净稳定资金比率对银行系统性风险的影响研究

文章选取2010年-2020年我国67家商业银行的面板数据,采用熵值法测度我国银行系统性风险,通过构建中介效应模型和动态面板门槛模型,探究净稳定资金比率对银行系统性风险的影响。实证结果表明：第一,净稳定资金比率的提高能显著地降低银行系统性风险,该结果在PSM-DID等一系列稳健性检验后结论依然成立。与股份制商行和地方城商行相比,净稳定资金比率对大型商行系统性风险的抑制能力最强。第二,作用机制分析表明,净稳定资金比率降低银行系统性风险存在资产期限结构和负债期限结构的中介效应。第三,动态面板门槛检验表明,当资本充足率为门槛变量时,净稳定资金比率降低银行系统性风险呈现边际效应递增的非线性影响;当信贷投放为门槛变量时,净稳定资金比率降低银行系统性风险呈现边际效应递减的非线性影响。据此,监管当局应加强对净稳定资金比率的监管,使其更好地发挥防范银行系统性风险的作用。     

不可轻忽的唯识学之“总识”思想

唯识学是印度佛教和中国佛教共同关注的大乘学说,研究唯识学不代表我们赞成其唯心主义主张,而是从哲学研究的视角来探讨其理论形态,进而丰富和发展马克思主义的辩证唯物主义。中国佛教的唯识学在传统上主要研究"八识"的分识说,然而在这个传统之主流下,还有一个潜流,那就是唯识学的"总识"理论,该理论没有形成学派和宗派,但透过历代翻译家的传译,我们可以看出"总识"思想一直被传播着,只是"总识"思想被轻忽了。"总识"思想是以佛经为载体被历代翻译家一遍又一遍地传诵着,其代表经典就是后玄奘时代的《大乘显识经》。该经阐述了"总识"是清净、无染、遍在的存在。     

期权“净购买压力”的隐含信息

使用50ETF期权的高频数据,研究“净购买压力”指标对指数方向性和波动性变化的预测能力,并比较不同加总方法、看涨看跌、不同在值程度的期权以及非对称的“净购买压力”指标隐含信息的差异性.本文发现,50ETF期权“净购买压力”指标隐含着标的指数方向性和波动性的变化信息.在预测指数变化方向时,Delta加总的“净购买压力”隐含的信息已包含在简单加总的指标之中,看涨、看跌期权以及不同在值程度的期权在信息含量上存在差异性.在预测指数波动性时,使用简单加总和使用Gamma、Vega加总的“净购买压力”指标均隐含着未来市场的波动率信息,平值和虚值期权的“净购买压力”指标对波动率具有更强的预测能力.同时,“净购买压力”的隐含信息存在非对称特征.     

高油价有利于中国崛起

大家都知道中国是个石油净进口国．而且进口量不小。作为买方,尽可能压低进口价格似乎是不言而喻的利益所在。但是在本文中,笔者想阐述一种相反的主张：高油价反而更有利于中国的崛起;为了中国的整体国家利益最大化,中国在适当时候有必要托起石油价格。     

全球最具创新力成长企业

近日,《福布斯》发布了“全球最具创新力成长型公司排行榜”、与最具创新力排行榜上的公司不同,这些公司都是市值在100亿美元以下的企业,并按照创新溢价进行排名．创新溢价是指公司市值与现有业务现金流净现值的差额。     

中国上市公司资本结构调整能力的实证研究

以1992—2002年为观测区间,沪、深股市A股市场的所有上市公司为样本,采用FamaMacbeth方法研究我国上市公司资本结构的调整。我们发现,在短期(一年内),上市公司的资本结构变动有近三分之一的原因来自股票市场的波动,上市公司的资本结构会出现向历史比率温和调整的趋势;将观测区间延长至三年时,股票收益的波动对上市公司资本结构变动的影响减弱,资本结构向历史水平调整的力度明显加大。同时,在动态调整过程中,上市公司主动调整资本结构的手段只能依赖负债的主动调整。     

建设项目循环成本与收益形成机理及评价模型

建设项目是我国发展循环经济的重要载体,然而现有的建设项目可行性评估缺乏对循环经济能力的评价,因此不能反映项目的循环经济能力和收益水平。对此,应用循环经济理论,探讨建设项目循环成本与收益的特征并识别其构成要素,据此对传统的费用效益比和经济净现值评价方法进行改进,建立循环费用效益比评价和循环经济净现值评价两种针对循环经济项目的评价模型。这两个模型可作为评价指标用于建设项目前期评估和建设项目比较选择。     

大系统观下降解率与均衡价格的联络——资源有界引致的市场逻辑

资源稀缺下的市场定价,由于要素循环是必需的,故市场价格在受上变量和侧变量影响的同时,还受下变量的影响。通过构造劳动力—功能空间图,把表征为下变量的未来因子引入对均衡价格的决定中,并认为当期均衡价格由"未来商品供给和当前商品供给生成的总供给"与"未来商品需求和当前商品需求生成的总需求"联合决定,由此引入影响未来供给的降解率因子。因此,资源稀缺社会里,社会机制的设计和社会法则的提取应放在更大系统内探究。