Marketing as an Investment in Shareholder Value

We present resource‐based and capability‐based arguments of marketing investment intensity to offer a strategic view of marketing as an investment in shareholder value. We find that marketing investment intensity has a U‐shaped quadratic effect on shareholder value creation (Tobin's q) that calls for marketing investment to be protected and increased, not surrendered. We show how marketing investments interact with investments in R&D, human capital and operations to reveal how strategic co‐investments can alter the shareholder value of marketing. Finally, we show how competitive intensity and failings in the firm's investment productivity (its ability to convert investment expenditure into sales) point to malaise in the firm's own strategic architecture as a fault for perceived poor returns from marketing investments. Our findings suggest that marketing investment should not be scapegoated when its contributions to shareholder value are not as expected. When invested in strategically and in combination with other investments, marketing can unlock exciting improvements in shareholder value.     

预售众筹产品质量夸大行为及其预防措施分析

运用理论模型分析了预售众筹中创业者夸大产品质量的行为及其预防措施.首先,构建了预售众筹发起阶段与销售阶段的理论决策模型;其次,求解模型得到了创业者的最优众筹价格及向投资者承诺的产品质量,分析了创业者夸大产品质量的动机;再次,在此基础上设计了由保证金与信用约束组成的预防措施,分析了预防措施对创业者夸大产品质量行为的预防效果.研究结果表明:在无预防措施情形下,创业者会向投资者夸大产品质量以获得众筹成功与追求收益最大化;众筹平台收取保证金虽能对创业者夸大产品质量行为起到预防作用,但预防效果有限;增加信用约束能弥补保证金措施的缺点,提高预防措施的预防效果.最后,通过数值算例进一步阐述了理论模型所得到的相关结论.     

股权质押与市值管理:基于中国沪深股市A股上市公司的实证检验

本文以沪深两市上市公司为研究对象,基于2012-2016年的样本数据,运用STATA14探讨了上市公司发生股权质押后,相较不存在股权质押的公司是否会更有可能进行市值管理,以及股权质押、股权激励和市值管理三者之间的传导机制。基于相关数据的实证结果显示,控股股东在发生股权质押行为后,为了避免股价发生异常波动或者持续下跌从而引发公司治理层面的风险,相较不存在控股股东股权质押情形的公司的确更有可能进行市值管理;进一步分析发现,股权质押后,控股股东会通过股权激励这种手段来进行市值管理。     

基于复杂网络的电动汽车充电桩众筹市场信用风险建模与分析

因其经济优势及环境友好特性,电动汽车（EV）保有量持续攀升。而当前中国充电设施建设明显滞后于电动汽车的扩张速度,成为制约电动车发展潜力的主要瓶颈。由于充电设施具有高正外部性,同时投资回收期较长,难以吸引到传统融资,而基于互联网的众筹作为新型融资方式则受到了广泛关注。但由于缺乏强制性的信息披露制度及相关法律法规,众筹融资过程中的信息不对称问题相较传统融资方式更为严重,由此导致的高违约率也进一步削弱了投资者信心。本文利用复杂网络对电动汽车充电桩众筹融资市场进行建模,刻画了众筹投资者决策过程中的羊群效应,基于信息不对称使用多Agent模型对信用风险的产生、影响及针对性政策效果进行了模拟分析。结果表明,众筹投资者在决策过程中易受到社交网络中负面信息的影响,使得筹资人违约行为的不利影响进一步扩散。而严格的罚款机制可以在不影响融资市场均衡的情况下,使违约行为的恶性循环得到遏制。     

特色小镇建设中失地农民的权益保障问题探讨

特色小镇建设过程中出现的失地农民群体面临着权益保障困难、社会排斥及社会阶层分化等问题。通过凸显特色产业,区别对待不同类型特色小镇发展,注重旅游特色商品开发、发展休闲农业和完善社会保障等方式,可以提升失地农民的再就业,缓解失地带来的社会不稳定因素。     

Improved upper bound for the degenerate and star chromatic numbers of graphs

Let \(G=G(V,E)\) be a graph. A proper coloring of G is a function \(f:V\rightarrow N\) such that \(f(x)\ne f(y)\) for every edge \(xy\in E\). A proper coloring of a graph G such that for every \(k\ge 1\), the union of any k color classes induces a \((k-1)\)-degenerate subgraph is called a degenerate coloring; a proper coloring of a graph with no two-colored \(P_{4}\) is called a star coloring. If a coloring is both degenerate and star, then we call it a degenerate star coloring of graph. The corresponding chromatic number is denoted as \(\chi _{sd}(G)\). In this paper, we employ entropy compression method to obtain a new upper bound \(\chi _{sd}(G)\le \lceil \frac{19}{6}\Delta ^{\frac{3}{2}}+5\Delta \rceil \) for general graph G.     

