私募股权投资进入对上市公司IPO当年业绩的影响研究

 无论是新兴市场还是成熟市场，经常发生公司在IPO成功上市后业绩“变脸”的现象，引起学者们的广泛关注。认证/监督理论认为，私募股权投资的进入能够显著提升被投资公司的治理水平，抑制控股股东机会主义行为，降低代理成本，从而提升被投资公司绩效。而逐名假设认为，为快速收回资本、建立声誉，私募股权投资会推动不成熟的公司急于上市，造成被投资公司在IPO上市后业绩下滑。因此，探索私募股权投资究竟对上市公司IPO当年业绩造成何种影响以及如何抑制私募股权投资的投机行为具有积极的现实意义。        基于认证/监督和逐名假说两种竞争性理论，手工收集2008年至2015年中国私募股权投资信息和财务数据，实证检验私募股权投资对上市公司IPO当年业绩的影响，探讨是否由于私募股权投资进行盈余管理导致被投资公司IPO后业绩下滑，分析《暂行办法》和产权性质对私募股权投资投机行为的抑制效果。        研究结果表明，私募股权投资降低公司IPO当年的业绩；私募股权投资通过应计盈余管理降低公司业绩，应计盈余管理是私募股权投资与公司业绩之间的中介变量，但真实盈余管理不是中介变量；在《暂行办法》实施前，私募股权投资降低公司业绩，但在实施后其影响消失，表明该政策变更能抑制私募股权投资的投机行为；被投资公司为国有性质时能抑制私募股权投资的投机行为，缓解公司IPO后业绩下降。        研究结论支持私募股权投资存在导致公司IPO当年业绩降低的逐名投机行为，丰富了私募股权投资与公司业绩影响方面的研究，有利于利益相关者对私募股权投资及其行为的理解，对抑制私募股权投资的投机行为具有一定的参考价值。     

中日农产品贸易摩擦中日本利益团体的影响

近年来随着中日经贸关系的不断发展,日本出于保护本国竞争力处于劣势的农业基本考量,利用WTO相关规则,对华频频发动贸易战,而其背后日本农业方面的利益团体发挥了不可忽视的作用和影响力。充分而有效地利用WTO相关规则,加强与日本相关利益团体的交流与沟通,是避免贸易摩擦进一步扩大的重要途径。     

中美专属经济区内军事活动争议的海洋法剖析

在南海,我国与其他国家存在两种不同性质的法律争议,即我国与东盟某些国家之间的领土归属争议和中美针对专属经济区内军事活动的争议。由于它们的性质和范畴不同,所以应采用不同的方法和路径,以求达到和平解决。本文依据海洋法制度,论述了中美在专属经济区内的军事活动争议,并提出应通过双边对话协商机制解决争议,以寻求对海洋法原则的理解和认识达成一致。同时,双方应努力缔结关于海上问题的联络和应急处理机制。     

南沙岛礁领土争议法律方法不适用性之实证研究

解决南海存在的南沙岛礁领土归属争议,利用和平方法是必须遵循的原则。本文分析了利用和平方法(政治方法和法律方法)处理南沙岛礁领土争议问题的基础和障碍,阐述了国际司法机构的管辖权制度,特别指出了遵守"搁置争议、共同开发"原则的重要性和实施过程中存在的困难,得出南沙岛礁领土争议问题无法利用法律方法解决的结论。最后,本文提出完善我国海洋问题政策与法制等方面的具体对策建议。     

大力发展新疆特色轻工业加快推进新疆新型工业化进程

大力发展新疆特色轻工业,是进一步实施优势资源转换战略,推进新疆新型工业化的重要内容."十一五"时期,新疆特色轻工业要依托优势轻工业资源,坚持以市场为导向,重点推进,大力发展六大优势轻工业特色产业.     

股份制改造与国企治理结构创新

建立有效的公司治理结构是国有企业股份制改造的核心。针对当前国有企业股份制改造过程中存在的主要问题,必须进一步改革与完善国有资产管理体制和加快政府机构改革步伐,在产权清晰和政企分开的基础上,通过健全企业内部激励和监督约束机制,加强和完善外部监督,发展内部与外部相结合的一揽子公司治理机制。     

自我管理与人的生命存在——对自我管理存在合理性的哲学追问

随着社会生活日益复杂化和人的自我意识的充分觉醒,人的个性得到充分的张扬,人的权利、尊严、自由、平等等价值观念越来越受到重视,个人与组织、个人与社会的矛盾越来越突出,自我管理问题日益凸显.作为人的现实和现实的人的社会实践活动,自我管理是人的生命存在的根本方式,彰显人的生命伦理精神,提升人的自我价值,创造人的社会价值,由此实现人的生命价值.     

直流锅炉过热器再热器传热计算新方法

本文从辐射和对流换热的机理及基本公式出发，建立了大型直流锅炉过热器或再热器传热计算模型，对模型每根管子进行了传热计算，从而得到整个过热器或再热器的传热特性，并考虑了结构、煤种、运行工况等对传热的影响。本模型的建立更直接、细致地确定了过热器、再热器的传热工况，为分析过热器、再热器偏差、传热恶化、寿命等问题提供了新方法。     

社会主义核心价值体系的基本特征

社会主义核心价值体系作为社会主义主流意识形态,是社会主义思想文化建设上的一个重大理论创新。社会主义核心价值体系具有客观规律性、包容性、公共性和先进性基本特征。坚持以客观规律性、包容性、公共性和先进性为基本特征的社会主义核心价值体系引领社会思潮,对于形成全民族奋发向上、团结和谐的精神纽带。构建中国特色社会主义和谐社会具有重大的理论意义与实践价值。     

清朝文官立法中的效率原则探微

从立法和规范层面而言,清朝文官制度十分重视效率原则.清朝文官立法中的效率原则集中体现在"限期"制度中,其中官员按时赴任和按时完成各类事件是两项十分重要和关键的内容.清朝文官制度中效率原则的立法特点是富有技术性规范.虽然清朝的官僚体制决定了效率原则不可能得到很好地贯彻落实,但其立法经验对我们仍有一定的借鉴意义.