我国公司债券信用保险构想

伴随着经济的全球化和金融自由化,全球金融创新日益蓬勃发展。金融创新提高了金融市场资源配置的效率,但同时也使得金融产品和金融市场复杂化,使得金融隐藏着诸多的危机。2007年上半年美国次级抵押贷款危机开始显现,再发展到2008年9月,以抵押贷款巨头房地美和房利美、美林银行和雷曼兄弟以及保险巨头AIG的相继陷入困境为高潮,美国的次贷危机逐步蔓延全球,掀起了一场前所未有的金融危机,给全球经济发展造成了巨大的冲击。美国的次贷危机使我们认识到,信用风险作为金融机构的主要风险之一,直接影响到人们日常生活的方方面面,也影响到一国的经济健康发展。而公司债信用保险能对发债公司的信用进行评审和增级,从而有效地防范信用风险,因而我国发展公司债信用保险很有必要。     

基于内生后验异质信念的资产定价研究

本文通过建立市场中存在过度自信非理性投资者的两类代表投资者的三期资产定价模型,研究投资者内生的后验异质信念与资产定价的关系。本文的研究发现,投资者的异质信念平均来说与资产价格的高估程度正相关,但就信号的具体实现值来看,异质信念的增大也可能与资产价格被低估的程度正相关。本文讨论了各种均衡状态下,信号的具体实现值对投资者异质信念与资产定价关系的影响。基于中国上市公司的实证研究为模型结论提供了很好的支持。     

管理学研究中的假设解构:方法论视角下的考察

为了明晰复杂的管理学研究假设体系,提升管理学的科学价值和合法性地位,从一般假设的概念体系与层次划分出发,基于方法论视角在哲学思考、学科建构和操作研究3个层次上梳理和解构了管理学研究的假设问题,并对各个层次的管理研究假设的有效性改善进行了相应的探讨.     

投资机会（IOS）设定下公司内部治理对经营绩效的影响——基于中国上市公司的经验研究

传统的公司治理研究将处于不同组织环境的企业等同对待,造成了研究结论的较大分歧.本文依据投资机会集(IOS)理论,运用我国上市公司的经验证据,在设定投资机会集的条件下,考察了不同成长性的企业其公司治理对经营绩效的影响.研究结果表明:成长性较高的公司,其经营绩效的改善与独立董事比例、高管层的持股比例显著正相关,但与高管层年薪相关关系不显著;成长性较低的公司.其经营绩效的提高与独立董事比例和高管层的持股比例相关关系均不显著,但与高管层年薪存在弱的正相关关系.     

向量MRS-GARCH模型波动持续性研究

为了描述金融变量在不同阶段的不同波动关系,在向量GARCH模型中引入Markov转换机制,构建了向量MRS-GARCH模型.运用滤波技术推导了模型的参数估计方法,基于预测公式研究了向量MRS-GARCH过程的持续性,并从状态持续时间和引入Markov链的向量GARCH过程的持续性两个方面探讨了向量MRS-GARCH模型...     

"普天忠愤"铸诗魂:论甲午战争爱国诗潮

甲午战争爱国诗潮是继鸦片战争爱国诗潮后,随着民族危机进一步加深而出现的新的诗歌创作潮流,广大爱国诗人,无论是洋务派作家、早期维新派作家还是部分帝党官僚,集结在爱国救亡的旗帜下,以强烈的义愤全面揭露了以慈禧太后为首的丧权卖国的投降派,讴歌了忠勇抗敌的民族精神,形成了以"普天忠愤"为特征的爱国诗歌创作潮流.甲午战争爱国诗歌具有明显的"诗史"特征,尽管在艺术锤炼上还略有遗憾,却尽到了文学所应承担的社会责任.     

浅谈优秀管理者角色定位

随着市场经济的不断完善以及与国际接轨的日益深入,现代企业管理较传统管理发生较大变化,管理的内容和范围也有所不同。本文认为作为一名优秀的管理者,必须担当好倡导者、组织者、示范者、激励者等四个角色。     

嵌入前景理论的动态风险厌恶套期保值比率模型研究

本文从前景理论视角出发,并考虑风险厌恶的动态性,推导出了嵌入前景理论的动态风险厌恶套期保值比率计算公式.然后以2004年8月20日至2010年6月4日的铜现货与期货交易均价为样本进行实证分析.实证结果表明:空头套保者与多头套保者的风险厌恶水平是不同的,而且在不同市场环境下的风险厌恶水平也不同;不同市场环境和动态风险厌恶对套期保值比率来说是很重要的影响因素,在计算套期保值比率时我们有必要把它们考虑进来.     

中小企业污染治理的税收和补贴机制研究

在末端治污和清洁生产两种污染治理模式下考察了排污税和治污补贴对行业结构和环境的影响。主要结论包括:在末端治污方式下,排污税率的提高有助于减少行业短期和长期排污总量;而在清洁生产方式下,无论是短期还是长期,排污税率的改变对行业排污总量的影响均不确定。除了在末端治污方式下可以明确预期治污补贴的提高能有效减少行业短期排污总量并且激励新厂商进入外,治污补贴对污染控制和行业厂商数量的影响非常模糊。只要将排污税率设定为污染所造成的边际社会福利损失,则全社会福利的最大化目标将自动实现,对污染治理的补贴并不是必需的。