机构投资者持股对信息披露的治理作用研究——以管理层盈余预告为例

本文以我国A股上市公司2004-2007年盈余预告披露数据为例,实证检验了机构投资者对信息披露的治理作用。结果发现:(1)随着机构投资者持股比例的增加,管理层采取的盈余预告精确性提高(更具体的形式和更小的误差),及时性也增强;(2)银行、财务公司类机构、一般基金类机构对管理层盈余预告选择的积极治理作用相对较强,而养老、保险类机构对管理层盈余预告选择的积极治理作用则相对较弱;(3)处于不同持股规模时,管理层盈余预告的精确性、及时性均随着机构投资者整体持股比例增大而提高。但是,机构投资者持股比例的提高易导致了管理层盈余预告的乐观态度倾向;(4)股权分置改革后,机构投资者持股对管理层盈余预告披露选择的积极治理作用比股权分置改革前有所增强。建议大力发展机构投资者规模和专业素质以优化投资者结构,促进我国资本市场的健康发展。     

基于UHF-EGARCH模型的股指期货市场实证研究

利用沪深300股指期货高频数据研究其日内效应和波动性特征.将高频数据所特有的价格持续期引入到GARCH模型中,并考虑到收益率序列波动的非对称性,建立UHFEGARCH模型,分别选取1分钟、10秒钟、1秒钟采集频率的数据进行实证,采用线性样条函数剔除日内效应影响,进一步研究短期波动性,并画出相应的非对称冲击曲线.研究结果表明,基于3种采集频率数据的绝对收益率和价格持续期呈现明显的周末效应和日内效应,绝对收益率的日内效应基本上呈W型,价格持续期的日内效应有U型、L型、W型和倒U型4种形态并存,并不是某种单一的形态;短期波动性具有明显的集聚性和非对称效应,其中坏消息的影响强于好消息的影响.     

象征型品牌的效应——从意义到忠诚

已有研究大都把品牌的象征形象视作一个单维的构念,并未对品牌代表的象征意义的丰富性及其性质的差异予以重点关注。从消费者的视角,以心理学和社会心理学的自我理论为基础,通过文献整理和归纳,将品牌的象征形象区分为个人形象、社会形象、关系形象和集体形象4个维度,通过问卷调查和回归分析研究这些不同性质的象征形象如何作用于消费者的品牌忠诚。研究结果表明,品牌的象征形象总体上可以通过品牌涉入、自我-品牌联结和品牌信任的中介作用对消费者的品牌忠诚产生积极的影响,品牌象征形象的4个维度均对消费者的自我-品牌联结有显著的正向作用,个人形象和集体形象对品牌涉入有显著的正向作用,个人形象、社会形象和关系形象对品牌信任也有显著的正向作用,品牌涉入、自我-品牌联结和品牌信任可以直接促进消费者的品牌忠诚。     

我国风险投资强制性制度变迁的分析与研究

风险投资对于一国高科技的进步、经济结构的转变具有重大的推动作用,而其发展离不开相应的制度安排,从20世纪80年代以来,我国在风险投资领域出现了一系列由政府主导的强制性制度变迁,对风险投资的快速健康发展产生了积极影响。本文在分析我国强制性制度变迁必要性的基础上,从当前实施的典型的风险投资制度——有限合伙制和退出机制着手,进行分析与研究,总结目前面临的问题和困境,同时为后续的制度变迁提供完善的路径。     

公共卫生全球治理的法理基础与争端解决

为有效地指导和推进公共卫生全球治理,需要确立必要的国际法原则和法理基础,"保护的责任"将成为一种可能的法理指导和方法。为此,国际社会应当在公共卫生全球治理领域形成"保护的责任"的特有内涵。对于公共卫生全球治理中的各种争端,可根据不同的争端情形适用"保护的责任"予以应对处理。     

中国古典音乐与中华民族精神

崇尚德育是我们民族的优秀传统。以善、美为主要审美目标的古典音乐,作为中华民族重要的德育方式,参与了中华民族精神的塑造。中国古典音乐体现了中华民族伟大的创造精神,积极向上的主体精神与政治情感,情感与节制完美结合的理性精神。     

金融超高频数据研究新进展

对超高频数据进行建模与分析,已成为国际、国内的金融学研究热点之一。最近几年,对金融超高频数据的研究有很多新的进展,通过对超高频数据的交易时间、标值两个方面的分析,较全面地总结了金融超高频数据研究新进展。最后对其研究的新进展予以简要的评析,并指出未来对金融超高频数据研究的方向。     

基于“从众”和“自选”策略的供应链合作网络演化

随着生产型经济的发展和信息技术的成熟,由产品需求者、零售商、分销商、制造商及供应商等组成的合作系统以网络化的方式存在并运营,因此,网络环境下供应链中企业合作行为的演化规律是现代运营管理研究的重要研究内容之一。本文通过对实际中企业寻求合作关系的两种不同策略———＂从众模式＂和＂自选模式＂建立供应链网络的合作过程,用Netlogo软件进行仿真模拟,发现采取＂从众模式＂的企业所形成的合作网络具有无标度的特征,而采取＂自选模式＂的企业所形成的网络具有小世界的特征。从一定程度上对实际企业合作网络的特征进行了刻画。     

概念隐喻理论对中国古典散文意象翻译的启示

概念隐喻理论是认知语言学中关于意义构建的理论。它强调隐喻是人类日常生活和表达中的一种无意识的思维方式和认识世界的途径。人们通常把比较熟悉和具体的概念域映射到不太熟悉和比较抽象的概念域上,这种从源域向目标域＂跨域映射＂的过程是人们概念形成的重要认知工具。中国古典散文中的意象具有丰富的中国文化底蕴和渊源,其表达方式充满文化图式,如何将这些富含文化内涵的意象概念传译到译文中去是中国古典散文翻译的难点。在认知语言学的视野下,以概念隐喻理论为指导,通过译例比较分析和探讨中国古典散文意象翻译的技巧。     

信任方式的起源和中国人信任的特征

以往学者大多认为中国社会制度背后的组织通则为亲族原则,并形成了“差序格局”的社会 特征,从而造成了中国低信任度文化的产生,不利于中国的发展。但通过历史分析和博弈推演可知 :由于 与印度、欧洲的起始博弈不同,中国人建立了基于同情心原则的人格化信任方式———直接信任,这一信任 方式虽然在真实性、范围和强度上都优于其他信任方式,但由于辅助的非人格化信任的周期性解体与重 建,以及近代社会的转型和外部威胁,中国人的直接信任方式具有不稳定的特点。所以说,中国人对不同 对象给予信任的不同顺序与强度是因安全原因才逐渐表现出来的,中国社会的“差序格局”特征更多的是 时间顺序上的,并从时间顺序反映到空间范围上。