中国ETF基金价格“已实现”波动率、跟踪误差之间的Granger关系研究

在高频数据条件下,中国ETF基金价格"已实现"波动率与跟踪误差之间是否存在着因果关系并存在着信息的先导效应？基于"已实现"波动、跟踪误差计算方法及Granger因果检验过程、VAR模型等,本文对此进行了深入研究。研究结果认为:中国ETF基金价格"已实现"波动率与两种跟踪误差分别具有Granger因果关系,后者是前者的Granger原因;中国ETF基金价格"已实现"波动率序列与两种跟踪误差序列的同期及一、二阶滞后相关性较高,而跟踪误差滞后于"已实现"波动率;当ETF基金的跟踪误差受外部市场条件的某一冲击后,将给ETF基金价格"已实现"波动率带来同向的冲击,这一冲击具有一定的持续性和滞后性。     

经济转型中的农民工问题探析——以烟台市为例

农民工是推进我国城市建设和经济发展的重要力量,也是和谐社会构建过程中必须予以关注的重要群体,尤其在当前我国经济发展转型的关键时期,农民工的作用和关于农民工的问题更是不容忽视。本文以烟台市为观测点,通过一定的调查和数据,对当前形势下农民工在生存、务工及生活中所面临的诸多问题进行了解剖,希望对区域社会发展战略的制定有所借鉴。     

基于权变视角的知识利用、知识开发以及双元性对外包项目绩效的影响研究

基于离岸ITO情景分析了承接方知识利用和知识开发对项目绩效的影响,探讨了双元性(平衡知识利用和知识开发)对项目绩效的影响,探明了不同类型ITO知识利用和知识开发对项目绩效的不同影响。运用西安、苏州、大连三地163个离岸ITO项目的调研数据来验证相关假设。     

献身艺术的高庚

高庚献身艺术的精神,是非常感人的。他本来是一位银行家。可他偏要放弃这种富裕的生活,宁愿过乞丐一样的生活,而去学画。而且年龄已经四十多岁了,他也不怕。甚至自己没有绘画天才,或者将来能否成名,他都不在乎。就是一心要画画儿。更令人惊讶的是,他连自己的妻子、儿女都不要了。主动离开繁华的巴黎,到偏远的蓬塔旺和马提尼岛去写生。1891年,他竟然远涉重洋,只身来到太平洋中部、赤道以南的塔布提岛,安家落户,过着野人一般的生活。有时连饭都吃不饱,瘦得皮     

固定管理费率制度下的基金激励契约设计

固定管理费率制度在目前证券市场不景气的现状下已严重影响了中国基金产业的健康发展。本文对基于固定费率+激励制度+风险分担机制的基金管理费收取契约模式进行了探讨。文中将基金管理费分成基金日常运营费用、业绩报酬两部分分别结算,前者可直接计提,后者则参照业绩比较基准进行确定,且两部分费用依照风险共担系数由基金投资人与基金管理人共同承担。该契约模型在市场不景气的情况下可有效解决双方的利益冲突,并可应对基金管理人的道德风险问题。业绩报酬与日常运营费用分别计算使得基金管理人有积极性降低基金的日常运营成本并使成本费用内部化,基金管理人也尽其可能的运作基金以减少赔偿支付。风险共担机制的引入使得基金管理人尽量保持风险规避的投资策略,减少了基金管理人迎合基金投资人的风险偏好而独自承担基金运营的预期风险损失。     

任务模块化和流程整合对离岸信息技术外包项目绩效的影响

基于离岸信息技术外包情景,分析了任务模块化、内部流程整合和外部流程整合对项目绩效的单独影响,同时探讨了任务模块化同两种流程整合的交互对项目绩效的影响.研究数据源于对西安、苏州、大连三地163个离岸信息技术外包项目的问卷调研.分层回归结果表明,任务模块化、内外部流程整合单独正向影响项目绩效.同时任务模块化削弱外部流程整合对项目绩效的影响,但不能削弱内部流程整合对项目绩效的影响.     

上海自贸试验区临港新片区集聚海内外人才开展国际创新协同研究

临港新片区应主动参与引领长三角相关资源集成,加强海内外人才集聚能力,注重政府引导和市场配置资源相结合,促进产业布局、金融支持、平台建设、服务供给与人才激励之间的有效衔接和良性互动,特别是要促进"产业链""创新链"与"人才链"的融合贯通,同时在"服务链"方面形成嵌套,共同培育具备国际创新活力的海内外人才集聚的整合链条,致力形成"高层次人才引聚—人才开展高水平创新协同—形成创新生态系统"的良性互促局面.     

知识型员工晋升与培训的博弈分析

本文通过分析企业在薪酬设计与员工在人力资本获取过程中广泛存在的双向道德风险问题,构建了一个模型分析企业与员工在其中的博弈过程,认为晋升作为一种激励机制,不仅可以激励员工努力工作,而且可以督促员工发挥主观能动性,提高自身的人力资本;培训作为一种晋升的承诺,可以有效避免企业的道德风险,从而达到企业与员工双向激励的目的。     

结合中国专利申请浅析三维打印技术发展状况

本文对三维打印技术在中国专利申请情况作了详细的统计,从专利申请量、申请人、申请主题、打印材料等方面进行了分析,为我国三维打印技术的发展提供建议。     

时变损失厌恶下基于动态CVaR的ETF基金最优资产配置策略研究

首先对静态线性损失厌恶下的最优资产配置策略模型及其性质进行了分析,构建了基于TGARCH-EVT-POT-GPD的动态市场风险测度方法,提出了时变损失厌恶条件下基于动态条件风险约束的ETF基金最优资产配置策略模型,并基于遗传算法进行了求解。实证研究发现：当参考收益率及CVaR置信水平固定时,随着损失厌恶系数的增大,投资者采用大幅调整资产权重的方式来获得盈利的行为将逐渐减少;当参考收益率及损失厌恶系数固定且CVaR置信水平变化条件下,置信水平越高,损失厌恶投资者更偏好风险较低的资产,其对于投资风险的估计将更加敏感,投资策略更为保守;损失厌恶系数较高置信水平固定时,随着参考收益率的增加,单项资产的CVaR逐渐减小;在置信水平较高时,随着损失厌恶系数的增加,即使参考收益率增加,但投资组合的超额损失平均水平降低。