资本结构与员工劳动生产率

债务作为重要的公司治理手段,可以降低企业、管理层与员工之间的委托代理成本,提高员工劳动生产率.同时,债务水平上升将提高企业破产风险,对企业和员工的人力资本投入与员工劳动生产率可能产生不利影响.以我国1999年一2014年工业企业上市公司为样本,本文不同佑计方法的实证结果均表明企业的债务水平越高,员工劳动生产率越低.在其他因素不变的情况下,企业的财务困境加剧了债务对员工劳动生产率的不利影响;债务对员工劳动生产率的负作用在人力资本依赖度高的公司以及在外部就业环境好的地区更加显著.对于债务与员工劳动生产率作用的中介效应分析与分位数回归结果也说明债务上升可能导致企业人力资本投资下降,对员工劳动生产率产生不利影响.研究为我国“去杠杆”经济政策提供了微观企业层面的经验证据.     

隐含波动率与实际波动率的关系：中美比较

  上证50ETF期权上市至今,中国期权市场表现出很多与美国市场显著不同的特征,由此引申出关于美国的经验是否适用于中国、中国期权市场定价是否有效的争论。         基于2015年4月16日至2017年12月29日的中国上证50ETF期权数据和美国S&P500期权数据,以股指收益率与波动率的相关系数以及股指收益率的历史分布为工具,从整体特征和横截面特征两个维度,研究隐含波动率与实际波动率的理论关系;以使用期权市场数据计算得到的隐含波动率数据、波动率微笑和实际波动率数据、0Delta组合的超额收益为工具,研究隐含波动率与实际波动率的实际关系;针对上述理论关系和实际关系进行中美比较。由于理论关系研究中未使用期权数据,因此通过比较上述两个维度下的理论关系与实际关系的差异,可以对中国期权市场的绝对定价效率和相对定价效率进行探究。         研究结果表明,在整体特征上,美国期权市场中隐含波动率与实际波动率的理论关系与实际关系相符,美国期权市场在绝对定价效率维度上有效;中国市场,尤其是牛市样本中,隐含波动率与实际波动率的理论关系与实际关系不相符,中国期权市场在绝对定价效率维度上被高估。在横截面特征上,美国期权市场中隐含波动率与实际波动率的理论关系与实际关系相符,美国期权市场在相对定价效率维度上有效;中国市场,尤其是牛市样本中,隐含波动率与实际波动率的理论关系与实际关系不相符,中国期权市场在相对定价效率维度上无效,低行权价的期权被低估、高行权价的期权被高估。在上述两个特征的研究中,相应构造的0Delta组合(策略)同样支持上述结论。         通过中美两国隐含波动率与实际波动率的理论关系与实际关系的研究,发现中美两国的市场状况存在差异,在中国期权市场上的研究和交易不能简单照搬美国经验,要仔细研究和利用中国市场的当前特征。监管层也应完善中国股票和期权市场制度,降低期权交易成本,实行股票现货交易(t+0)制度,完善股票现货做空机制,以使套利机制可以正常发挥作用,改善当前上证50ETF期权市场被高估的现象,使期权的保险功能正常发挥作用。     

农民的终结与制度安排——以上海市松江区为例

上海远郊的工业化、城市化、非农化发展迅速,农业从业人员大幅减少,工资性收入成为农村居民家庭可支配收入的主体。单纯从生产、生活方式来看,上海远郊已经基本实现"农民的终结"。上海市"三个集中"与"1966城镇体系"发展战略,以及各级政府采取的就业转岗、保障转型、户口转性等制度安排对于引导、保障农民走向终结之路作用显著。反思大都市郊区城镇化的内涵,强化农村社区居民属地市民化,是农民终结后的重要工作。     

劳动力外出务工对农户农业商品化率的影响——基于江西省四个县农户调研的实证分析

农村劳动力向非农产业和城镇转移是提高农业商品化水平的必然要求。本文使用近期的农户调研数据考察了家庭成员外出务工对农户农业商品化率的影响。计量分析表明,从整体上看,务工户与非务工户之间的农业商品率不存在显著差异。我们将农业生产按要素密集程度进行划分后,才发现成员外出务工所带来的潜在影响,务工户粮食生产的商品化率有了提高,而其它农业生产的商品化率则显著下降了。此外,我们还发现,农地市场及农村信贷市场发育对农户农业商品化发展具有重要作用。     

从汉语中的时间名词看汉民族对时间范畴的认知

时间名词是一个民族对时间范畴认知的印记。仅从汉民族对记时时间和对持续时间的认知两个方面的探究,就可以发现汉民族对时间范畴的认知是多角度、多方式的,也是相当精细的。     

论劳动密集型企业员工心理危机防护体系的构建

关注人的生命,预防员工发生心理危机,构建企业员工心理危机防护体系,是维系企业安定有序,提高劳动生产率的客观要求.引导年轻的新员工尽快适应企业的新环境,转变观念,构建企业心理危机防护体系的主动模式以及构建预防企业员工心理危机的多级防护体系应是企业预防员工发生心理危机的有效路径.     

美国FIDER评估体系对我国室内设计教育的启示

我国的室内设计高等教育虽然在短时间里取得了较好的成绩,但也存在很多问题,对于这种强调实践和技能的专业,室内设计专业的教育应该有明确的、直观的评价标准,来满足社会发展的需求。本文通过对美国室内设计教育与研究基金会FIDER对本科教育的评估体系的介绍,目的是对我国当前的室内设计教育产生启示作用,并结合美国的FIDER评估体系对我国室内设计教育提出了从培养目标、教学体系到实践环节、教学资源等方面进行改革的对策。     

论我国现行高校惩戒权的缺憾及其完善

惩戒权的存在是维护高校自治的需求,合理合法行使惩戒权也是实现教育目的的需要。但我国的现状是高校惩戒权的界限和行使的程序缺乏明确的规定和相应的监督。此外,救济的缺失使得学生合法权益难以得到保障。本文提出了从实体规则、司法程序、救济和监督几方面来完善高校惩戒权的一些思路和解决方法。     

体育产业的投融资环境建设:市场及参与者

本文运用文献资料法,数理统计法对投融资环境、产业投资基金等体育产业发展的投融资因素进行了分析与讨论。统计分析表明:投融资环境的有效发展是促进经济发展的主要方面。促进资本市场的建设及发展产业投资基金对于体育产业的发展来说是至关重要的。通过市场建设及产业投资基金的发展,不仅能通过增加流动性提高体育资产的价值,也能增加市场对资源的配置效率,有力地促进整个体育产业的发展。     

基于建构主义学习理论的网络课程建设及其应用——以“经济法”课程为例

商科专业＂经济法＂网络课程的建设,应基于建构主义学习理论,以发挥学生学科优势为基础;以培养应用型、复合型人才为目标;遵循内容体系化、模块化原则和知识学习为手段、方法意识为目标原则,在具体应用中采取相应措施。如在网络课堂公布热点案例引起讨论,讲授难点、重点,提出分析问题的思路,创设学习情景,强化实践技能,并与职业考试接轨以拓宽学生的就业渠道等。这样可以保证网络课程的实际应用效果。