公司治理的监督机制与激励机制间的替代效应——基于中国上市公司EVA绩效的实证研究

利用沪深两市1 250家上市公司2004~2007年的数据,研究了公司治理的监督机制、激励机制与公司价值的关系,特别注重研究这两大机制存在替代作用及对经济增加值(EVA)的影响。研究结果表明,公司治理机制存在替代作用,可以通过两大治理机制的组合提高公司价值。     

银行高管薪酬与绩效关系的实证研究

现有文献鲜有从银行业治理特性角度考察银行CEO报酬与绩效关系,大都忽视了银行业自身特性对治理结构的影响。文章研究从银行的外部监管、高负债比等方面,通过实证方法深入考察了银行CEO报酬与绩效间的关系。实证发现银行业的CEO货币报酬与绩效的关联敏感度要高于一般企业,且银行CEO报酬与相对业绩没有明显的关系。另外,结果显示银行业对股东权益的重视与一般企业无异,没有体现出因为高负债比而出现的差异。研究认为,相对一般企业拥有更为完善的治理结构的银行业,治理效果不容乐观。     

引入境外战略投资者前后商业银行公司治理特征比较研究

随着银行业市场竞争的日益加剧,我国城市商业银行越来越多地通过引入战略投资者特别是境外战略投资者来完善落后的公司治理机制,提高银行的绩效。本文以2001年至2007年我国八家城市商业银行为样本,对城市商业银行引入境外战略投资者前后的特征进行了实证研究,并进一步探讨了境外战略投资者在城市商业银行公司治理决策中的作用。实证结果发现,引入境外战略投资者后城市商业银行在公司治理、盈利能力等方面显著优于引入之前;境外战略投资者同时对城市商业银行公司治理决策产生“用手投票”和“用脚投票”的积极效应,并影响其公司价值。本文的经验结果对于进一步提升境外战略投资者在城市商业银行公司治理中的作用,完善城市商业银行公司治理具有一定的理论意义和实践价值。     

所有权结构与公司绩效研究前沿综述

所有权结构与公司绩效关系的研究是当代西方企业理论的一个前沿课题。本文在总结近20年对这一问题重要研究成果基础上,提出了研究者应注意的两个问题。     

高管技术经历与企业创新质量:来自A股制造业上市公司的证据

以2011—2020年A股制造业上市企业为研究样本,实证检验了CEO技术经历对企业创新的影响。研究发现,CEO技术经历显著正向影响企业的创新质量,体现在创新成果突破性、原创性和价值性的提高上。细分CEO技术经历后发现,技术经历的层次越高,对企业创新质量的提升作用越强;相比本土技术经历,海外技术经历对创新质量的促进作用更强;相比非学术技术经历,学术技术经历对创新质量的促进作用更强。进一步研究发现,CEO技术经历对国有企业创新质量的促进作用比非国有企业更强,CEO技术经历对高技术企业创新质量的促进作用更加显著。研究为企业构建“技术型领导力”和政府完善企业创新激励政策提供了决策依据。