The thickness of the complete multipartite graphs and the join of graphs

The thickness of a graph is the minimum number of planar spanning subgraphs into which the graph can be decomposed. It is known for relatively few classes of graphs, compared to other topological invariants, e.g., genus and crossing number. For the complete bipartite graphs, Beineke et al. (Proc Camb Philos Soc 60:1–5, 1964) gave the answer for most graphs in this family in 1964. In this paper, we derive formulas and bounds for the thickness of some complete k-partite graphs. And some properties for the thickness for the join of two graphs are also obtained.     

被迫好评情景下消费者后续行为意愿研究

在社交网络不断兴起的环境下,越来越多的企业试图以物质奖励促使消费者进行好评以实现口碑营销,物质奖励涉及赠品、现金、价格折扣等各种形式。企业激励口碑的活动是指一家企业对“消费者对消费者”沟通的主动管理,被广泛地应用于各类面向消费者的企业,而好评返利的口碑激励模式难免被框定于回避框架下,即消费者为了避免损失而不得不在线发布正面口碑,已有关于被动口碑传播的研究主要从积极方面探讨如何利用物质奖励促进口碑传播。 在已有研究的基础上补充物质奖励对消费者口碑影响的消极方面,以心理抗拒理论和认知一致性理论为基础,以被动口碑传播为研究视角,探讨消费者在被迫实施好评之后的后续行为意愿及其影响机制。在两个行为学实验中,分别选取在职学生和普通消费者为研究样本,通过SPSS软件进行方差分析、回归分析和Bootstrap中介效应分析。 研究结果表明,①在被迫好评的情景下,抗拒体验消极影响消费者的后续行为意愿,如降低未来的口碑推荐意愿、增加删去被迫评论意愿;②产品的实际体验与口碑内容的一致性感知积极影响后续行为意愿,这一过程受到抗拒体验的中介作用;③与抗拒特质较弱的消费者相比,抗拒特质较强的消费者更倾向于产生消极的后续行为意愿;④消费者的抗拒特质调节实际体验与口碑内容的一致性感知对后续行为意愿的影响,抗拒特质较强时一致性感知对后续行为意愿的影响较低。 研究结果为企业实施激励式口碑营销提供了理论指导,丰富和发展了口碑营销和心理抗拒理论。研究结论启示企业在使用好评返利的营销策略时,应当尽可能框定于“好评则得到”而非“不好评则损失”的框架下。如果产品或服务非常依赖于消费者的重复购买行为,那么被迫好评会消极影响消费者的整体满意度并抑制后续的购买行为。商家必须认识到被迫好评的消极影响,虽然产品或服务的积极体验可以有效抑制消费者产生消极的行为反应,但是却不会对所有消费者有效,比如那些抗拒特质较强的消费者。     

非线性面板数据聚类方法研究

对于一类变量非线性相关的面板数据,现有的基于线性算法的面板数据聚类方法并不能准确地度量样本间的相似性,且聚类结果的可解释性低。综合考虑变量非线性相关问题及聚类结果可解释性问题,提出一种非线性面板数据的聚类方法,通过非线性核主成分算法实现对样本相似性的测度,并基于混合高斯模型进行样本概率聚类,实证表明该方法的有效性及其对聚类结果的可解释性有所提高。     

探析我国突发公共卫生危机治理的路向选择

文章就当前我国突发公共卫生危机应对只处于“管理”而非“治理”的现状,提出我国需要建设由政府部门、非政府组织、私营部门、公民个人和家庭及国际组织等全主体力量的参与,形成高度组织化的突发公共卫生危机治理体系,使之成为全主体、全危险要素、全过程应对突发公共卫生危机的长期合作网络和制度平台,即着眼全球视野的治理网络,凝聚全国组织治理公共卫生危机的整体合力;着力全主体应急平台建设,整合全部资源畅通公共卫生危机的信息机制;着手全方位应急预案体系,操演全新流程强化公共卫生危机的响应计划;着重全国民疾病防控体系,强化全员监督提高公共卫生危机的应对能力;着实全社会应急知识宣教,推动全民学习锻造公共卫生危机的组织实力。