公司治理与国企绩效

产权论的核心是“产权明晰是提高企业绩效的关键”,超产权论的核心是“市场竞争激励是提高绩效的关键”。我国理论界依据产权论和超产权论对国有企业的分析,虽然都抓住了问题的症结,但其改革的路径依赖不具有可行性,因为我国转轨经济中不具备其各自暗含的前提条件。产权改革不能脱离有效的市场环境,否则产权界定成本不能补偿,产权结构不能优化;市场环境的改善离不开有效的产权制度,否则市场环境的有效性和信誉不可能真实,市场竞争的激励功能不可能发挥。本文认为,以公司治理的完善为核心,将产权结构优化和市场环境完善协调推进是一种比较现实的改革途径。     

企业管理层的经济激励模型

企业“代理问题”的实质是股东利益与管理层利益的关联度、管理层的动力和重构管理层激励约束机制等问题;对比分析固定收入制、年薪制和股票期权制等三种典型的薪酬激励模式,固定收入制不具有有效的激励作用;年薪制可以确保管理层的普通日常性努力经营行为,但不能保证管理层一定采取有利于企业长远利益的长期行为,更不能避免管理层的短期行为;股票期权制是激励管理层采取长期行为的有效激励方式,然而,现行的股票期权激励缺乏对企业管理层长期持股的约束。要建立内在化、动态化和长期化的激励机制,在激励方式上除了要突破收入分配限制,提高企业管理层的收入标准之外,更重要的是要制定更加有效的方案,给予企业管理层股票或股票期权,以股权激励的方式使其自身利益与股东利益及企业的长期发展结合起来。     

中国企业规模增长模式研究

本文通过界定企业规模、建立企业规模增长模型,得出了“充分利用劳动力资源、注重人力资本投资、节约资本资源、注重资本效率提高、发展高新技术、注重技术进步、加强内部管理、注重企业制度创新”等,是高质量快速增长我国企业规模的途径的结论     

国有企业经营者的经济激励方式

国有企业"代理问题"的实质,是国家利益与国有企业经营者利益的关联度、国有企业经营者的动力和重构国有企业经营者激励约束机制等问题.对比分析固定收入制、年薪制和股票期权制等三种典型的薪酬激励方式,固定收入制不具有有效的激励作用;年薪制可以确保经营者的普通日常性努力经营行为,但不能保证经营者一定采取有利于企业长远利益的长期行为,更不能避免经营者的短期行为;股票期权制是激励经营者采取长期行为的有效激励方式,然而,现行的股票期权激励缺乏对企业经营者长期持股的约束.要建立内在化、动态化和长期化的激励机制,在激励方式上除了要突破收入分配限制,提高国有企业经营者的收入标准之外,更重要的是要制订更加有效的方案,给予企业经营者股票或股票期权,以股权激励的方式使其自身利益与股东利益及企业的长期发展结合起来.     

中国证券公司的核心竞争力分析

中国证券公司目前提供的大都是无差别服务,存在的问题主要表现在业务品种单一、过度竞争、规模过小、业务范围狭窄、缺乏高素质的投资银行专业人才等方面。特殊的专业服务能力以及目标集聚在细分市场是证券公司成功的关键,只有把资源优势(人才和组织能力)真正累积在这个基础上,建立竞争对手无法简单模仿的持续竞争优势,中国证券公司才会从行业的恶性竞争中走出来;只有通过业务创新和管理创新,从客户选择、服务深化、组织能力和人才培育四个方面来培育核心竞争力,中国证券公司才能走上健康发展的轨道。