股权价值高估、投资者保护与企业应计及真实盈余管理行为选择

现有研究股权价值高估企业盈余操纵行为的文献基本上都局限于短期视角,本文以2003-2011年的中国上市公司为研究样本,从长期视角考察了股权价值高估企业如何采用应计与真实盈余管理手段进行盈余操纵。研究结果发现,为迎合市场预期,股权价值高估企业在初期会采用应计项目操纵手段来调高会计盈余,但随着高估时间的推移,这种现象会逐渐消失;与此同时,为了避免股价泡沫破裂时受到严厉的惩罚,经理人员也会采用真实经济业务操纵手段调低会计盈余,促使股票价格向其内在价值回归。基于投资者保护的进一步检验结果表明,在我国投资者保护程度较高的地区,股权价值高估企业进行盈余操纵的成本将增加,经理人员通过应计盈余管理调高利润及真实盈余管理调低利润的行为将受到显著抑制。研究结果最后还通过了由于股权价值高估与盈余管理变量间因果关系导致的内生性问题的稳健性检验。该结论丰富了Jensen所建立的股权价值高估企业的委托代理成本理论。     

传承经典 与时俱进——芭蕾性格舞蹈之于新时代芭蕾人才培养的探索与意义

芭蕾性格舞蹈作为古典芭蕾舞剧中重要的组成部分,其基础训练也是一门相对独立的专业课程,之于学生的基础技能、表演能力、创造能力等方面,都显示出了训练动能的必要性和重要意义。中央芭蕾舞团舞蹈学校自成立至今,始终秉承“以人为本”的教育宗旨,以求人才培养的全面素质的提升。本文聚焦于芭蕾性格舞蹈及其在人才培养上的探索轨迹,从经典芭蕾性格舞蹈之于人才培养的必要性及芭蕾性格舞蹈教学理念和方法的探索与创新,以及新时代芭蕾人才培养的意义,对芭蕾性格舞蹈的人才培养及其意义这一问题进行辨析。     

今日达尔文主义

在达尔文之前很久,许多哲学家和自然科学家就已表述过进化思想。然而,正是达尔文制定了不仅对有机界历史发展的事实,而且对有机     

中美合资企业的经济评价

概况中美经济合作对两国都有益。不仅如此,这两个国家经济上的广泛接触对世界各国也是有利的。在实行资本主义自由市场制度的美国,与实行有控制的社会主义的中国之间,能进行有意义的经济合作吗?中国在对用户的资源分配上,因     

匈牙利小企业在成长

在东欧向社会主义转变的过程中,生产向大单位集中几乎是国有化和国营企业集权控制的一个自然结果。六十年代后期,匈牙利政府决定排除这种由企业的集中控制而产生的不利后果,提出了企业自主权和企业结构改革的主张。同时私营成分也被允许作为国营企业之补充而存在。然而,这种变化并未中止经济集中的进程,而企业间的两极分化却日益加据,经过这一阵短暂的动荡,大企业的地位得到了进一步的加强。这种在工业、服务业及农业方面的过度集中,导致出现了下列结果,即与其它国家相比,匈牙利     

女神文明:前父权制欧洲的宗教

根据在欧亚大陆的考古新材料,可以看出,“前父权制欧洲的女神宗教”,特别是公元前7000-公元前3000年间的新石器时代宗教特征:集中关注生命的轮转再生即循环:包括人的出生、养育、成长、死亡和再生,以及谷物耕种和动物饲养。当时人崇拜某个或多个女神。女神以各种各样的化身出现,贯穿于生命的每一方面。围绕着女神而形成一种复杂的人像雕塑和化身动物象征系统。     

有心就有路——记吉林省九台市卡伦镇残疾人李彪的创业经历

李彪今年46岁,家住吉林省九台市卡伦镇。虽然身体高位截肢,但他身残志坚,凭着自己的聪明才智和奋发向上的精神,开起了李彪药店,成了卡伦镇的致富能手和九台市的创业标兵。童年往事不堪回首李彪的童年是不幸的。李彪一家七口人,靠父亲微薄的收入艰难度日。就在他十二岁那年,他和几个小伙伴在铁路边追逐玩耍