融资融券交易行为及其收益可预测性研究

2010 年融资融券业务的开通,不仅为中国市场投资者引入卖空机制,同时也为投机性交易者提供杠杆放大机制． 不同于以往主要从制度变迁视角研究卖空机制, 本文从微观行为视角,系统研究信用账户投资者融资融券交易行为及其市场可预测性． 基于 2011 年 12 月 ～ 2015年 8 月的样本数据,研究发现,信用账户投资者在股票价格上涨后增加融资买入, 而在股票价格下跌后提高融券卖出,即采取“追涨杀跌”的投资策略． 进一步研究表明, 融资交易能预测正的未来收益,而融券交易能预测负的未来收益． 此外,融资交易提高了未来股价崩盘风险,融券交易则可以降低未来股价崩盘发生的可能性． 本文的研究揭示了中国市场投资者融资融券微观交易行为及其市场影响,并为进一步规范发展融资融券业务提供理论依据．     

药品带量采购政策下民营医院参与机制研究

民营医院参与药品带量采购逐渐成为进一步降低药价、提高人民群众用药可及性的关键。本文构建考虑民营医院价格敏感度与谈判能力的药品制造商、集中采购平台与医院的动态博弈模型,旨在研究带量采购政策下公开、不公开价格时民营医院参与机制。研究表明,相较公开带采价格,不公开时民营医院采购价格及成本较高,导致其参与意愿提升,同时该情形下公立医院药价下降且社会福利增加;无论价格是否公开,民营医院直接谈判成本高于某阈值时其参与带量采购意愿提升,但不公开时阈值低于公开情形。上述结论对完善带量采购政策、激励民营医院参与具有重要借鉴价值。     

新媒体引发市场营销创新

尽管"新媒体"这个概念目前已被广泛使用,但是究竟什么是新媒体,至今仍有许多不同的解释.较为通俗的解释是,新媒体是一个相对的概念,是在计算机信息处理技术基础上出现和影响的媒体形态.这里有两个概念,一个是出现,是指以前没有的:一个是影响,就是受计算机信息技术影响而产生变化的.     

中国股票市场“高送转”现象研究

中国上市公司热衷于采用"高送转"这种股票股利的分配方式。虽然"高送转"对公司基本面及投资者利益没有任何改变,但投资者却偏好投资于"高送转"的股票,这是理性金融理论所无法解释的。基于行为金融学分析框架,我们认为这一现象背后的机制是投资者认为低价股票较"便宜"、容易上涨,管理者通过"高送转"来迎合投资者这一名义股价幻觉,并实现其自身利益。本文从"高送转"动机、行为特征和后果三方面展开论证,发现低股价股票溢价程度越高,上市公司越倾向于通过"高送转"来降低股价,并且送转的比例也越高;投资者账户数据说明"高送转"主要迎合了个人投资者非理性需求;"高送转"后公司绩效及股票超额收益显著下降,进一步说明追逐"高送转"股票的投资是非理性的。此外,我们从上市公司增发和大股东减持角度揭示了"高送转"是管理者及其利益相关者的利益实现路径和方式。     

制造企业服务化与经营绩效——基于企业异质性因素的实证检验

笔者以我国制造行业上市企业为研究对象,基于企业服务化程度、资产负债率、企业规模、所有制结构等企业异质性因素,从理论和实证两方面展开对企业经营绩效影响的探讨。研究发现,我国制造企业服务化与经营绩效之间主要存在显著正相关的线性关系。最后,在实证结果基础上提出三点对策建议。     

我国保险需求收入弹性实证分析

文章利用我国1990年至2007年经济发展数据和保费收入数据,对我国保险需求收入弹性做实证分析,分别计算了一段时期内的收入弹性、按CPI划分的各时期内的收入弹性和各年的收入弹性等指标,并结合我国各阶段经济发展情况进行分析。     

加大关于对外开放研究的力度——简评《走向世界——我国对外开放中的重大关系研究》

深入研究我国对外开放的理论和实践 ,是使我国的对外开放健康发展 ,不断提高对外开放水平的重要课题。近读李爱华、韩玉贵等人所著《走向世界———我国对外开放中的重大关系研究》(中国人民公安大学出版社 1999年版 ) ,深感加大中国对外开放研究力度的必要性。这本书所论既有深刻的理论意义 ,又有很强的实践价值。首先 ,立意新颖 ,它突破了此前人们研究对外开放问题的一般范围 ,开辟了一个新的研究视角和领域。前一时期 ,人们关于对外开放理论的研究 ,主要是就对外开放的必要性、内容和形式、应遵循的原则 ,以及我国对外开放的格局和成效等…     

兼顾人民生活和经济建设——学习《陈云同志文稿选编》

在安排好人民生活的基础上进行建设,兼顾人民生活和经济建设,是贯彻《陈云同志文稿选编》(以下简称《文稿》,引文凡来自《文稿》的,只注明页数)中的一个十分重要的经济思想。它反映了社会主义基本经济规律的客观要求,也是我国社会主义经济建设的基本方针。认真学习这一思想,对于从我国实际出发,总结历史经验,进一步搞好经济调整和经济体制改革,探索社会主义经济规律,进而促进现代化建设和社会主义经济的发展,不断改     

高校实施体育俱乐部教学的探讨

对高校试行的俱乐部式教学和传统教学的学生进行追踪对比研究表明,俱乐部式教学有助于学生对体育锻炼兴趣的延续和习惯的形成,对培养大学生终身体育意识和习惯有良好作用.     

关于求职能力训练

那是两年前,福州著名的四维广告公司招聘“企划文案”人员,要求是硕士学历、两年以上经验。由于当时失业近一个月,原本不符合条件的我迫于生存的压力, 在看到招聘信息后便抱上一大叠应聘材料和证书前去应聘,但当我赶到这家公司时, 所有应聘者的初试已经结束,任凭我好话说尽,接待人员仍很委婉地把我打发了。前几次求职失败使我对自己能不能找到满意的工作失去了信心,只感到生活的无奈与无助。从公司出来,望着公司的铜字标志在阳光下熠熠生辉,心里特别不是滋味,难道我就这样甘心放弃?我不停地问自己。