产业政策、融资能力与股权价值

产业政策是一种政府行为,是政府为了实现其经济和社会发展目标而制定的各种政策总和。本文基于Tirole （2006）的企业融资分析框架,分析了政府的投资补贴、收入税和预算平衡三种产业政策对企业家融资能力和股权价值的影响。理论研究表明：就股份制企业而言,投资补贴政策将增加企业家的融资能力及其股权价值,扩大投资规模,收入税政策则相反;预算平衡的产业政策对企业家的融资能力、股权价值及投资规模无影响。此外,在投资补贴和预算平衡这两种产业政策下,企业家的股权价值均大于1,且投资规模与其自有资产呈一种倍数关系。然而,在收入税政策下,企业家的股权价值则不一定大于1,投资规模也未必是其自有资产的倍数乘数。     

机构投资者异质性的上市公司股利政策研究

 本文从现金股利政策的角度来研究机构投资者的投资行为和参与上市公司治理的情况。首先回顾了该方面的相关文献,以信号理论为基础,分析机构投资者与现金股利政策可能存在的关系;接着对机构投资者的基本特征以及我国机构投资者和上市公司现金股利政策的概况及特点进行了总结;最后本文以 2007至2010 年的机构投资者持股数据与上市公司现金股利政策数据进行统计分析、回归分析,实证检验了机构投资者异质性与上市公司股利政策之间的关系。     

怎样核算积累的经济效果及其时滞效应

积累是扩大再生产的源泉。只有提高积累效果才能保证国民经济在高效益的前提下稳步增长。因此,如何确切地核算积累效果,为国民经济的宏观调控提供必要的参考数据,是值得探讨的问题(这里积累是指我国国民收入核算的概念,而不是西方新SNA核算体系中积累等于“投资”加“金融资产增减”加“资本等集”的概念)。 一、投资(或积累)效果与经济增长模型 西方国家惯用的经济增长模型是:国民生产总值增长率=投资率/边际资本产出率。这里边际资本产出率(投资率/国民生产总值增长率)表示每增产一个单位的国民生产总值需要     

我国大型国有企业财务再造研究

再造,是一种变革。对企业而言,是经常发生的。就我国大型国有企业来说,面临社会主义市场经济的新环境,对旧的一套体制与机制进行再造是必然的。国有企业的再造总的目标是重振企业活力（ｒｅｖｉｔａｌｉｚａｔｉｏｎ）,重建组织结构（ｒｅｓｔｒｕｃｔｕｒｉｎｇ）,...     

高校学生党员发展质量提升路径研究

高校学生党员是党员群体中不可或缺的一部分,提升高校学生党员发展质量对促进党的组织建设和推进事业发展具重要作用。目前,高校学生党员存在政治理论水平不高、入党动机不纯、党员发展程序不规范等问题。基于此,文章在深入调查研究的基础上,提出应全方位打造“养成系”党员培养计划,通过严把入党“入口关”、注重培养“过程关”、守好就业“出口关”,以提升高职院校学生党员发展质量。     

理想与现实的失衡——魏晋六朝游侠诗歌刍议

魏晋六朝时期,诗歌取代两汉的史传散文成为我国侠文化的主要载体,标志着侠文化进入一个转型期.游侠由一种具体的行为演变成一种抽象的观念、精神或气质,给予了寒士阶层寻求建功立业的强大动力,以及追求个人价值与自由的热烈渴望.然而在"用之如虎,不用如鼠"的现实环境下,这一切都在残酷的政治斗争和强大的集权统治中被击得粉碎.理想与现实之间的失衡,使得魏晋六朝游侠诗歌充满了一种郁勃不平之气.     

道金平作品欣赏

正画就是画,画就是生命节律的排叠和变奏,是精神的写入。我常常迷醉于古玉的秀润、青花瓷的明丽、彩陶的质朴、青铜的厚重、甲骨的苍茫迷离。它们引导我从狭隘的视野与实景里解脱出来,创造一个永恒的灵动的空间。我时时将目光透过景物,移向天空,去观察体味景物的剪影与浮雕感,以及在层层交叠中所透射的光明,甚至经常在夜晚的灯光或月光下,去观察树木花草投下的影子形象。构图上尽量将不同视点下观察到的形象在画面     

诌议管理会计的应用研究

管理会计是20世纪初伴随着泰勒的科学管理产生而产生的,并随着经济的发展在国外企业中得到了运用和推广,80年代初我国开始了对管理会计的应用和研究。我国管理会计的理论研究主要集中于介绍引进国外最新研究成果上,管理会计的应用也只是在部分地区、部分企业零星分散应用,未形成一整套真正意义上的管理会计应用体系。随着我国市场经济的发展,管理会计的理论和应用体系亟需变革。     

中东与美国私立高等教育的发展

中东与美国的私立高等教育是极富特色的。在中东,海湾合作委员会成员国高等教育的惊人发展引起了其他阿拉伯国家的极大关注,其私立大学数量猛增,且最显著的特点是把美国大学模式当做唯一标准模式;约旦私立大学的出现被认为是扩大高等教育体系的一种策略,约旦政府为留住人才,推动经济发展,于1990年开始设立私立高校,作为对国内高等教育供不应求的反应。在美国,营利性高校被认为是对高等教育常态的偏离,但是在美国以外,却被认为是对高等教育常态的拓宽。营利性高校的佼佼者凤凰城大学,其学习模式不同于传统的大学,主要满足成人学生群体的学习需求。有学者认为,凤凰城大学的师资模式弱化了教师的作用,引发社会各界对其教育质量的担忧。美国私立高等教育专家阿尔特巴赫对营利性中学后教育机构进行了抨击,他称这类学校为“冒牌”大学,并将其与传统大学作了比较。本刊已连续五期刊登《私立高等教育：全球革命》（2005年）一书的部分文章,本期继续刊登中东与美国私立高等教育的相关文章,以飨读者（标题系编者所加）。