企业的捐赠水平与捐赠能力相关吗?——来自自由现金流量创造力视角的证据

本文采用自由现金流量创造力来度量企业捐赠能力，并基于A股公司数据研究了企业捐赠能力、捐赠动机与捐赠行为之间的关系。结果发现：(1)非国有企业的捐赠能力与捐赠水平负相关，且在其寻求政企关系和利益交换的动机更强时更显著；(2)在捐赠能力强劲的国有企业中，捐赠水平与捐赠能力正相关，且在其受到更严格的内外部监督时更显著；(3)非国企在缺乏捐赠能力下的捐赠行为具有资源交换效应，而国企的捐赠行为则没有类似效应。本文的发现意味着，非国有企业的捐赠行为更多受策略性利己动机而非捐赠能力的影响，而国有企业的捐赠行为则更加量力而行。