基于小波分析与支持向量机的人民币汇率预测

利用支持向量机方法对汇率进行预测是金融市场研究领域一个重要的研究课题.结合小波变换与支持向量回归,提出一个三阶段时间序列预测模型.先以离散小波框架将汇率序列分解成不同尺度的多个子序列,揭示蕴含在预测变量内的信息,并对各个子序列进行时间序列分析,再以支持向量回归为工具,以这些子序列为预测变量建构支持向量回归模型,最后将各个序列的预测结果进行重构,得到预测结果.实证结果显示,该模型的预测效果较之BP神经网络与单纯的AR-SVM模型更优,证明基于小波分析与支持向量机相结合的预测模型可以为人民币兑美元汇率提供比较准确的预测.     

美欧国家知识产权刑事立法的最新发展及对我国立法的借鉴意义——以刑罚结构为中心

刑罚结构的改善是刑法发展的标志和核心。近几十年来,美国、欧盟等国家或区域的侵犯知识产权刑事立法发展较快。在这一发展过程中,各国侵犯知识产权刑事立法中刑罚结构演变的共同趋势体现为刑罚措施日趋严厉,刑罚阶梯明显增加,罚金刑的运用日益突出,对被害人的补偿日益重要,刑罚措施与行政处罚以及民事赔偿之间的互动与协调趋于完善。     

高频数据驱动的连续时间模型估计

现代金融经济学中连续时间模型能够更方便地描述重要经济变量的动态过程如股价、汇率和利率等。为连续时间模型提出了一种高频数据驱动的二阶段估计方法,增强了连续时间扩展模型的弹性和可操作性。以Vasicek模型为例给出了该方法的应用实例,首先在第一阶段使用实现波动率方法估计出模型的扩散项参数,然后使用实际数据的稳态分布的前向方程估计漂移项参数。此方法对模型初始设定和优化算法依赖程度低,结果较为稳定可靠。     

Wealth: Determinants of Savings Net Worth and Housing Net Worth of Pre-Retired Households

The objectives of this study are to determine effects of household members' characteristics, financial resources, and attitude toward intergenerational support on change in savings net worth and change in housing net worth. Subsamples of White respondents, Black respondents, and Hispanic respondents were analyzed to identify the effects of race or ethnicity on the dependent variables. Attitude toward intergenerational support was the intervening variable. Change in labor income had a positive impact on change in savings net worth for all three racial or ethnic groups. An additional child in a household and an older age of the household head were likely to decrease the change in savings net worth. Effects of the remaining variables differed by subsample. The effects of labor and nonlabor income were different for the change in savings net worth but not for the change in housing net worth. Some different effects for variables across the three racial or ethnic groups were noted.     

Correcting the Errors: Volatility Forecast Evaluation Using High‐Frequency Data and Realized Volatilities

We develop general model‐free adjustment procedures for the calculation of unbiased volatility loss functions based on practically feasible realized volatility benchmarks. The procedures, which exploit recent nonparametric asymptotic distributional results, are both easy‐to‐implement and highly accurate in empirically realistic situations. We also illustrate that properly accounting for the measurement errors in the volatility forecast evaluations reported in the existing literature can result in markedly higher estimates for the true degree of return volatility predictability.     

中国城市性别收入差距研究

本文利用三年城镇住户调查数据研究在不同收入水平的群体里性别收入差距的程度以及成因。研究发现在1980年代,性别收入差距程度较小并且在各个收入水平上类似。而到了1990年代以后,性别收入差距的程度有所扩大并且主要集中在低收入群体里。本文还发现在低收入群体里较大的性别收入差距主要是由性别歧视造成的。本文由此建议社会更加关注低学历、低收入的女性劳动者,保护她们的权利,该群体是劳动力市场上最弱势的群体。     

金融危机10年来中国股市动态演化与市场稳健研究——一个基于复杂网络视角的实证

将复杂网络理论最小生成树(MST)算法和滑窗分析相结合,在2008年全球金融危机和2015年中国股市震荡的背景下,以2003年至2017年的上证A股收益率数据作为实证样本,构建股票市场动态关联网络,并从网络节点移除和连边变化两个角度出发,对其在不同时期的动态演化特征和市场稳健性质进行探讨。研究结果表明:网络结构整体上在金融危机之前和之后较为松散,而在金融危机和股市震荡期间则变得非常紧凑,节点的度分布和影响强度分布更加聚集。这意味着在金融危机和股市震荡期间,系统重要性公司的影响力持续增强,其股价的变化对其它公司将产生更为显著的影响;不同类型的事件对股市网络连通性和稳健性的影响程度不同,区域性事件(股市震荡)比全球性事件(金融危机)对市场的冲击更大;短期来看,金融危机和股市震荡对网络连边的稳健性并没有造成太大的冲击,整个研究时段网络的存活比率都维持在较高的水平。但随着步长的增加,网络的存活比率急剧下降,这意味着股市网络相关结构的长期稳健性是减弱的。     

基于Norton-Bass模型的多代创新产品扩散研究

本文基于多代创新产品的扩散特点,首先建立了三代产品扩散的基本模型,然后,结合实际的产品营销活动,将免费赠送商品、产品定价策略和商品的重复购买等因素分别引入该基本模型,建立了相应的扩展模型,在此基础上,以免费商品赠送率为重点考察对象,分别对基本模型和扩展模型进行了分析.研究发现重复购买者的出现会导致产品的销售峰值上升,总利润增加和销售周期的延长,且会促使生产厂商采取更大比例的赠品率来促进总利润的增加.