股市流动性踩踏危机的形成机理与应对机制

中国股票市场2015年出现的股市异常波动,在金融活动中属于一类由严重流动性缺失而导致的恐慌性踩踏现象,探索其中的机理具有典型的学术和实践意义.本文基于“情景-应对”型风险管理思想、利用计算实验生成各种风险“情景”,揭示了高杠杆融资在投资者非理性行为和中国市场微观机制作用下引致股市流动性踩踏危机的机理.计算实验的结果刻画了2015年中国股市流动性危机中连续单边暴跌、流动性缺失大面积传染和危机后持续震荡的三个典型特征.实验表明融资杠杆在投资者的技术分析策略和适应性转换动态资产配置作用下,对市场泡沫的形成与破灭起到推波助澜的作用,并引起个股板块联动和流动性缺失传染,最终导致连锁强行平仓,从而引发了流动性踩踏危机;连续竞价的订单簿撮合机制和涨跌幅限制在股灾中加剧了流动性踩踏危机.据此,本文提出了保持低融资杠杆、引入临时做市商提供紧急流动性、通过大宗交易系统收购强行平仓头寸等应对措施来缓释流动性踩踏危机的新机制.     

组合预测在商业银行信用风险评估中的应用

本文运用组合预测思想,提出了一种将统计方法与神经网络技术相结合的组合预测方法,并应用于商业银行的信用风险评估中。实证结果表明新方法的预测精度高于任何一种单独的方法     

我国思想政治教育方法的热点、前沿与演进趋势——基于Cite Space 5.8R3的计量学分析

新时代背景下,加强对思想政治教育方法的研究,对落实高校立德树人根本任务具有促进作用。文章围绕“思想政治教育方法”,利用Cite Space 5.8R3文献计量可视化工具,对1992—2021年中国知网中文数据库中的732篇论文进行热点、前沿与发展趋势的可视化分析,结果表明：当前思想政治教育方法领域的研究热点为“大数据”“习近平”“新时代”“创新研究”“新媒体”“思政教育”;研究前沿为思想政治教育方法与创新;演进趋势分为初步探索期、持续发展期和深化研究期。基于以上结果的分析,当前,该领域的研究还存在有待深入拓展的空间,需要加强协同合作,形成学术研究共同体;拓宽研究方法,进行多角度研究;把握新时代背景,彰显时代价值;回归实践,解决现实问题。     

期权定价的蒙特卡罗模拟综合性方差减少技术

主要将重要性抽样技术处理特殊衍生证券定价问题的能力与控制变量技术、分层抽样技术简单灵活、易于应用的特点有机地结合起来,把分层抽样技术和控制变量技术引入重要性抽样模拟估计的分析框架,提出更为有效的关于期权定价蒙特卡罗模拟的综合性方差减少技术;并以基于算术型亚式期权定价为例,进行了实证模拟分析.     

语调、情绪及市场影响: 基于金融情绪词典

金融文本的语调与情绪含有上市公司管理层以及个体投资者表达的情感信息,并对股票市场产生影响． 通过词典重组和深度学习算法构建了适用于正式文本与非正式文本的金融领域中文情绪词典,并基于词典构建了上市公司的年报语调和社交媒体情绪指标． 构建的年报语调指标和社交媒体情绪指标能有效地预测上市公司股票的收益率、成交量、波动率和非预期盈余等市场因素,并优于基于其他广泛使用情绪词典构建的指标． 此外,年报语调指标和社交媒体情绪指标对上市公司的股价崩盘风险具有显著的预测作用． 为文本大数据在金融市场的应用提供了分析工具,也为大数据时代的金融市场预测和监管等活动提供了决策支持．     

中国收入分配秩序:问题、原因与对策

收入分配秩序是指收入分配主体进行社会成果分配所表现出的行为和结果。合理的收入分配秩序应该具备收入分配格局合理、收入形成合理、收入结构合理、收入增长机制合理和收支透明等特点。目前我国过大的收入分配差距与收入分配秩序的混乱有着密切的关系。因此,进行收入分配制度改革,缩小收入分配差距,必须规范政府、企业、市场的分配行为,从收入分配格局、收入形成、收入结构、收入增长和收支透明化五个方面入手,推动形成公开透明、公正合理的收入分配秩序。     

明初浙江都司昌国卫的建置及变迁

昌国卫的创置是明朝初年洪武帝经营浙东海疆的重要措施,对明王朝加强浙东地区的统治有着重要的作用.倭患的兴起和舟山不利的交通状况引起了明王朝海防布局的调整,最终导致了昌国卫的内迁.昌国卫的创置和内移反映出明王朝在浙东海疆的海防政策变化,并对舟山地区的社会经济发展产生了极大的影响.     

我国对外贸易模式所面临的挑战

伴随着以知识经济和技术创新为主导的经济全球化的推进,国际贸易对每个国家经济的引擎作用已丕可同日而语.国际市场竞争变得日益激烈,同时国际贸易格局和形式也随之发生了重大的变化,知识和技术等因素在产品中已逐渐占据主导地位.长期指导我国对外贸易战略的理论和模式已不再适应当今经济贸易的种种变化,随之开始制约着我国经济的发展和前进.因此,我们应深刻认识到我国目前对外贸易模式的不足及所面临的挑战,建立起适合我国对外贸易模式的新格局.     

国有公司金融运作道德风险度量模型探析

通过对国有公司金融运作行为的观察,可以对其道德风险水平进行估计,为道德风险管理提供了定量的数据支持.     

警察局打来的紧急电话

傍晚时分,阿伊莎在家里等着丈夫艾哈迈德下班回家。结婚后,他们之间的关系发生了微妙的变化,本来他们非常恩爱,如今,每天都为一些鸡毛蒜皮的小事喋喋不休地争吵。阿伊莎甚至绝望地认为,艾哈迈德已经不爱她了,他每天都不按时回家。对这种变化,艾哈迈德打心眼里感到不满。新婚伊始,阿伊莎是那样可爱,对他体贴人微,如今虽然双方情意犹存,但那种美好的感觉已不复存在。