定向增发、大股东利益补偿与公司绩效

定向增发中涉及的大股东利益补偿问题越来越引起政府监管者的重视,增发定价的高折价率、公允性都会直接关乎大股东的利益补偿.以2012-2015年成功定向增发的上市公司作为研究样本,以发行折价率为研究重点,探究了大股东利益补偿问题对增发上市公司财务指标的影响情况,分析了大股东参与认购定向增发股份与公司绩效的反应.研究发现,发行折价率与公司绩效并非简单的线性关系,发行折价率低于某一临界值时,二者存在负相关关系,而高于该临界值时,二者存在正相关关系.大股东参与认购定向增发股份并非简单的掏空行为与支持行为,大股东支持行为与掏空行为的选取应以大股东利益是否获得合理补偿为依据.     

中国大陆、中国香港、美国股市市场风险比较研究

通过对中国大陆、中国香港、美国股市日收益率的分析,运用POT模型对三个股市的市场风险进行测度,得出以下结论:(1)三个股市在日收益率分布特征上具有一定的共性,但中国大陆股市的高收益是建立在高风险基础上的,中国香港股市中存在极端收益的可能性大,美国股市的收益率波动性较小;(2)持有大陆股票存在的期望损失最大,持有美国股票面临的期望损失最小,所以我国各经济主体应共同努力以规避股市市场风险.     

雄安:顶级新区的顶层文化设计

作为“千年大计““国家大事”的雄安新区,一经宣布设立,就引发了国内外强烈的关注,从设立方式、根本定位到战略目标,雄安新区都体现出了与以往任何一个新区不同的姿态,这是一个全新的、具有历史意义的顶级新区.在这样的形势下,如何做好雄安新区的顶层文化设计显得尤为重要.本文从五个维度分析了雄安新区顶层文化设计的内涵,并进一步强调在雄安新区的建设过程中,各个地区之间在文化上达到认同的重要意义.     

第Ⅱ型Fuzzy积分收敛定理

1966年L.A.Zadeh首次引入Fuzzy集合概念〔1〕十几年来,模糊数学在数学及其它科学领域内得到了迅猛发展〔2〕1972年M.Sugeno建立T类似概率数学期望的Fuzzy积分〔3〕且80年黄金丽、郑道朋进而建立了一系列关于分布函数的收敛定理及Fuzzy积分的依测度收敛定理(番〕(4〕同年,张文修、赵汝怀将M.Sugeno建立的Fuzzy积分(本文称作第I型Fuzz少积分)进行推广,引入新的Fuzzy积分(本文称作第1Fuz:y积分)〔5〕本文试图从第I型Fuzzy积分出发,按照(4)的思想,给出相应的第II型Fuzzy积分的收敛定理。     

基于小波-高阶矩模型的投资组合策略——以国际原油市场为例

考虑到投资者异质性特征,将极大重叠离散小波变换方法与高阶矩投资组合框架相结合,提出小波-高阶矩投资组合模型,在此基础上提出频域视角下的高频尺度集成方案和时-频域视角下的全尺度集成方案,并遴选出合适的风险偏好特征改进模型,最后进行稳定性检验。基于国际原油市场数据,样本外检验结果表明：相较于对照组,大部分的小波-高阶矩投资组合策略均取得了更优的投资效果,其中集成部分表现最佳,且高频尺度集成方案侧重于提升收益,而全尺度集成方案侧重于降低波动;通过选择合适偏好高阶矩风险的特征,将会明显改善原始小波-高阶矩投资组合策略,且对两个集成方案改良效果最显著;稳健性检验证实了以上结论。     

知情交易概率与风险定价——基于不同PIN测度方法的比较研究

分别采用EKOP模型、VPIN模型和VWPIN模型测度了中国证券市场个股的知情交易概率,并实证检验了知情交易概率因子在资产定价中的作用.研究结果表明,基于物理时间和交易量加权的VWPIN模型结合了经典EKOP模型和VPIN模型的优点,可以更简单地估计个股日内任意时间窗口下的信息不对称程度.进一步,关于资产定价的检验结果表明,在控制相关影响因素之后,采用VWPIN模型估计得到的知情交易概率因子与个股收益率之间呈现显著的正相关性,符合理论预期.     

基于DEM的水系分维估算及其构造地貌意义研究——以雅砻江上游甘孜—德格段为例

基于数字高程模型(DEM),使用Arc GIS10.2软件提取了雅砻江上游甘孜—德格段的水系图,模拟网格法对研究区雅砻江及其支流玉隆河的分维值进行了估算,其值分别为1.1036和1.0169;通过对比集流阈值与分维值的关系确定了研究区内合理的集流阈值为5000.依据估算结果并结合前人研究资料,可以推断研究区流域地貌处于侵蚀发育的幼年期,河流以下蚀作用为主;区域地壳抬升导致研究区水系分维值偏大,但影响程度有待进一步研究;走滑型甘孜—玉树断裂带的存在导致研究区河道趋直,水系分维值偏小.     

新闻自由价值的存在基础分析

新闻自由在现代民主社会中体现出越来越重要的作用,人们对于新闻自由价值的认识日益重视,从新闻自由的基本理念、权利属性和作用功能等方面对新闻自由价值作了阐述,这都是新闻自由价值得以存在的基础,是加强新闻自由法律建设的法理依据。     

迁移在数学教学中的应用

本文分析了影响学习迁移的主要因素，并从加强新旧知识联系、揭示知识之间异同、提高知识概括水平三个方面论述了迁移在数学教学中的应用，以促进数学知识的迁移．     

用VB实现Mp3文件的播放

VisualBasic下的多种控件和函数可进行多媒体程序的设计,但是,在VB系统中却没有可播放Mp3的控件.本文给出了利用非VB标准控件Mediaplay和Mp3play.ocx,实现Mp3音频文件播放的两种方法.