贸易开放和FDI对国内投资的影响:交易效率视角

基于内生增长理论,选取中国31个省级地区(数据不包括港澳台地区)2001～2019年的数据,从交易效率视角研究了贸易开放和FDI对国内投资影响的阶段性特征。研究发现,在贸易开放和FDI对国内投资的影响中,存在以交易效率为作用机制的阈值效应。具体地,低交易效率地区的贸易开放对国内投资不存在促进作用,而对较高交易效率的地区存在显著的促进作用。当交易效率趋于更高水平时,贸易开放对国内投资的促进作用会逐渐减弱直至消失;同时,FDI对低交易效率地区的国内投资有负向作用,而对高交易效率地区的国内投资有正向效应。使用工业化水平变量进一步研究发现,随着中国工业化进程不断深化,产业结构优化也是影响贸易开放和FDI对国内投资的条件阈值。从交易效率视角看,现阶段中国大部分地区应进一步提升交易效率水平,以持续释放贸易开放和FDI对国内投资的正向效应。特别是中西部地区应扩大在基础设施、市场化、城市化和教育发展等方面的投入,以缩小中国地域经济发展的非均衡态势。     

国际经济金融环境的变化与国际银行业有效监管方式的调整──评巴塞尔委员会“有效银行监管的核心原则”

1997年初，巴塞尔银行监管委员会发布了《有效银行监管的核心原则》（征求意见稿）（以下简称“核心原则”），引起了国际银行界的广泛关注。目前，巴塞尔委员会已经初步完成了该核心原则在全球范围内的征求意见的工作，并对其进行进一步修改。国际银行界一般的看法是，核心原则所归纳的25条原则，覆盖了有关银行监管的几乎所有基本要素，今后将成为国际银行业监管共同遵守的原则。随着核心原则的最终确定与逐步实施，银行监管将进人一个新的发展阶段。由于传统的监管方式在全球金融业发展和经济增长的现实需求面前，显得越来越捉襟见肘，无…     

金融大洗牌时期的反思

资本市场大幅动荡的时期，是一般的公募基金等机构投资者忧心忡忡的日子，同时，也是卖空者经历漫长的等待之后一展威力的时期。在不少市场的好友被清洗出市场的时候，卖空者往往正处于职业生涯的巅峰时期，     

财富观应该健康阳光

张帆先生同我说,他写了一本向小孩子谈钱的书,邀请我作序. 至于为什么要写这样的书,张帆说本来只是想写给自己的孩子,想作为他孩子10周岁时候的生日礼物.我很喜欢这个理由,是那种还淡淡地带有一点校园诗人痕迹的理由.这一点我倒是有点类似,我本来不太喜欢接受电视采访,但是我孩子很好奇刚刚还站在面前的父亲,是怎样进入到电视中的,因此我常常接受一些采访,并且先告知孩子我会去电视台录节目,让孩子在电视机前等着看,我想我在摄像机前的目光应当有淡淡的父亲的慈爱的光芒. 给自己的孩子读的书,应当说少了浮躁,多了诚恳,也不再为了一点稿酬,虽然都已经人到中年,应当已经没有当年学校时期写诗时的激情了,但是,一个在经济界打拼多年的、正在老去的校园诗人,给自己的孩子谈钱,本身难道不就是一件很有趣的事情吗?给孩子看这本书,也算是间接请这位人到中年的校园诗人给孩子当了一回家教吧.     

关于上海现代服务业发展与国际金融中心建设的看法

本文认为,在当前国际金融危机形势下,转变经济发展方式、提高中国企业国际竞争力,必须大力发展现代服务业。而上海国际金融中心建设对于我国现代服务业发展具有特殊意义,担负着更大的使命和责任。     

中国经济:在颠簸中寻找新平衡

从时间跨度上看,中国本轮经济的回落,从2010年一季度12.1％的GDP增速幅峰值算起,已经持续了10个季度,是中国经济发展史上最长的回落周期之一. 中国当前的回落是周期性因素和结构性因素共同作用的结果,不能一味夸大其中任何一个方面.即既有诸如库存调整等周期性减速的性质,也有去杠杆、去产能、增长方式转换等结构性调整的下行压力,同时,逆周期对应政策执行力度低于预期也是影响因素之一.换言之,本次经济回落是周期性、结构性和政策因素"三碰头",且互相叠加的结果.     

日元持续贬值:究竟是因为无能,还是一场阴谋?

2月1日,日经指数收盘价首次低于美国道——琼斯工业指数,为过去45年所仅见,日元、债券亦同时下滑,日元兑美元已跌至134,据估计,至今年夏季,日元可能跌至140至160。去年底国内外专家预测2002年2-3月间日本将爆发金融危机,现在看来,危机已指日可待。日元的急剧贬值引起周边国家的严重关注和不安。由于受美国9·11事件影响,亚洲各国和地区经济形势已经非常险恶,日元大幅贬值,无疑使亚洲经济雪上加霜。有专家预言,如果日本经济崩溃,就会引发新的亚洲金融风暴。不管这一预言是否准确,但日元贬值对中国的影响是显而易见的。日元持续贬值势将引起亚洲各国和地区的连续贬值,而把压力全部集中在人民币和港币上。因此,及早准备应对之策,才能使我们立于不败之地。     

证券投资基金税收政策的比较研究及其借鉴

目前证券投资基金在国内市场上快速发展,但是相应的税收体制并不明晰,优惠支持力度偏小,基金本身对税收政策的运用也较为滞后。发达市场的经验表明,清晰合理的基金税收政策能促进基金行业健康快速发展。本文研究了基金税收的理论特征、现行规定和缺陷,通过比较其他国家的税收政策,提出我国完善基金税收政策的建议。     

香港银行业开办人民币业务的风险评估

香港市场上人民币流通的规模变化,对于人民币业务开办的风险评估结论具有明显的影响。在渐进式的离岸业务推进模式下,当前可能会在特定的业务领域形成监管的模糊地带,但是总体上不会形成明显的风险隐患。通常而言离岸业务对于信息披露的要求较低,因而应当加强内地与香港的反洗钱合作。从当前的市场环境判断,当前香港市场上不会出现大规模的人民币对港币的替代。香港离岸的个人人民币业务的开展会对在岸的人民币业务形成一定的竞争,这种竞争压力随着香港离岸市场业务范围的扩大而继续增大。随着香港人民币离岸市场规模的不断扩大和业务范围的拓展,离岸人民币市场对于内地金融管制的冲击力会提高。从长期来看,随着人民币在香港流通规模的扩大,应及早研究人民币流通扩大背景下香港的金融体系改革战略问题。