察了我国股市的股票收益率变动。实证研究发现:四因子的资产定价模型能解释中国股市上88%的股票收益变动,显著优于CAPM和FamaFrench的三因子模型。     

背景风险下DC型养老基金的最优投资策略——基于Legendre转换对偶解法

假设养老基金为确定缴费型,其所面临的背景风险为通货膨胀风险和工资波动风险,养老基金计划中的员工工资为一个随机过程并受到背景风险的影响;研究了养老基金如何对股票和银行存款进行最优投资,并利用Legendre转化对偶方法给出了此优化问题的解析解.将背景风险下养老基金的最优资产配置问题与Legendre转化对偶方法相结合,并得到了此优化问题的解析解,是本文与以往文献的显著不同和主要创新.     

从克隆分类看关于克隆人发展的伦理争论

人类克隆技术既可能给人类带来福祉也可能带来灾难,不同的人具有不同的态度和看法。通过对两类克隆的区分,对支持和反对克隆人的两种观点进行了分析比较,认为发展治疗性克隆、禁止生殖性克隆是当前合理的应对方法。     

在Excel2000中实现数字舍位平衡之我见

不久前读到中国会计电算化第１０期经验交流中的王富强利用Excel２０００中实现数字的舍位平衡的文章，他的方法虽然可以通过函数定义公式，解决编制报表过程中的不平衡问题。但是，其过程复杂，我认为并不是解决报表平衡问题的最好办法。其实，我在从事会计工作过程中也遇到过类似的报表不平衡问题。为解决这样的问题，对Excel２０００进行了细致的学习，我发现Excel２０００已经为解决这个问题提供了简单的方法。以下表为例：有A、B两个项目数值都为２．５５５，B４单位格为公式定义为B４＝sum（B２：B３）。按报表要求对B２、B３单…     

仪态万方的上海“洋媳妇”

前几年,上海姑娘嫁老外几乎成了一种时尚。如今,涉外婚姻出现了一道亮丽新景观,来自欧美日等发达国家的姑娘,嫁到申城的越来越多,目前已达3000多人。她们快乐地拿出一副以中国为家的架势,在上海找工作,开公司,买房子,结婚,生孩子……这种转折是怎么发生的?这些外国姑娘和中国人的婚恋和家庭生活是否幸福?请读此文:     

高等学校国有资产管理研究

高等学校财务管理已不只是“支出性财务” ,已成为“运营性财务” ,高等学校对资产的运营和资源的配置管理已经历史地成为高等学校管理的首要任务 ,是经济管理的中心内容。通过对高等学校国有资产管理现状的分析 ,明确了高等学校国有资产管理的任务 ,构建了高等学校国有资产管理的理想模式。     

基于盈利预测的股票市盈率模型

为了探究上市公司盈利预测对股票未来市盈率的影响，本文建立了一个基于每股盈利预测的市盈率模型，并以2004—2006年中国市场上全部A股为样本，实证检验了上司公司的盈利预测、上一年的股价及预测时间等因素对未来股票市盈率的影响。研究表明，这些因素可以解释当年股票市盈率的64％，进一步对每股盈利平均预测极高或极低的两类股票，模型可以解释高达93％的部分。     

考虑随机方差的最优消费和投资决策问题

研究在证券价格服从一个带有随机方差几何布朗运动情况下的最优消费和投资问题.首先建立了最优消费和投资问题随机最优控制数学模型,运用随机最优控制理论,得到了最优消费和投资随机最优控制问题的值函数所满足的偏微分方程;其次,基于最优控制问题的值函数给出了具有反馈形式的最优消费和投资策略,并与经典Merton问题进行了比较分析;最后,进行了算例分析.     

《尚书》思想价值辨正——兼论儒家政治哲学奠基

《尚书》蕴含丰富的古典政治思想,奠定了儒家政治哲学的根本立场与基本论调.然而,文本历史流传过程中出现的真伪定谳问题,以及部分围绕儒学理论基点而展开的神权论或王权论的批驳,过分地曲解了《尚书》所应有的理论面貌.《尚书》的价值向度与思想定位,应当在一种更为广阔的哲学史观视阈下被重新辨析与厘清.尤其在传统文化复兴的时代主题之下,理性地对待《尚书》所代表的儒家古典政治哲学思想,重新探索与呈现其内在理论张力,对我国当代的政治文化改革与发展具有重要意义.     

人文科学与自然科学的交叉研究:金融学中的数理方法综述

对金融经济学大量应用鞅论、随机最优控制、脉冲控制、微分对策和最优停时理论等数理方法在金融风险的防范与控制、资本市场的运营、资本资产的结构和定价等方面取得的重大成果进行了较详细的综述; 特别重点叙述了有效率的市场理论、证券组合理论、资本资产定价模型、套利定价理论、期权定价方程和资产结构理论;然后,对金融经济学与数理方法相结合的发展趋势进行了分析。