均值-方差模型有效组合投资的一个简单算法

本文讨论了均值-方差有效组合投资问题,给出了基于不同模型的有效组合投资的解析表达式;利用这些解析表达式,进一步讨论了基于一般均值-方差效用函数的优化模型,给出了一个简单的算法。     

优化资本结构与完善公司治理

一、公司治理、资本结构及两者关系 (一)公司治理产生的基础和内涵 现代企业发展的一个显著特点是所有权和经营权分离,两权分离在所有者和经营者之间形成了委托代理关系.在信息不对称、委托人和代理人作为"理性人"具有不同效用函数的条件下,代理人的逆向选择和道德风险不可避免地发生,即产生了委托代理问题.委托代理问题要求有一套有效的制衡机制,规范、约束并激励代理人行为,以降低委托风险和代理成本,这成为公司治理产生的逻辑基础.     

风险资本多阶段投资决策分析

分段投资是风险资本投入阶段的基本运作方式。本文假设风险资本以权益资本的形式进行投资,研究风险资本的多阶段投资决策问题。在对风险资本投资的安全性进行分析的基础上,提出超额收益极大化决策目标下的最优投资决定模型,给出了分段投资的序列决策方法。     

基于Cobb-Douglas效用函数的多属性采购拍卖

在多属性采购拍卖的实践中,利润和赢得合同对供给者来说具有不同的重要性.假设供给者使用Cobb-Douglas效用函数对利润和赢得合同的重要性程度进行权衡,在第一评分拍卖及第二评分拍卖下获得了供给者的均衡投标策略和采购者的期望效用,并对采购者的期望效用进行了比较.结果表明供给者对被采购物品的质量选择只与自己的成本参数和打分函数有关;当供给者越看重获取采购合同,采购者的期望效用越高;当采购者只能使用效用函数打分时,如果供给者更看重利润,采购者应该采用第二评分拍卖节约采购成本,否则使用第一评分拍卖.     

资产收益序列相依下的多阶段投资博弈模型

现有投资组合优化研究普遍假设投资者之间相互独立,且假定标的资产在不同阶段的收益序列不具相关性.然而在实际投资过程中,投资者往往是相互影响,资产收益序列也存在相依特征.基于多阶段投资组合优化和纳什均衡理论,利用相对绩效来刻画投资者之间的博弈现象,以每个投资者的相对终端财富的期望效用水平为目标,构建多阶段投资组合博弈模型.在资产收益序列相依情形下,给出了纳什均衡投资策略和相应值函数的解析表达式,以及纳什均衡投资策略与传统策略的关系.采用累计经验分布函数和夏普比率等指标,对纳什均衡投资策略与传统策略进行仿真比较,分析了纳什均衡投资策略随投资者反应敏感系数的变化趋势.结果表明:相比于传统的投资策略,当考虑竞争对手的相对绩效时,纳什均衡策略投资者更愿意冒高风险去追求高收益;并且投资者的反应敏感系数越大,其对风险的偏好程度也越高.     

国际体坛反兴奋剂的经济学分析

国际体坛反兴奋剂问题不仅是法律问题、政治问题、医学问题,也是一个经济学问题。本文通过建立一个简单的效用函数,分析了运动员使用兴奋剂的成本和收益因素,并根据这些因素,提出了通过提高运动员使用兴奋剂行为的预期成本来减少兴奋剂使用行为的一些措施。     

论医疗服务中的制度均衡

医疗服务市场不同于其它市场 ,医患双方因信息不对称等主客观条件所决定的医患矛盾 ,在机制存在缺陷的背景中 ,不但没有随市场的逐步发展得到纠正反而在一定程度上有放大的倾向。本文从宏观和微观领域入手 ,从理论和现实的角度出发 ,提出激励约束机制。     

平均家庭户规模的模拟与预测—基于改进的Bi-logistic方法

平均家庭户规模是分析社会经济问题的重要指标,但现有的模拟和预测方法存在数据要求高、无法直接关联人口事件等缺陷。针对这些问题提出通过人口数量和家庭数量两个指标模拟和预测平均家庭户规模的方法,通过分段Bi-logistic曲线拟合,将人口流动与平均家庭户规模变化直接关联起来。模型准确性检验显示,10年期的模拟误差可以控制在5%以内,20年期的模拟误差可以控制在10%以内。该方法显著地降低了对数据的要求,能够在简单数据要求的基础上模拟和预测平均家庭户规模变化过程,对于缺乏动态家庭数据的发展中国家和小区域的家庭动态变化研究有积极意义。     

关于分段函数在分界点处的导数问题

文献[1]解决了绝对值函数的求导问题,本文将它推广到更一般、更普遍的分段函数的情形。在所证明的两个引理的基础上,给出了一个分段函数在界点处一阶导数存在的充要条件及其推论。     

基于旧件质量和“以旧换再”补贴的分级定价研究

以旧换再补贴政策已经在我国试点施行，相关原型新品和再制品的市场购买行为和企业定价决策受此影响。根据传统销售和售后渠道以及消费者持有旧件质量的不同细分市场，考虑到消费者的"以旧换再"偏好程度构建了制造商分级定价利润模型并分段优化，得到了"以旧换再"补贴下的最优分级定价决策，面向企业给出了旧件分级再制造的成本条件，面向政府给出了授予企业产品补贴资格的参考依据。考虑到再制造领先企业和一般企业再制造条件的不同，采用算例分析展示了补贴对领先企业及一般企业再制造分级定价决策的影响，并分析了消费者"以旧换再"偏好程度的变化对企业分级再制造决策的影响。结果表明，分级定价可以提高再制造系统的整体利润；换购补贴对促进再制造领先企业与一般企业再制造体系发展的积极作用不同，政府应根据产业及企业特点结合其他举措选择实施补贴的时机和补贴比例。