控股股东现金流权、控制权与企业资本配置决策研究

基于企业内部资本配置的理论阐释,以无风险资产和风险性资产的组合投资为研究对象,从控股股东无偿占用上市公司内部资金的角度构建企业价值期权模型,探析控股股东的现金流权、现金流权与控制权分离度对资本配置决策和企业价值的影响。研究结果表明,控股股东的现金流权与企业资本配置效率正相关,与企业价值正相关;现金流权与控制权分离度与企业资本的配置效率负相关,也与企业价值负相关;并且发现,由大股东侵占而产生的对风险性资产的非效率"挤占"是导致上市企业资本配置行为扭曲的一个重要动因。     

历史上的二月简

郑成功收复台湾 荷兰殖民者于1624年侵占了台湾，对台湾人民进行了长达38年殖民统治，台湾人民灾难深币。1662年2月1日，民族英妣郧成功率领军队驱逐荷兰侵略者，收复了台湾。     

铁的史证——日冠侵占赣北记

通过抗战时期日本帝国主义在赣北遗留下来的几件实物和墓冢 ,揭露了日寇侵略九江的历史事实和屠杀无辜民众的罪恶暴行 ,并以此警示后人 ,勿忘历史     

铁的史证——日寇侵占赣北记

通过抗战时期日本帝国主义在赣北遗留下来的几件实物和墓冢，揭露了日寇侵略九江的历史事实和屠杀无辜民众的罪恶暴行，并以此警示后人，勿忘历史。     

中国远征军威震缅印

1941年12月，太平洋战争爆发后，日军实施南进战略，投入4个师团分三路进攻缅甸。缅甸的战略位置十分重要，是同盟国在亚洲大陆的南翼屏障。日军若侵占缅甸，既可以切断中国最主要的陆上国际通道——滇缅公路，进逼中国西南大后方，又可向西进攻印度，与德军会师中东。而当时在缅英军只有两个师团兵力，无力阻挡日军进攻，情况十分危急。中国政府应英国政府要求，同时美国也希望中国加强对日作战，     

证券投资基金持股与大股东利益侵占行为研究

基于沪深A股上市公司2007—2009年的研究数据，探讨了证券投资基金持股行为和上市公司大股东利益侵占行为之间的相关性。研究发现，证券投资基金的持股水平、大股东对上市公司的资金占用水平和上市公司的担保抵押水平呈显著的负相关关系。研究结论为我国如何进一步提升证券投资基金在上市公司治理中的作用提供了新的经验证据。     

侵占不法原因给付物的类型界分与刑法规制

侵占不法原因给付物是否构成侵占罪,这一问题交错刑民法域,中外刑法学界存在不同观点。由于我国缺乏不法原因给付制度的民事立法,故针对侵占不法原因给付物行为进行刑法规制分析时,不能照搬国外理论,但可适当借鉴。对于不法原因交付的财物,可分为不法原因委托物与不法原因给付物两种类型。不法原因委托物能够成为侵占罪的对象,相反,不法原因给付物不能成为侵占罪的对象。在不法原因委托物是金钱的场合,必须具体分析其性质,以确定侵占罪成否。对于侵占赃物或其所得价款的,是否构成侵占罪也要具体情况具体分析。     

卖空压力与控股股东私利侵占——来自卖空管制放松的准自然实验证据北大核心CSCDCSSCI

使用中国金融市场卖空管制放松政策作为准自然实验,本文考察由此产生的卖空压力对公司控股股东私利侵占的因果效应.使用双重差分方法的研究结果表明在卖空管制放松之后,控股股东的私利侵占行为减少了27%.卖空管制放松引发的股价下跌风险是卖空压力约束控股股东私利侵占行为的重要渠道.进一步研究表明这种影响还依赖于其他治理机制,当公司其他大股东股权制衡较弱、产品市场竞争程度较低以及公司所处地区外部法律环境较差时,卖空压力产生的治理效应更强.横截面差异检验结果表明公司控股股东持股比例越高或者公司破产清算风险越高,卖空管制放松的治理效应越强.最后,研究结果表明这种治理效应能够提升公司经营业绩与市场价值.本文有助于理解卖空压力对公司控股股东私利侵占行为的影响,丰富和补充了卖空管制放松对实体经济真实影响的文献.