广义双指数分布的跳跃扩散模型下股指期货波动研究

 金融期货市场既存在平常信息引起的连续性波动,又存在突发冲击造成的跳跃式波动,金融市场波动同时具有扩散性和跳跃性特点。同时,金融期货市场与现货市场间的跳跃和波动行为存在着风险溢出效应和羊群效应等。并且,金融资产收益在跳跃过程中呈现出非高斯属性,正态分布假设不能刻画跳跃和波动中的程式化现象,如噪音分布的尖峰厚尾、有偏特征等。        考虑到金融期货序列分布的尖峰厚尾、有偏、非对称现象,采用非对称、有偏的广义双指数分布刻画收益率非高斯特征;同时考虑到金融波动序列的时变性、集聚性和异方差性以及收益与波动之间存在着杠杆效应,将有偏的广义双指数分布引入到收益序列和波动序列均存在跳跃且跳跃相关的双层跳跃扩散模型,构建广义双指数分布驱动的双层跳跃扩散模型,并从理论上分析模型的优越性。根据模型的似然函数估计式,使用马尔科夫链蒙特卡洛模拟迭代求解广义双指数分布驱动的双层跳跃扩散模型参数,将构建的模型应用到中国股指期货和现货市场进行实证研究,分析中国股指期货和现货市场各自的跳跃和波动行为特征以及市场间跳跃和波动的风险关联性,包括对两类市场跳跃形态的非高斯特征分析股指期货市场与现货指数的波动协同性描述,以及股指期货与现货间的跳跃溢出行为、跳跃强度和跳跃大小分析等。        研究结果表明,广义双指数分布驱动的双层跳跃扩散模型较好地捕获了收益率分布的尖峰厚尾特征;股指期货收益和股指现货收益上涨与下跌概率呈现非对称性;股指期货波动强度高于股指现货波动,而股指期货波动的持久性低于股指现货;股指现货的杠杆效应表现更强;股指期货和股指现货市场存在双向跳跃溢出效应。        研究结论有利于理解中国沪深300股指期货市场和现货市场之间的跳跃风险传染机制,对于深入认识期货和现货市场的风险溢出关系、促使投资者规避风险和监管机构加强监管具有一定的参考作用。     

金融业的稳健与吸引外资--对波兰、捷克、匈牙利三国的实证研究

本文对近10年来波兰、捷克和匈牙利三国金融业的稳健性与吸引国际资本的关系进行了经验和实证分析.在考察波、捷、匈三国金融体系的主要特征以及描述金融银行业内部稳健和外部稳健的两组指标的基础上,本文分析了这些国家金融转型不同阶段吸引外资的情况,定义了一组描述不同形式外资的变量指标,进而运用面板数据基准模型(benchmark model)对波、捷、匈三国金融体系稳健对吸引外资的作用和影响进行实证检验,并提出了相关的政策建议和措施.     

四川工业强省战略的路径选择

工业是四川经济发展和社会进步的主要推动力、支撑力,是产业发展的"火车头",城乡统筹的"发动机",城镇化的"助推器",吸纳就业的"强磁场",是四川加快发展的关键所在。为此,文章提出了四川实施工业强省战略的发展路径:自主创新与引进、消化、吸收相结合;做大产业集群,延长产业链条,川渝互动与产业整合;通过引智引资、产业嫁接,提升产业水平和科技含量;实施大企业大集团战略;用城市化推进工业化;按照可持续发展要求,创新循环经济新模式。     

北京街头无照经营商贩生存状况调查研究

对城市无照街头商贩的管理和服务问题,以往无论是政府还是学者都从“管理论”的视角去研究这一问题,很少有从商贩本身的角度或需要进行切入。本文以北京市无照商贩的生存状况为研究起点．通过社会调查了解北京街头商贩的工作情况、生活质量、各种关系及需求,最终使读者及相关部门对街头无照商贩的生存处境和需求有一个较清楚的认识,同时也为这一问题的合理解决,实现商贩和城市的共同、和谐发展提供了意见和建议。     

将师专建成现代化的教育集团--师范教育发展之构想

文章提出师专以社会力量办学的方式举办基础教育实体,形成以师范教育为核心包括多个教育实体的现代教育集团的发展思路,阐述了建立教育集团的多方面意义以及具体的运作方式、步骤和可能存在的困难与风险.     

成都市新型职业农民培训需求调查分析

本文通过对成都市新型职业农民260个样本数据的分析发现,目前成都市新型职业农民培训主要以政府为主导,以培育农业职业经理人为目标,选拔、考核与评价管理严格,扶持政策较完善,但在培训供给方面仍存在课程设置重理论轻实践,培训内容针对性不强;培训时间短,连续性差;经费安排不到位等问题。培训需求表现为:以提高技能、学习经营管理知识为目的;期望培训内容全面化、培训方式以集中上课与现场指导相结合、培训时间中短期为主、培训地点最好在本乡内、培训费期望政府承担。为此提出建立多层次、全方位的培训投入机制,科学设置培训内容,创新培训方式,采取系统培训与短期培训相结合,就近培训为主,外地培训为辅等政策建议。     

论中华民族共有精神家园的功能定位

科学准确的定位是进行中华民族共有精神家园理论建构和实践建设的根本前提,而当前相关研究的现状凸显出中华民族共有精神家园的定位迷失问题。从功能定位上看,建设中华民族共有精神家园的首要目标是构建一种全体国民共享的国家认同文化。这种文化有利于全体国民对中华民族和中华文明的认同,有利于中华民族凝聚力的提升,有利于多民族国家的统一和稳定,在推动各民族民众实现文化认同的基础上形成共有的一致的精神归依。     

新世纪四川民族地区反贫困的绩效评价

新世纪以来四川民族地区扶贫开发工作以《中国农村扶贫开发纲要(2001-2010年)》为指导,通过实施整村推进、劳务扶贫、产业扶贫、安居扶贫、易地开发扶贫、小额信贷扶贫、以工代赈等扶贫政策项目,取得了显著成效:贫困人口大幅度减少,贫困发生率降低;贫困人口的人均纯收入与人均消费支出逐渐提高;基础设施建设进一步完善;农村居民最低生活保障规模扩大;农民医疗条件及健康状况逐步改善。     

合同解除损害赔偿问题探讨

因合同解除而产生纠纷的案件越来越多,由于对合同解除损害赔偿的认识不统一,导致处理结果不一样,文章通过一个案例的分析,探讨了合同解除的概念、与其它损害赔偿的区别及理论基础。     

2000年农业法研究综述(一)

文章从 2 0 0 0年度在各类期刊上公开发表的 6 0余篇文章着手 ,总结了本年度关于我国农业和农村法制建设的重要问题和农村法治道路、农村土地承包立法、农业可持续发展和资源保护、农业投入和保险法律制度、农业行政执法、农业部门法、外国农业立法经验和我国农业国际化的法律问题等方面的研究成果 ,进行了简明扼要的评述。