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基于投资者情绪理论,从理论模型推导、仿真模拟分析和历史数据检验3个方面探讨认知价格模型及其投资策略。依次构建单向情绪投资者认知价格理论模型和双向情绪投资者认知价格理论模型,通过数理推导得到两类模型资产认知价格的解析表达式。通过仿真模拟和参数分析验证行为金融实验的重要结论,即正向情绪投资者与负向情绪投资者权衡博弈时,正向情绪投资者数量的增加将引致市场平均情绪水平高涨,并最终导致资产价格升高。根据单向情绪投资者认知价格模型设计一套投资策略,利用提出的投资者情绪指数构建优化程序,以上证综指历史数据验证该投资策略的有效性,参数灵敏度分析证明该情绪投资策略赢利率具有稳健性。 相似文献
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实施债转股国有企业的一个量化选择标准 总被引:4,自引:1,他引:3
本文通过比较在一定置信水平下金融资产管理公司的利润率,给出了选择实施债转股国有企业的一个量化标准。 相似文献
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基准收益率是证券投资决策过程中需要考虑的一个重要概念。本文基于投资者的过度自信心理构建了考虑基准收益率的证券投资认知风险模型,研究了基准收益率与证券投资认知风险的关系.研究结论表明:证券投资的基准收益率大小与证券投资的认知风险为正相关关系。 相似文献
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文章通过估计五种情绪代表的第一主成分构造了一个总情绪指教,检验投资者情绪和A股溢价之间的关系.实证结果表明:小市值型股票溢价与投资者情绪之间存在显著的负相关关系,而大市值型股票溢价主要与其它非情绪因素有关.与小市值型股票价格更易受投资者情绪影响的实证结论一致. 相似文献
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金融市场中投资者情绪研究进展 总被引:2,自引:0,他引:2
针对间接表征投资者情绪的现有研究,按照采用代理变量的数量划分为两个阶段,即研究初期多为单一性指标的表征,近期多为综合性指标的构建;对于每一阶段,按照情绪载体不同区分为市场整体情绪、机构投资者情绪及个人投资者情绪三个类别。梳理出近二十年来表征各类投资者情绪的研究脉络,综合评析了该领域的研究内容、研究方法、研究结论以及研究缺陷,指出了未来可能的研究方向,以期对该领域的研究提供一些有益的帮助。 相似文献
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非理性泡沫的确定与生成机理 总被引:3,自引:0,他引:3
行为金融学从投资者非理性的角度揭示资产泡沫的生成机理,为泡沫理论研究提供了新思路。通过扩展噪声交易者(DSSW)模型,引入噪声交易者过度反应因素,确定由噪声交易者导致的资产非理性泡沫成分.分析认为资产非理性泡沫与噪声交易者的认识偏差和过度反应程度等因素有关,通过模拟分析发现在一定的市场条件下.噪声交易者的比例影响非理性泡沫的大小。 相似文献
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国外有文献证明用条件性方法研究基金的证券选择能力和时机选择能力更有说服力,而我国一直没有这方面的研究.本文尝试用多层递阶方法,得到时变的选股能力参数和择时能力参数.并比较了使用周数据和月数据分析基金两种能力的不同. 相似文献