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信息的价格和流动性效应 总被引:3,自引:0,他引:3
金融市场微观结构的理论模型表明,交易中的信息内容随交易规模和交易期间信息不对称程度的增加而增加,而不对称信息对价格和流动性都会产生影响。用交易规模和与信息事件有关的交易时期作为对交易中的信息内容的度量,利用非参数方法通过对收益、价差和市场深度的分析,考察了中国股市不对称信息对价格和流动性的影响。实证结果表明,交易的价格和流动性效应与交易中的信息内容显著相关。 相似文献
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探究了上市公司金融化同群效应的存在性及潜在机制.实证结果表明,无论从行业还是地区角度来看,企业的金融化行为均存在显著的同群效应.在一系列稳健性检验以及排除潜在的内生性问题后,上述结论仍然成立.就其产生机制而言,企业所在行业的竞争程度是行业层面金融化同群效应的潜在机制,且该行业与金融行业之间较高的收益率差距会加剧上述行业竞争程度的影响;从地区层面来看,企业金融化的地区同群效应主要源于地区内的信息交流式学习,较低的地区融资约束会加剧信息交流式学习对企业金融化同群效应的影响,而较高的地区金融监管程度则能够缓解上述影响. 相似文献