成败皆有因

世上的人们都向往成功,尤其是财富上的成功,但终其一生,却是平庸者多,成功者少,出类拔萃者更是凤毛麟角。这意味着,如果我们把每一个人都看成是一个样本观察点,则样本点中的绝大多数都集中在某个均值附近。偏离者随着偏离程度的增加而递减。像比尔盖茨这种富可敌国的人屈指可数。统计学把那些大大地偏离均值、回归线的样本点,叫做奇异点(outlier)。其英文一词还有多种含义,比如局外人,露宿者,表明处于这种位置上的人或事都很另类。熟悉统计分析的人都有体会,这些另类点与大多数样本点所显示的趋势不相吻合,它们代表了可疑的并且值得我们加以…     

预期收益的估计

未来的资产收益是不确定的。不确定的收益可以用多种可能的取值及其对应的概率来表示,这两者的加权平均,即数学期望值,就是资产的预期收益。在投资理财中,预期收益的重要性,怎么强调都不为过。它是进行投资决策的关键输入变量。不对它做出估计,什么买卖决策、投资组合一切都免谈。它不仅对投资者重要,对于公司管理者来说,也同样重要,因为公司股票的预期收益是影响公司资本成本的主要因素,关系到公司将来选择什么样的投资项目。虽然这个概念非常重要,但不幸的是,它太让人捉摸不定了,因为你是在预测某项资产未来的收益,不知道它将来到底是正还…     

并不总是理性的理财行为

对人类行为的解释是许多学科努 力发展的方向,经济学就是其中之一。它应用效用、成本、供给与需求等概念分析人类几乎无所不包的一切行为,不管你是在企业里运筹帷幄,还是在市场上讨价还价,你其实都是一个经济人,都是在进行理性的分析,你总是想通过你的行为实现效用最大化。     

技术指标与市场弱式有效的实证研究

有效市场假说是金融学、投资学中的一个重要理论,对金融理论研究与证券投资实践有着重要的影响.围绕这一假说进行实证检验,一直是理论界的热点问题.这一假说中的弱式有效认为,股价反映了过去所有可获得的信息,股价遵循随机游走的方式而变化,技术分析没有意义.由此引导出检验弱式有效的两条基本路径:一是应用随机游走模型、AR模型、广义谱域分析等方法检验证券价格的变动模式.在国内已有研究中,比较认同的一个观点是,1993年之前的中国股市达不到弱式有效.对1994年以后的市场是否达到弱式有效则存在一定的分歧(张亦春、周颖刚,2001;张兵、李晓明,2003).二是设计一个投资策略,检验这一策略是否对未来收益具有预测意义.     

回归

人们通常认为,两个身材异常高的人结婚,他们的孩子会长得甚至比他们还要高。而事实上,他们的孩子很可能会比他们都要矮,更接近于同龄人的平均身高。这种从正常值游离出去的特异值后来又回到平均水平的现象,在统计中叫回归。在股市里,也存在大量与此类似的事例。比如,1998年家电行业的厦新电子每股收益达到1.02元,远高出同行业的平均水平,但这样出奇的业绩维持不到一年,1999年跌到了0.11,2000年更是惨到了-0.49,可谓是快速地完成了从天堂到地狱的历程。又比如,低价大盘股长期以来都得不到人们的青睐,但从2003年年底,它们却成为率先启动的急先…     

从众行为的背后

9.11事件后,很多人都认为搭乘飞机是很危险的,后来,全球各大航空公司载客量大幅下跌。但事实证明,搭乘飞机发生危险的机率,在事件发生前与事件发生后,并无太大的差别。驾驶汽车不系安全带发生意外而死亡的机率远高于飞机失事丧生的机率。仅美国一年因为车祸死亡的人数就高达四万人,但是至今仍有一些美国人开车不系安全带。反倒一些在高楼大厦上班的美国人,在9.11事件后认真地考虑起要买一个降落伞。尽管他们使用降落伞的机率仅千万分之一甚至是亿分之一,而车祸丧生的机率可能是千分之一。但人们会为了千万分之一发生的机率考虑买降落伞,而不…     

基于工作过程的应用电子技术专业课程体系构建

分析了应用电子技术专业原有课程体系存在的突出问题，提出了基于工作过程的课程体系构建原则和方法。确立了以工作过程为主线，以能力为本位，从职业岗位需求出发的课程体系构建思路，给出了基于工作过程的应用电子技术专业课程设置框架。     

交易机制与短期收益的波动

证券交易机制是证券市场中的一项制度安排。分为狭义和广义交易机制。狭义的交易机制仅指证券价格的决定机制,包含三个方面的内容:一是交易优先级的设置。二是指令撮合方式,分为集合竞价和持续竞价两种。三是为防止市场发生剧烈波动,指令执行中某些强制性的价格稳定机制,如涨跌幅限制。广义的交易机制是各种交易制度的总称,包括价格决定机制、清算机制、信息传播机制等内容。在狭义的交易机制中,两类指令撮合方式代表了两种不同的价格形成机制。在集合竞价方式下,交易指令累积到一定程度,再按“价格优先,时间优先”的原则集中进行撮合。持续…     

你不理财 财不理你 你若理财 统计帮您 技术分析与统计(之一)

在投资理财活动中，统计应用得最多的领域大概就在技术分析上。技术分析的对象是价、量、时、空。价指的是价格，量是成交量，这两个要素直接表现为统计数据。时、空分别指的是运行的时间与空间，虽与统计不完全对应，但其度量、推算都用到统计。技术分析的主要方法，如K线理论、切线理论，尤其是技术指标，涉及到统计图、平均数、统计指标等内容。它们简直就是一次统计的大聚会、大检阅。离开了统计，技术分析无从谈起；缺少了技术分析，统计理财就少了一大谈资。在技术分析的指导下不少的统计学子走上了证券投资的漫漫征途。技术分析似乎…