信用衍生品定价及潜在风险研究综述

20世纪90年代以来信用衍生品迅速发展,已成为重要的风险管理工具。其蕴含的潜在风险与相关定价方法发展相互影响,共同构成信用衍生品理论研究的核心内容。现有研究成果主要集中在以下三方面:(1)信用衍生品定价问题,包括单名产品定价和多名产品定价;(2)潜在风险则包括借款人或贷款人的道德风险、柠檬问题等;(3)宏观研究则涉及信用衍生品对货币政策的影响以及信用衍生品市场同其他信用衍生市场的相互影响。     

书痴者文必工——试论韩愈的读书与作文

韩愈曾有诗云：“人之能为人,由腹有诗书。”不难看出,作为一代文宗的韩愈非常强调读书的重要性。这不仅是韩愈对中国读书传统的自觉继承,而且通过对其读书方法和读书目录等的梳理,可以发现,韩愈之所以重视读书,还在于这是他力图纠正当时浮躁学风、文风的手段之一。所以,韩愈在当时一再强调读书,尤其要求熟读三代两汉的典籍,是与其倡导的古文革新运动有着密切关系的。韩愈的读书经验在当时及后世都产生了重要影响。     

永恒的文化乡愁

南拳妈妈乐团的新歌《牡丹江》里有这样一句歌词:"到不了的都叫做远方,回不去的名字叫家乡."可以说正是当下漂泊在都市中的人们焦灼心情的写照.每个人都在都市的喧嚣与繁劳中寻觅理想的远方、生命的乌托邦,搏击的路途注定是灰色的,而都市的上空,却弥漫着灰色人群的美丽乡愁.     

回顾与展望--2002年天津市社联学术信息交流会发言摘要

岁末年初,市社联邀请部分专家、学者以及学科带头人就当前社会科学事业发展中的热点问题,以及各学科的学术信息进行了交流,旨在繁荣天津社会科学。与会学者就这些问题踊跃发言,并对不同学科的热点问题作了分析,探讨了社会科学的发展趋势。这里我们将部分学者的发言摘要刊发,以飨读者。     

企业的契约性与企业价值理论探讨

本文主要根据现代企业理论 ,将企业看成是一系列契约的联结。透过企业表面深入分析企业契约的特征 ,从企业的契约性角度讨论企业的价值特性 ,探讨企业内部的价值源 ,然后据此分析企业的价值构成及企业融资行为对其价值的影响途径。     

转基因院士李宁的学术与生意

巨额的科研经费，关系密切的合作公司，一套人马、两块牌子的左右手公司，再到若干的产业化实体，院士李宁，抓着的是一手怎样的牌？“神内”大楼位于中国农业大学西校区，是一栋不起眼的建筑。很多个清晨，生物学院教授李宁都会从数百米外的家里步行到这个国家动物基因研究中心，带领团队攻关国际上最前沿的科研项目：动物转基因。     

损失厌恶对金融市场的作用机理探究

行为金融理论认为投资者具有损失厌恶特征,面对损失时,投资者表现出风险喜好,而面对盈利又会变得风险厌恶。而计算实验金融模型研究表明：损失厌恶投资者的存在不仅能够提高市场收益,减弱市场波动,还能有效降低价格与基础价值的偏离程度,从而提高市场质量。因此,深入研究投资者的损失厌恶特征在金融市场中的作用机理对于市场监管、资产定价和风险管理具有重要的理论和实践意义。     

基于风险价格均衡的可转换债券定价模型及实证研究

在公司资产包含股票、可转换债券及债券资产的假定条件下,提出并证明了公司风险资产之间存在风险价格均衡状态,推导出风险价格均衡状态下可转债收益率计算方法,并以这种收益率为折现率,建立了结构型二叉树可转债定价模型。同时,对模型进行了实证检验,结果显示,不同交易时段的5个转债的理论价格与市场价格的平均偏差率范围在2．52％和-0．83％之间,均处于较低水平,表明模型可以有效的避免可转换债券价值低估问题。     

城市土地储备制度绩效分析——以山东省泰安市为例

本文以泰安市实施土地储备制度的实际资料为依据,分析了制度实施在提高城市土地资源配置效率、规范土地市场等方面的成效,指出了目前城市土地储备制度试行中存在着法律缺陷、筹资渠道单一等问题,并针对存在的问题,提出加快城市土地储备的立法进程、多渠道筹集资金、提高土地收购价格、明确划分代理人责权范围的政策性建议。     

语调、情绪及市场影响: 基于金融情绪词典

金融文本的语调与情绪含有上市公司管理层以及个体投资者表达的情感信息,并对股票市场产生影响． 通过词典重组和深度学习算法构建了适用于正式文本与非正式文本的金融领域中文情绪词典,并基于词典构建了上市公司的年报语调和社交媒体情绪指标． 构建的年报语调指标和社交媒体情绪指标能有效地预测上市公司股票的收益率、成交量、波动率和非预期盈余等市场因素,并优于基于其他广泛使用情绪词典构建的指标． 此外,年报语调指标和社交媒体情绪指标对上市公司的股价崩盘风险具有显著的预测作用． 为文本大数据在金融市场的应用提供了分析工具,也为大数据时代的金融市场预测和监管等活动提供了决策支持．