知情交易度量的 Lévy 跳方法及实证研究

金融市场中存在着由私有信息推动的知情交易,其具有行为复杂、甄别困难等特性。本文以股票价格序列的 Lévy 跳为工具揭示交易价格的异常波动,从而测度这一较为特殊的交易情况。基于 Lévy 跳跃程度的度量方法和知情交易概率 PIN 模型,文章研究了股票价格的跳跃异常程度与股票交易的 PIN 值之间的相关性情况,发现两者之间具有显著的相关关系,并通过事件研究进一步支持了跳跃程度可以在一定程度上度量知情交易的假设。于此同时,给出了跳跃程度异常系数的计算方法,用以在实践中度量跳跃的异常程度,为知情交易的监管等提供了另一种工具上的选择。     

数据要素市场化配置与区域经济发展——基于数据交易平台的视角

数据交易平台建设是当前推进数据要素市场化配置的重要手段之一,数据交易平台的有效性与可推广性在一定程度上体现了数据要素市场化配置效率的高低。2015—2017年间,地方数据交易平台的大量涌现,为探究数据要素市场化配置与区域经济发展的因果关系提供了很好的研究素材。本文从地方数据要素交易平台的视角出发,使用2009—2019年长江经济带107个地级（直辖）市的面板数据,将DMSP/OLS与NPP/VIIRS的一致校正灯光强度作为地方经济发展水平的代理变量,运用多期DID实证评估了建立数据交易平台对区域经济发展的影响。研究发现,地方政府参与建立数据交易平台能够显著推动区域经济发展,企业主导型数据交易平台整体上不能促进地方经济发展;从业务模式上看,混合数据交易平台要优于第三方数据交易平台。此外,地方数据交易平台可以通过降低企业决策成本、改善就业环境以及带动产业结构升级等途径促进区域经济发展,而技术创新与全要素生产率不是地方数据交易平台影响区域经济发展的传导机制。     

浅析政府在文化产业发展中的职能与作用

当前，我国文化产业尚处于快速增长阶段，政府所发挥的作用极其重要，探究地方政府在文化产业中的作用有着重大的指导意义。文章剖析了政府为何需要在文化产业发展中主动作为，并给出政府应绘制科学合理的蓝图、营造健康良好的环境、强化核心价值观的引导、提供优质高效的服务的对策建议。