HEAVY-TAILED-DISTRIBUTED THRESHOLD STOCHASTIC VOLATILITY MODELS IN FINANCIAL TIME SERIES

To capture mean and variance asymmetries and time‐varying volatility in financial time series, we generalize the threshold stochastic volatility (THSV) model and incorporate a heavy‐tailed error distribution. Unlike existing stochastic volatility models, this model simultaneously accounts for uncertainty in the unobserved threshold value and in the time‐delay parameter. Self‐exciting and exogenous threshold variables are considered to investigate the impact of a number of market news variables on volatility changes. Adopting a Bayesian approach, we use Markov chain Monte Carlo methods to estimate all unknown parameters and latent variables. A simulation experiment demonstrates good estimation performance for reasonable sample sizes. In a study of two international financial market indices, we consider two variants of the generalized THSV model, with US market news as the threshold variable. Finally, we compare models using Bayesian forecasting in a value‐at‐risk (VaR) study. The results show that our proposed model can generate more accurate VaR forecasts than can standard models.     

论公司价值的创造

公司价值最大化已经成为公司管理的终极目标,如何实现价值创造便成为公司管理的现实目标。公司战略、公司治理和公司理财对公司价值的三个价值推动要素都有很大的影响,因此,需要融合公司战略、公司治理和公司理财来实现价值创造。     

加入WTO后学校德育工作的若干思考

中国加入世界贸易组织,对国内教育提出新的挑战,特别是学校的德育工作面临新形势、新挑战。因此,与时俱进地加强和改进学校德育工作势在必行。本文就此从德育的内容、教学方式及德育的评价方法等几方面提出作者的建议。     

国有企业人力资源管理的改革策略

进入知识经济时代，人力资源成为企业的第一竞争要素。国有企业应该通过建立现代企业制度、科学客观的考核评价机制和有效的组合激励机制，制定和推进职业生涯计划、科学的选人用人制度，塑造良好的企业文化氛围等六个方面改革现有的人力资源管理模式。     

初唐:变革六朝、铸造唐音

初唐文人的总的历史使命是清算六朝美学,摆脱其影响,从而建立起自己时代的审美理想和审美形态,这个过程是蝉蜕进而新生的过程,最终由陈子昂完成了这一使命。初唐美学精神主要是:人文主义精神、有为于世的进取精神等。初唐人的审美活动有着自己的特点,变革了汉魏古体,形成了独有的体格;变革了六朝风格,形成浑成的风调,构合为初唐美学的成就。     

国际对华反倾销的原因透视及应对策略

近年来,我国在国际上屡屡遭受反倾销调查,对我国的出口业务产生了极大的危害.原因是多方面的,我们应根据不同的原因采取相应的对策.     

大学生心理素质教育研究

文章阐述了当今大学生 (特别是独生子女 )的心理现状。主要从大学生的人生观、学习心理、情绪与意志、恋爱心理等方面进行分析 ,凸现出大学生目前的心理状态和普遍存在的心理问题 ,从而提出高校构筑大学生心理教育机制和强化大学生心理素质教育的重要性和紧迫性。     

编辑的文化视野与价值取向

编辑的文化视野、社会角色、知识结构与精神产品密切相关。反映时代主流的文化视野决定了编辑对精神产品的取舍更多地指向现实和未来;关注社会现实的文化视野决定了编辑对精神产品的取舍服从于社会现实,并着力体现出社会的主流文化和价值导向;导向性的文化视野决定了编辑在对精神产品的选择、加工活动中引导并影响人们的价值取向。编辑的社会角色有社会的规范性角色、学科权威角色和内化式角色,编辑对自己社会角色的认识过程决定了其对精神产品选择时的价值取向。编辑运用自己的知识结构对精神产品的内容进行取舍和加工,同时又通过这一活动丰富、升华自己的知识结构。     

“诗缘情”新辨

关于“诗缘情”中其“情”含义的阐释 ,历来褒贬纷纭 ,莫衷一是。为避免偏执一端而不及其余 ,对这一问题的研究需与诗论开山之祖的“言志说”联系起来进行考察 ,于当时的社会背景与文学创作实际中揭示其“情”的含义。循着这一思路 ,不难发现“诗缘情”实是一种新的文学观 ,其“情”主要指物感之情 ,一己之情 ,它改变了传统的文学观 ,使文学走向最终的自觉。     

"和为贵"新解

孔子于六合之外存而不论 ,关心的乃是世道人心。其政治伦理学说有着完整的体系。即以个人修养节制个人行为 ,调整社会关系 ,进而达到太平的理想社会。孔子的理想社会是以“和”为特质的。“和”在孔子的政治伦理学说中占有终极的位置。可以说 ,孔子的政治伦理学说起于“仁”而终于“和”。“和”的概念兼有目的论、价值论与方法论的意义。但是值得注意的是 ,孔子学说中的各个概念之间存在着不同程度的交叉。对孔子之志加以义理分析 ,有助于阐明“和”在《论语》体系中的地位