地方政府债券市场流动性测度及影响因素分析

地方政府债券作为唯一合法的地方政府举债途径,是缓解地方政府债务压力的重要手段。文章采用熵值和变异系数结合的组合赋权法构建包含一级市场和二级市场的指标体系,并利用偏最小二乘法和基于BVAR的广义脉冲响应函数分析地方政府债券市场流动性的影响因素。实证研究表明,地方政府债券一级市场流动性主要受国家相关政策、金融市场的影响较大,二级市场流动性不足。且地方政府债券市场流动性指数跟票面利息和发行价利差正相关,跟付息频率、证券和国债市场流动性负相关。货币政策的正向冲击短期内由于地方政府债券的自身特征,地方政府债券市场流动性会出现减少的现象。地方政府债券票面利息的波动率的增加,会导致流动性减少的现象。     

核准制下我国高科技企业IPO定价模型研究

本文通过分析我国高科技企业生命周期及价值特征,提出了股权现金流及与其相关的财务指标,分析了这些指标在企业不同发展阶段中的变化特点.建立了适应证券发行核准制的股权现金流与股权资本成本为主要变量的高科技企业IPO定价分析模型,并进行了实证研究.研究表明模型体现了核准制下新股定价的投资阶值原则与市场化原则.     

增长极理论在西部开发中的应用研究

从技术进步的角度出发对增长极理论模型化进行了探索,给出了运用增长极模式的一个必要条件——增长极的选择规模限度,说明了新增投资比例与采用增长极模式的预期开发效果(扩散效应)、增长极的极化效应强度以及极化效应完成的时间长短之间的关系,并实证探讨了增长极理论在西部开发中应用的可行性。     

论竞业禁止中不竞业义务主体的界定

竞业禁止是保护商业秘密的一种有效途径.然而我国法律制度对不竞业义务主体的规定却比较混乱,缺乏系统性,而且协调性不足.因此对不竞业义务主体的统一界定对完善我国竞业禁止制度具有重要的现实意义.     

IPO抑价与新股非系统风险研究——对市场反馈假说的检验

IPO抑价是世界范围内普遍存在的现象,而且随着市场成熟度的提高,初始报酬率有逐渐下降的趋势。本文对我国IPO初始报酬率的变化趋势以及核准制实施所带来的影响进行了实证考察,并分析了初始报酬率对IPO股票非系统性风险的揭示作用。结果显示我国IPO初始报酬率没有表现出明显的变化趋势,但对IPO公司非系统性风险具有揭示作用,或者说市场反馈假说在我国是成立的。