极值BMM与POT模型对沪深股市极端风险的比较研究

基于VaR理论正态性假设导致的尾部风险低估问题,本文研究了极值理论BMM与POT模型,并对沪深股市极端风险进行了实证分析。研究结果表明,涨停限制抑制了沪深股市极端风险数据的异质性,致使厚尾分布线向内收敛,在较高置信水平下POT模型最为有效,两个指标VaRPOT、CVaRPOT均真实地反映了极端风险;在较低置信水平下正态VaR模型反而存在高估的假象,BMM模型则存在低估的问题,此时POT模型仍是最有效模型,但CVaRPOT替代VaRPOT成为描述极端风险及其性质的有效指标。     

基于期权定价理论的中国非上市公司信用风险度量研究

基于期权定价理论的非上市公司模型是由穆迪公司旗下的KMV公司开发的针对非 上市公司信用风险度量和管理的模型.在介绍非上市公司模型的基础上,根据中国的实际情况对模型进行了初步调整和完善,并利用中国上市公司数据和某国有商业银行非上市公司的信贷数据对非上市公司模型在中国的适用性进行了验证,实证结果表明非上市公司模型在中国具有一定的预测能力,但预测准确率低于欧美国家.     

国有企业经营者的超产权激励分析

运用超产权理论构建国有企业管理者的激励模式,并在此基础上建立数理分析模型,解释企业家的超产权激励原理,提出相关的企业改革建议。     

基于时变Copula的供电公司多期购电组合优化模型

针对供电公司在多市场、多阶段的购电组合问题,构建了以供电公司期末收益最大、以多期一致性风险度量函数测度的风险最小的多期购电组合优化模型。其中考虑到电力日前期货市场和实时市场电价序列的尖峰、厚尾特性和两市场电价序列间的相关结构,采用时变SJC Copula-(GARCH-T,GARCH-GED)模型拟合电价序列,并进行模拟。算例结果表明,多期投资组合决策优于单期连续决策,也优于整体购电决策。     

中国经济适度稳定增长的货币供给边界研究(二)——中国经济增长与货币供给及物价上涨率之间的相关性分析

通过对８０ 年代以来中国宏观经济运行的实证分析,揭示经济增长速度与货币供给及物价上涨率之间的内在联系。实际经济增长速度与潜在的经济增长速度之间的相互关系,可以直接通过物价变动得到反映。     

创业企业努力水平与收益分配的治理机制研究

通过对创业企业家与创业投资者在不同努力水平策略所获得的收益进行对比分析,分析组织不能达到帕累托最优解的原因,并找到合理的分配系数分布区间,为创业企业的收益分配研究提供参考。     

中国金融发展对经济增长的影响程度分析

论文运用两部门生产函数法研究了中国的金融部门发展、产业部门发展与经济增长的关系,通过实证分析得出了中国经济增长动力主要来源于产业部门的发展,而金融部门对经济增长的贡献很小.     

公司治理的监督机制与激励机制间的替代效应——基于中国上市公司EVA绩效的实证研究

利用沪深两市1 250家上市公司2004~2007年的数据,研究了公司治理的监督机制、激励机制与公司价值的关系,特别注重研究这两大机制存在替代作用及对经济增加值(EVA)的影响。研究结果表明,公司治理机制存在替代作用,可以通过两大治理机制的组合提高公司价值。     

谋求中国城乡失衡的破解思路:发展农村经济——来自1978-2008年的证据

城市偏向的发展政策促成城乡二元分化格局,选择依靠农村的发展壮大消除城乡发展失衡将会是正确的选择,当前正是实施此发展战略的最佳时机.基于1978 - 2008年统计数据进行计量检验农村改革、农村和农业发展与城乡失衡关系的研究表明,城乡经济增长在收入分配效率方面具有明显差异,农村部门明显高于城市部门;发展农村、农业经济有助于提高农民收入和缓解城乡失衡,城乡经济发展和收入分配的“双重失衡”存在反向变动关系.政策含义是消除城乡失衡实现和谐社会建设目标必须转向依靠农村的发展.     

交通基础设施、要素流动与城乡收入差距

本文将交通基础设施对产品的运输成本、生产要素的流动成本及土地租金等空间成本的影响整合到新经济地理学模型的理论框架之中。分析显示,当农村人口所占比重较大时,改善交通基础设施能促进生产要素流动并缩小要素在城乡之间的收入差距,但随着生产要素不断地向城市集聚,改善交通基础设施对生产要素流动性的影响不再显著,当集聚到城市的生产要素增至某一临界值时,生产要素在城乡之间的收入差距则呈现出反向扩大的趋势。