控制人所有权对风险投资退出速度影响的实证研究——基于公司价值的视角

本文考察了创业板市场上风险投资退出速度大小的决定因素。研究发现:相对于控制人所有权比例较低和较高水平的公司,中等水平公司中的风险投资退出速度最快,风险投资退出速度与受资企业控制人所有权水平之间呈现显著的"倒U形"曲线关系。对影响机理进一步剖析发现:相对于另外两类公司,控制人所有权中等水平的公司更易发生控制人堑壕效应,因而公司价值最低,为了尽快收回投资并实现收益最大化,此时风险投资倾向于迅速退出。同时,通过替代性检验,本文还发现控制人所有权与风险投资退出速度之间的"倒U形"关系具有惟一性。     

论我国地方立法中设定行政处罚存在的问题及对策

《行政处罚法》是地方立法设定行政处罚的主要依据.由于行政处罚种类单一、地方立法权限不足、"不抵触"原则把握不精准等原因,导致地方立法在设定行政处罚时,出现重复立法、突破《行政处罚法》规定的创设权限以及对处罚种类的运用不平衡的问题.为解决上述问题,在修法时,应围绕变更行政处罚种类的表达方式,适度扩大地方立法设定行政处罚的权限和厘清"不抵触"原则的判断标准三方面对其相关规定加以完善.     

人仗狗势

狗仗人势,想必人所共知。可要说人仗狗势,却未必有人相信。不过,我最近遇到几起人仗狗势的怪事,不免哑然。第一起是这样的：我居住的小区外有一片绿地,面积有近十个篮球场大,上空有高压线,四周围了铁栏杆。里面的花花草草很诱人,还有些珍贵的树木和假山,加上部分铁栏杆年久失修锈蚀坍塌,旁边也没提示牌说不允许居民进入,于是,每天总有些市民进去散步。久而久之,绿地被踩出了一条路。大半年如此,没有任何人来过问。     

河图洛书析疑

河图、洛书在易学中争辩最多。《系辞传(读去声)》有“河出图,洛出书,圣人则之”之语,后儒从而附会,不胜支离。孔安国云:“河图者,伏羲氏王天下,龙马出河,遂则其文,以画八卦。洛书者,禹治水时,神龟负文而列于背,有数至九,禹遂因而弟(次弟)之,以成九类。”刘歆云:伏羲氏继天而王,受河图而画之,八卦是也。禹治洪水,锡洛书,法而陈之,九畴是也。河图洛书相与经纬,八卦九章(即九畴)相与表里。郑玄云:河以通乾出天苞。洛以流坤壮地符。河龙图发,洛龟书成。河图有九篇,洛书有六篇。书     

国际私法正名

<正> 在法学领域里,有一门学问叫做“国际私法学”,它所研究的对象是“国际私法”。“国际私法”是一种法律。它是怎样的一种法律呢?对这个问题,先用几个例子简单说明一下: 一、我国某工厂的代表甲在伦敦向西德商人乙购进机器一套。合同签订后,履行中发生争议,在英国法院进行诉讼。乙主张关于争议问题,应依据德国法律来解决,不能适用英国法。大家知道,一件买卖合同,适用德国法同适用英国法,那结果是会不一样的(例如按照德国法,要买方实际占有货物,那货物的所有权才算转移;而根据英国法,在合同签订后,所有权就转移了)。那么,对甲乙间所签订的合同以及由此所发生的争议,究竟应适用哪一国的法律呢?英国法院于审理之后,根据若干事实,确认双方当事人在签订合同时,曾有默示的意思表示,同意适用英国法。法院于是决定依据“合     

《黄瑞云寓言》的语言风格

《黄瑞云寓言》不是寻常的儿童读物。它是直接从先秦、从古希腊那里继承下来的成人寓言。而且,由于它是学者的渊博、哲人的睿智、诗家的风雅的一种融汇贯通,因而不管是咸否现实人事,评判历史兴替,或寄托情怀,演示哲理,均独具慧眼,自成特色。同样,作为一种载体和叙述工具,黄瑞云寓言的语言也有着独特的风格。 我们首先从语形入手,把《黄瑞云寓言》和《金江寓言选》进行抽样比较。     

纽约千方百计节约用水

<正>美国纽约市是一个有800多万人口的现代化大都市,在历史上曾发生过多次因干旱缺水的情况。因此纽约市政府十分重视节水。纽约市的节水措施主要是两个方面:一是改造设备,防止漏水,减少用水;二是开展各种教育活动,动员全体市民自觉节水。它用声纳设备检查主要输水管道线路的漏水情况,每年检查1/3,     

探索践行烟草行业"两个至上"价值观的有效途径

近年来,烟草行业发展已进入至为关键的时期,面临着许多挑战和难题,比如,如何发挥县级局的作用,增强广大干部职工对企业的认同感、忠诚度;如何激发员工干事创业的积极热情,增强员工责任意识、大局意识,促进行业的全面发展等等.这都迫切需要我们充分认识推进行业文化建设的重要性和紧迫性,切实把思想和行动统一到全行业开展"国家利益至上、消费者利益至上"(下称"两个至上")教育实践活动的统一部署上来,积极参与、自觉实践,以思想文化新觉醒、理论创造新成果、文明建设新成就,推动行业价值观建设深入开展.