股权比例、过度担保与隐蔽掏空——来自我国上市公司对子公司担保的证据

本文借鉴LLSv的掏空模型,模型化推导了控股股东对上市公司的隐蔽掏空模式,建立了控股股东持股比例与掏空程度的分段函数关系.以2004年我国沪深A股上市公司对子公司担保的386起事件为样本,并把样本分为过度担保组和适度担保组,运用事件研究法进行实证检验.发现过度担保样本组累计超额收益率显著为负,而适度担保组的市场反应为正但不显著,由此推测过度担保的上市公司具有向控股股东输送利益的倾向.多元回归结果表明,对于第一大股东持股比例和国家持股比例的回归系数而言,60%均是其有效的临界点.当大股东持股比例低于60%时,大股东存在通过上市公司对子公司担保的方式掏空上市公司的现象,但回归系数不显著;当持股比例高于60%时,则产生了显著的利益协调效应.能有效地抑制掏空.通过分类变量和股权临界变量的多种组合,回归发现,国有性质的上市公司被控股股东掏空程度更高;与第一大股东持股比例变量相比.国家持股比例变量的股权临界值对CAR的影响更加显著.     

基于移动终端及ZigBee组件的应急信息系统研究

提出了一个基于移动终端及ZigBee组件的应急管理信息系统的设计方案及应用实现。利用移动终端，可以有效地捕捉实时灾情信息并填补已有数据信息的缺失。利用数据挖掘技术，实现了基于实时信息的应急管理模型构建。最终通过基于可视化的信息展示，实现对应急管理的信息支持。     

基于科学发展观指导下的职业学校的战略观

科学发展观作为方法论、世界观．其科学性建立在对如何实现科学发展的充分认识上．虽然科学发展观更多的是从宏观层面上关注国家、社会的发展．但对于处于微观层面的具体组织如职业学校同样具有特别重要的指导意义。     

家居风水实用手册之小区篇Ⅰ

选择小区是购房进程中技术性的第一步。您从开发商手中接过小区占地的平面图或鸟瞰图时,先审视一下其平面几何图形是什么样的(所谓几何图形是讲小区外缘形状),并亲自到实地去走一走、看一看图与实地的相符性。观察小区的平面几何图形是粗线条的,不必计较一桌凳、一草一     

刘翔:成人比成材更重要

他从小在体育方面有些特长.于是父亲就把他送到了市少年体育学校,希望他能有所建树。那时,他是寝室里年纪最小的,并且比同龄人矮,常受到别人的欺负。比方说,年纪稍大的室友每次训练回来,总会叫他:"来给我放松放松!"他惹不起人家,只有乖乖地上前,帮人家按肩捶腿。他顾不得这些,把心思全花在学习上,希望能有个好成绩,这样别人就不欺负他了。     

高校校办产业效能监察的思考

一、高校校办产业效能监察的必要性1．高校校办产业由过去的学校统收统支过渡为产业各自拥有独立的资金使用权力。独立的经济利益，使违法违纪的机会和概率大大上升。高校内部的一些产业公司或个人利用高校产业政策、管理监督一时不健全、不完善的空子，无偿或廉价占用学校的房     

一个先进工作者出事以后……

新春伊始,陕南某氮肥厂职工李正林,狠心地掐死了心爱的妻子王正风、女儿李芳。13岁的儿子李恒要不是装死,怕也命丧黄泉;之后,他自己也在家中上吊自杀。 一场责任事故,毁掉了一个先进工作者、一位共产党员、一个好丈夫、好父亲、好家庭…… 今年39岁的李正林进厂18年来,几乎年年受表扬当先进,入党后更是荣誉证书一大摞。因工作认真负责,且有一手过硬的技术,厂里任命他为气柜车间的主操作手。平日里他热情诚恳,乐于助人。妻子是一     

从太原市未来看能源总部经济战略

该文根据"总部经济"发育、发展的原理和发展所需的条件,对山西太原的能源产业的发展现状进行分析后认为,未来太原应该重点培育新能源产业的总部经济,借助于国际煤炭博览会的成功举办这个个契机,尽早进行新能源产业的起步。在此基础上,该文进一步提出太原发展新能源产业的逻辑路线和产业升级路径,以平稳过渡和逐步升级的方式由传统能源产业向新能源产业的转换,并壮大成为新能源产业的区域经济总部。     

MFSK信号调制方式的分类与识别

通信信号调制样式的自动识别广泛用于军用通信与民用通信中，比如信号的确认、信号的监控、干扰辨识、电子对抗、电子救援、软件无线电等。通信信号的自动识别技术是软件无线电系统的重要组成部分。因为只有正确地估计信号的调制方式和参数，才能正确地解调。另外，在民用方面，在频谱监视设备中采用调制识别技术，