连结中国大陆、台湾、日本的诗人雷石榆——以《沙漠之歌》与《八年诗选集》为中心

中国诗人雷石榆(1911—1996)在中日战争前的日本,以及战后初期的台湾,都曾以一位作家身份,与当地文学家、文化人共同从事文学活动,在中日、中台之间的文学(文化)交流史上占有特殊的地位。雷石榆的文学创作,是以在日留学期间所习得的日文诗为起点。而他的文学活动则是在与受无产阶级文学熏陶的日本诗人交流之中展开,在步向战争之途的时代中,他的诗作与日本诗人同样具有抵抗的诗精神。     

IPO信息披露与监管的演化博弈分析

注册制下,信息披露是IPO的核心。本文构建以发行人、保荐人和监管者为主体的三方演化博弈模型,研究IPO信息披露过程中参与人的策略选择及其博弈均衡。结果表明：监管者强力监管所获得的激励、保荐人敷衍塞责所受到的惩罚和发行人虚假披露所受到的损失显著地影响博弈均衡;如果监管者强力监管所获得的激励足够充分,或者发行人虚假披露与保荐人失责所受到的惩罚足够严厉,那么发行人将会选择真实披露信息;此外,媒体曝光概率也显著地影响博弈均衡。因此,要提高IPO信息披露质量,就必须设计充分而有效的激励与惩罚机制。     

付费主体差异对信用评级结果的影响机制研究

2010年我国首家投资人付费评级机构——中债资信成立,由于我国投资人付费评级机构成立时间不长,目前国内鲜有研究投资人付费与发行人付费评级差异及产生原因的文献,并且国外相关文献主要关注评级方式对某一类债券评级结果的影响,而没有探讨两种评级方式对不同类型债券的影响之间是否存在差别。本文针对投资人付费与发行人付费评级之间的差异,基于声誉效应、竞争机制对发行人付费评级机构迎合选择进行了博弈分析,并分别以信贷资产支持证券和企业债主体的评级数据为样本,对评级差异及其产生原因进行了实证检验。研究结果表明：投资人付费评级结果显著低于发行人付费评级结果;不同付费模式下评级结果的差异受到是否为首次评级和发行人付费评级机构市场份额的影响,发行人付费评级机构对发行人的迎合是产生评级差异的主要原因;两种付费评级方式在企业债主体中的评级差异显著高于在信贷资产支持证券中的评级差异,表明付费评级方式对企业债主体的影响更大。本文较为全面地研究了我国投资人付费与发行付费评级之间的差异,使投资人、监管机构对不同付费模式下的评级结果有更加清晰的认识。     

世界舆论盛赞中国成功改革

以往的中国社会，每遇重大难题，往往通过发动革命来解决。改革是改变中国的革命吗？全新的答案来自最近的30年。30年前的那个初夏，美国合众国际社社长比顿带着25个编辑和发行人来到中国，他们在北京、上海、成都、武汉、广州等大城市以及几个乡村地区考察了17天。他们最大的观感是，中华人民共和国正在“为长远社会、经济和政治改革的诞生而阵痛”，这种改革很可能影响到世界的历史，     

屯溪民国期间的《大众报》

民国时期有“小上海”之称的屯溪地域并不大，可从民国21年（1932年）以后，在屯溪（今黄山市政府所在地）发行的各种报纸先后却达20家之多，《大众报》就是其中之一，早年我收藏了一张屯溪《大众报》。（见图）这份屯溪民营的《大众报》创刊于1947年初。发行人陈陶庵不但是社长，而且兼主编、编辑、校对等于一身。《大众报》报头“大众报”三字为行书体，时由曾任徽州歙县县长，民国安徽省政府秘书长等职的石国柱书写。报头框内上下分别有“中华民国三十六年五月十七日，星期六”、“暂出周刊”、“第九期”、“发行人：陈陶庵”、“本期出报一张，零售六百元，月售一千四百元，外埠另加邮费”、“社址：屯溪中街”等字样。报纸保存完好。     

郑州市出版发行人专业化探析

出版发行人专业化的高低,直接影响着出版市场竞争能力的大小,更直接影响着出版社的生死存亡。目前出版发行行业已朝着专业化的方向大步迈进,但郑州市出版发行人的整体专业化现状并不乐观。为此,只有提升出版发行人员的社会地位,完善出版物发行员资格认证,大力发展出版发行专业教育,建立完善出版发行行业协会,才能提高出版发行人的专业化水平,适应郑州市出版发行业的快速发展。     

基于审计路径的发行人寻租动机、定价效力与市场甄别研究

为了获取上市资格、合理定价等价值不菲的“经济租金”,结合我国独存的股票发行审核委员会(发审委)制度,发行人进行“发审寻租”是新股市场长久存在、且亟待解决的重要问题。本文选择“发行价格”议题与“审计”视角,运用回归模型(Logit、OLS)与随机前沿模型(SFA),探索性地研究了我国A股市场2009-2018年间、非金融行业发行人寻租的动机、定价效力及相应的市场甄别。结果表明：(1)寻租发行人多具有典型“风险”特征与较高“内审”能力、并出于“规避失败”的动机;(2)寻租具有“提高发行定价、降低抑价损失”的定价效力;(3)现阶段新股市场尚不具备对该寻租行为的甄别能力。整体而言,我国A股市场发行人进行“发行价格”寻租的行为切实存在,且多能成功。本文结论首次为“发行价格”寻租提供了稳健的经验证据,为发审委近年来大幅缩减审计专家成员的政策科学性提供了支持;也对进一步规正审计、尤其是外部审计职能定位,梳理、总结发审委工作具有重要启示意义。     

《劳动保障世界》杂志鸣谢热心发行集体热心发行人热心撰稿人热心读者

热心发行集体名单[鸣谢辞]内在品质是期刊的生命,发行是期刊的生存基础。《劳动保障世界》杂志能够从小到大,由弱变强,靠的就是各级劳动保障部门及相关发行机构的倾力协助和支持。     

评级机构评级改变的相对及时性——基于发行人和投资人付费评级机构

选取2011—2021年同时被中债资信和任一发行人评级机构（新世纪、联合资信、中诚信和大公国际）评级的企业的主体信用评级作为研究对象,比较投资人付费和发行人付费评级改变的相对及时性。研究发现：（1）2014年后,投资人付费评级机构评级变动开始受到关注,并逐步领导发行人付费评级机构评级的变化,且在降级时更为明显。（2）2017年后,投资人付费评级机构单向领导发行人付费评级机构的关系发生改变,形成两类不同付费模式评级机构互为领导滞后的关系。（3）投资人付费评级机构评级领导能力强于发行人付费评级机构。（4）跟随者评级机构评级改变的相对及时性较高。