中国上市公司并购动机研究

上市公司并购动机是上市公司采取并购方式和选择并购对象的决定性因素。西方学者运用经济学理论和方法 ,对其进行了经济学分析 ,建立了一个比较完整的理论体系。由于文化背景和产权制度的差异等 ,这些理论并不能对中国上市公司并购动机予以合理的解释。因此 ,本研究运用管理学理论与方法 ,对中国上市公司并购动机进行了管理学分析 ,提出了中国上市公司需求层次理论 ,即安全的需要、规范的需要、政治的需要、逐利的需要、避险的需要和成就的需要 ,并在此基础上进一步揭示与解释了隐藏在中国上市公司并购行为背后的真正动机     

旅游度假区的市场定位与发展策略研究

根据我国旅游客源市场的现状,分析了我国国家(级)旅游度假区的市场定位,并在此基础上提出了“优先发展”、“政府主导”等相应的发展策略。     

考虑零售商销售努力的CSR闭环供应链定价决策

本文构建由制造商和零售商组成的闭环供应链模型,运用Stackelberg博弈理论,基于零售商销售努力和不同主体承担企业社会责任(CSR)的情形,研究闭环供应链的定价决策,并分析了销售努力效应和社会责任行为对企业决策和利润的影响.研究表明,零售商销售努力均有利于降低批发价,提高需求量和废旧品回收率;不同主体社会责任行为均有利于刺激供应链的需求、提高销售努力水平和回收率.与无CSR模型相比,制造商或零售商承担社会责任时,自身经济利润有损失,但相关利益者的经济利润会增加,最终供应链整体利润和社会效用都会增加.     

公司股利政策的行为金融研究视角

现代股利政策理论建立在标准金融理论的有效市场和理性人假设基础之上，忽视了对市场参与者心理偏差与行为动机的研究。本文从近年来崛起的行为金融学角度出发，回顾和评述了国外公司股利政策理论研究在此领域的最新进展，以期为中国上市公司股利政策研究提供新视角和参考。     

中国市场管理者短视、投资者情绪与公司投资行为扭曲研究

本文研究了在股东短视从而造成管理者短视的情况下,投资者估价对中国上市公司投资的直接影响。通过比较常用的市场估价指标(市值账面比)和新的错误估价指标(非均衡估价),分析不同管理者短视程度下投资者情绪对公司的长期投资、短期投资和总体投资的影响,并考察了市场错误估价与管理者短视对公司投资扭曲的混合作用。研究发现,管理者短视程度越大,公司投资对市场估价的敏感性也越高—市场估价越高,公司投资越旺盛。另外,公司的长期投资决策对非均衡估价所表示的市场错误估价具有更大的敏感性,而短期投资及其他非长期投资决策对市值账面比所表示的市场错误估价具有更强的敏感性。短期投资决策对市值账面比的强敏感性说明中国市场尚属非有效市场,市值账面比在很大程度上反映了投资者的非理性估价心理。     

上市公司盈余反应不对称与会计稳健度

将会计稳健理解为会计报表对坏消息的反应快于对好消息的反应，这种解释暗示了会计报表对好消息和坏消息的反应的敏感性和持续性存在着系统偏差。在这一假设的基础上，分别利用盈余／收益和应计项目／现金流的回归方程对A股上市公司的数据进行回归，结果表明受稳健会计影响，盈余反应存在不对称，而应计项目的检验结果与盈余一致。我们建议进行财务分析时，要将这种趋势考虑在内。     

上市公司资产重组的典型问题和发展趋势

本文分析了目前中国上市公司资产重组中存在的重财务改善、轻协同效应，政府过度主导、市场化过程薄弱等一系列问题，预测了未来几年上市公司资产重组的发展趋势，并在此基础上，提出了规范重组的一些建设性建议。     

中国发展风险投资的必要性和可行性

结合中国经济发展的现状 ,重点分析了中国发展风险投资的必要性和可行性 ,提出中国发展风险投资必须具有中国特色 ,并应有一个逐步完善的过程 ,为相关投资决策层提供了一定的思路和参考     

经营活动限制对银行服务利用的影响

银行经营活动限制对不同收入国家的公众银行服务利用情况所产生的影响是不同的。在高收入国家,银行经营活动限制与银行服务利用程度负相关;在低收入国家,银行经营活动限制与银行服务利用程度正相关。研究结果对金融深化下的银行金融资源的配置战略具有重要参考价值。     

上市公司财务欺诈识别模型及其应用

上市公司财务欺诈问题已经日益成为一个不容忽视的问题,但其识别却存在一定的难度。因此,本文借鉴国内外相关研究成果,首先利用统计方法从包括传统财务指标、现金流量指标、综合绩效指标、公司治理指标四大方面的104个指标中筛选出15个指标,再运用Logit方法建立了一个判断中国上市公司年报是否存在财务欺诈的综合识别模型。实证结果表明该模型具有较好的识别能力,可以有效地帮助投资者和债权人、监管部门、审计部门识别财务欺诈。