策略延迟下众筹项目的定价和激励决策

本文研究了投资者的策略延迟行为对众筹项目的定价以及激励决策的影响。策略延迟是指投资者在投资过程中自动按照估值在相应阶段投资,并且部分投资者会刻意延迟投资来搭便车的行为。本文采用了一个两阶段模型来刻画投资者的投资行为,并进一步对比序列到来模式（投资者没有策略延迟）与同时到来模式（投资者有策略延迟）中的贝叶斯均衡。研究结果表明,当发起人采用价格激励的方式提高成功率时,投资者的策略延迟行为可能会影响最优的激励策略。当存在固定目标约束时,如果投资者没有策略延迟行为,发起人应该激励前期投资者,通过弥补他们等待成本的方式提高成功率;反之如果投资者出现策略延迟行为,对项目估值较高的投资者会自动在前期投资并且愿意承受更高的价格,此时发起人应该反过来激励后期投资者。当不存在目标约束时,不论投资者是否有策略延迟行为,发起人都应该始终激励前期投资者以获得更高的成功率以及期望收益。     

社会网络、 先前经验与创业风险识别

无法识别创业风险是导致创业失败的主要原因之一,如何有效识别并管理创业风险是新创企业健康成长的关键.社会网络能够弥补创业者在识别风险过程中的信息劣势,但既有研究极少探索社会网络是否以及如何影响创业风险识别.为弥补这个研究空白,文章利用信息处理理论为研究框架,构建了创业风险识别模型.具体而言,结构洞和网络强度有利于创业者获取更多、高质量与风险相关的信息,进而识别更多的创业风险;获取信息的数量在网络强度与创业风险识别关系之间发挥完全中介作用;创业者的先前经验正向影响创业风险识别,并对结构洞与获取信息的数量之间关系起调节作用.文章讨论了研究结果的理论贡献与实践启发.     

Coordination in a Single‐Supplier,Multi‐Retailer Distribution System: Supplier‐Facilitated Transshipments

We consider supplier‐facilitated transshipments for achieving supply chain coordination in a single supplier, multi‐retailer distribution system with non‐cooperative retailers. The previous transshipment literature has focused on coordination through retailer‐negotiated transshipments and thus does not consider the supplier's decision‐making. In contrast, in this study, we assume the supplier is an active participant in the system and we seek to understand how the supplier can facilitate the implementation of coordinating transshipments. We study a two‐period model with wholesale orders at the start of the first period and preventive transshipments performed at the start of the second period. Inspired by a supplier‐facilitated transshipment scheme observed in practice, we assume the supplier implements transshipments through a bi‐directional adjustment contract. Under this contract, each retailer can either buy additional inventory from, or sell back excess inventory to, the supplier. We show that coordination can be achieved through carefully designed contracts with state‐dependent adjustment prices and a wholesale price menu. We demonstrate that the supplier's role in facilitating coordinating transshipments is critical. In addition, we use our understanding of the coordinating contract form to derive some simpler and easier‐to‐implement heuristic contracts. We use a numerical study to demonstrate the value, to the supplier, of using the coordinating adjustment and wholesale prices, and to evaluate the heuristics’ performance.     

农业企业的盈余操控更为严重吗?——基于中国上市公司的实证研究

采用2007—2014年中国沪深两市A股上市公司数据,研究行业特征和盈利能力对上市公司盈余管理水平的影响,实证分析结果表明:农业上市公司较非农上市公司具有更高的应计盈余管理水平和真实盈余管理水平;上市公司的盈利能力与应计盈余管理水平正相关,而与真实盈余管理水平负相关;较高的盈利能力强化了行业特征对真实盈余管理水平的正向影响,而对应计盈余管理水平则不具有这种影响。该研究不仅证实了农业上市公司较非农上市公司实施了更为严重的盈余操控,还揭示出上市公司的盈利能力对应计盈余管理水平和真实盈余管理水平的影响存在异质性以及盈利能力对行业特征与两种盈余管理水平之间关系的调节作用也存在异质性。     

高管权力强度、自愿性信息披露与公司业绩波动性--基于新三板公司的实证研究

选取2010年至2014年新三板挂牌公司共330个观测值为研究对象,通过建立公司业绩波动性多元回归分析模型,实证检验公司自愿性信息披露水平对高管权力强度与公司业绩波动性关系的调节作用。研究结果显示:高管权力强度越大,公司业绩越高,公司业绩波动性也越大,高管权力的提高对新三板企业来讲"利弊参半",自愿性信息披露水平的提高能够削弱高管权力强度对公司业绩波动性的影响。     

“通变”诗学转向中的崇正倾向——试论刘勰的通变观

刘勰创造性地将哲学中的“常变”与《易传》中的“通变”融合,实现了“通变”的诗学转向,并赋予其新的内涵。本文揭示了刘勰“通变”思想中的“崇正”倾向,并在其著作中进一步得到验证。     

1966年至1978年洞庭湖地区血吸虫病流行特点

洞庭湖地区血吸虫病流行因素很复杂,复杂性在于湖区居民生产、生活与湖区环境产生的千丝万缕的联系,如果没有政府的主导性作用,切断血吸虫病的传播途径,控制疫情的蔓延是不可想象的难题。血吸虫痛的流行程度与政府主导地位的发挥程度在一定意义上说是成正比的关系。这在“文革”时期表现得很突出。洞庭湖地区血吸虫病的流行在文革时期以1970年为分水岭呈现出泾渭分明的特征,已超出了流行病学上的意义,更体现它的社会学价值。     

生命意识的觉醒与深化——关于谭谈长篇小说创作历程的考察

对谭谈长篇小说的再考察,在研究新中国一代作家的成长时具有一定的普遍意义。谭谈长篇小说创作过程是一个生命意识不断觉醒与深化的过程。谭谈的长篇小说创作是20世纪50-70年代成长的一代作家在改革开放后集体转型的缩影。     

契科夫笔下“小人物”的解构

契科夫是十九世纪俄国批判现实主义作家。他在作品中塑造了众多的“小人物”形象。这些“小人物”身上具有一些共性：人性的异化与思想的套子,而这些共性对于今天的我们具有警示作用。     

现代审美主义救赎刍议

现代工具理性文明对个体精神的物化作用催生了审美现代性,其思想的核心是,艺术对现实的否定与反抗作用能使个体产生一种内驱力,去质疑现代异化文明,寻得精神救赎并重新确立自我。然而,审美现代性把启蒙现代性置于绝对对立的位置,缺乏合理性;发轫于现代性中的审美主义却要消解现代性,否定了自身的存在;审美主义变成“精英”空谈,陷入固步自封、“自恋”的怪圈,丧失了对大众的救赎功能;艺术的泛生活化和货币化颠覆了审美主义艺术救赎的主旨。这就注定了审美主义无法实现救赎,现代人在寻求精神自由时无奈地陷入了绝望的境地。