论西部民营经济发展与制度创新——基于东西部的比较分析

改革开放以来,我国民营经济得到了快速的发展,其在推动国民经济增长中的作用甚至超过了国有经济。但是,在西部地区,传统的以国有经济为主的单一所有制结构并无实质性的改变,民营经济发展程度很低,这是制约西部地区经济增长和社会发展的一个不容忽视的重要因素。为加速西部省区民营经济发展,西部地区应当加快改革和制度创新的进程,调整所有制结构,完善政策环境,大力推进民营经济的成长,使民营经济成为西部地区新的经济增长点。     

山东省金融发展与经济增长相关性的实证研究(1978-2004)

随着经济的发展,金融在资源配置中的作用得到了越来越多的重视。本实证研究考察了山东金融发展与经济增长之间是否存在某种长期线性关系。研究表明,总体上山东省金融发展的效率水平并不高,没有很好的发挥对山东经济增长的促进作用,与经济增长之间存在较为明显的负相关关系。     

公开市场业务──从一般到实证、规范的分析

公开市场业务──从一般到实证、规范的分析胡金焱在独立的中央银行体制下，公开市场业务同再贴现、存款准备金一起，被喻为中央银行实施金融宏观调控的“三大法宝”，经常地被操作使用。我国自１９８４年建立中央银行体制以来，也逐步运用了法定存款准备金、再贴现等间接...     

山东省金融发展与城乡收入差距关系的实证研究:1978-2007

基于山东省1978[-2007年的统计数据,对整体金融发展以及农村金融发展水平与城乡收入差距的关系进行了实证研究.结果表明,从长期看,山东省的整体金融发展水平和农村金融发展水平的变动是城乡收入差距变化的原因;从短期看,山东省城乡收入差距与金融发展规模、金融发展效率和农村金融机构信贷比率之间存在双向格兰杰因果关系.为此,应通过降低金融服务门槛,发展小额信贷,促进正规金融和非正规金融的竞争互补,以及防止农村金融资源的进一步流失等措施,引导金融业均衡发展,发挥其在缩小城乡收入差距中的作用.     

设立小额贷款公司的政策目的达到了吗?——以山东省为例的调查分析

2005年下半年,商业性小额贷款公司试点工作在全国5省区启动.通过对山东省14家小额贷款公司进行调查和分析,从农村信贷资金是否增加、民间金融是否得到规范引导、是否促进农村金融市场竞争、是否运用特殊信贷管理技术和发挥金融中介功能等方面讨论回答设立小额贷款公司的政策目的是否达到的问题,并从注册资本、税负、融入资金、风险控制等方面提出相关政策建议.     

我国货币流动性过剩的实证分析

在我国宏观经济快速发展的同时,流动性过剩已经成为影响金融系统乃至整个经济体系的一个热点问题,引起了广泛的关注。本文利用我国2001年3季度—2007年3季度的时间序列数据对于准货币与外汇储备进行了实证研究。结果表明准货币与外汇储备之间存在稳定的协整关系,得出外汇储备的迅速增加是导致我国流动性过剩的主要因素的结论。在此基础上,本文对如何化解当前流动性过剩的现状提出了简要的政策建议。     

绿色信贷政策是否抑制了重污染企业的投资?

利用2009—2019年3624家A股上市公司的数据,使用DID模型,研究绿色信贷政策对企业投资支出的影响机制。研究发现,2012年出台的《绿色信贷指引》显著抑制了重污染企业的投资支出。绿色信贷政策主要通过提高企业的融资约束水平和融资成本、降低政府补贴三种渠道,抑制其投资支出。从企业规模的异质性分析看,绿色信贷政策只对规模较大的企业有显著影响,对规模较小的企业影响不显著。从区域异质性分析看,绿色信贷政策只对中西部地区的企业有显著影响,对东部地区的企业影响不显著。进一步研究发现,绿色信贷政策并没有使重污染企业收益下降,也没有导致企业价值减少,但企业的研发支出显著增加,这说明政策实施是有效且合理的。     

我国证券投资基金动量效应与收益自相关特征分析

本文以指数收益率特征作为动量效应的测度方法,以股权分置改革作为“自然实验”,对改革前后证券投资基金的“动量效应”进行了研究后发现:股权分置改革之后,随着证券投资基金资产规模的大幅地提高,资本市场的动量交易特征明显加剧了,我们认为证券投资基金规模的增大造成了资本市场指数收益率动量交易特征的明显,这是其造成资本市场波动的重要原因.     

借款人VS网络借贷平台:利率定价机制孰优孰劣?

市场定价机制会影响参与者的行为以及行业的健康发展。新型信贷模式——网络借贷市场中,借款人定价和平台标价两种利率定价机制对借款效率和投资效益的影响值得研究。借助人人贷2010年至2016年的微观借贷数据,采用倾向得分匹配的方法探讨利率定价机制由借款人定价变更为平台标价对市场参与者的影响。研究发现:平台标价机制下借款满标率下降、违约率和违约期次比增加、资金回收率降低,表明平台标价机制既不能提高借款效率,也不能通过改善借款质量以提高投资效益。     

我国上市公司独立董事制度的博弈分析

独立董事制度作为一种旨在加强上市公司监督机制的手段,在我国现有的公司治理结构下是否有效?运用博弈论的方法,通过建立两个博弈模型,揭示了在我国上市公司内部人控制较严重的背景下,由上市公司选择独立董事的做法难以发挥其应有的作用,而如果改由证监会选聘独立董事,将更有利于独立董事制度职能的实现。