价格影响需求的供应链回购合同研究

在大多数供应链契约文献中,市场需求被假设为一个独立的外生随机变量.但实际情况中,市场需求往往受到各种因素的影响,零售商获取的需求信息也在不断更新.本文研究了前置期很长,存在需求更新的供应链模型.该模型以传统的回购机制为基础,假设价格是内生变量,需求是价格的函数,分析得到需求更新条件下使供应链协调的条件.结果表明,本文建立的模型具有实际意义,并在需求更新条件下协调了供应链运作.     

基于长期或短期战略下的两期供应链合同分析

分析了1个供应商和1个零售商组成的系统,系统成员进行两期博弈;两期不确定性需求分布和需求实现值一样,系统成员可以通过观察第1期销售量,更新第2期不确定性需求分布.研究得出:首先,在集中系统中,系统最优策略为采用长期战略模式;其次,在分散系统中,系统成员之间的博弈均衡为,当单位产品的生产成本较低时,均采用长期战略模式,当单位产品的生产成本较高时,零售商采用短期战略模式、供应商采用长期战略模式;再者,在回购系统中,系统成员收益仅受零售商的战略模式影响,而与供应商的战略模式无关;最后,采用数值模拟方法分析了分散系统中系统成员的收益.     

考虑资金收益情况下的供应链回购契约

在制造商的资金收益率大于零售商资金收益率的情况下,以报童模型为基础,研究了资金收益对回购契约的影响.系统预期利润变为与批发价相关,利用拉格朗日方程求解了满足零售商参与约束、同时使系统和制造商预期利润取得最大值的契约参数.与不考虑资金收益情况下的供应链协调不同的是:订货批量大于相应批发价下不考虑零售商参与约束的最优订货批量;若零售商的保留利润一定,则回购价增大;回购价可以大于批发价,批发价可以小于制造商的边际生产成本.     

中国式股份回购：制度变迁、结构特征与类型辨析

本文从动机和后果两个角度系统梳理了西方股份回购的理论，并评述了国内股份回购的文献，总结了我国股份回购制度的演进与变迁，进而对我国股份回购的现状及其市场反应进行了结构性考察，对主动式回购和被动式回购的经济内涵进行辨析。研究发现，随着制度的放开，股份回购作为企业财务工具正在逐渐常态化，但是具有特定经济内涵的主动式回购仍然较少，大量的股份回购是由其他经济事件所引发的被动式回购。从股份回购的市场效应来看，主动式回购（市值管理与股权激励）主要采用公开市场集中竞价的方式，具有显著的短期市场正效应，但不存在显著的长期市场效应；而被动式回购主要是针对特定经济事件中的特定对象通过场外交易进行的回购，由于引发回购的事件本身具有负面性，因此表现出显著的负向市场效应。可见，对于股份回购的研究必须区分主动式回购和被动式回购，不能混为一谈。     

省市速递

正河北省近日印发《科技型中小企业成长计划》,明确将按照"企业主体、政府服务,梯度培育、差异扶持,要素聚集、合力推动"原则,同步实施"苗圃工程"、"雏鹰工程"和"科技小巨人工程",分别对初创期、成长期和成熟期的科技型中小企业进行资助和培育。日前,北京市国有文化资产监督管理办公室发起成立了国内第一家文化融资租赁公司,公司主要面向"轻资产"特征明显的中小文化企业。还可采取"售后回租"方式,即由文化企业购买     

司法裁判对公司法强制性与任意性解读之实证分析——以有限责任公司为例

公司法条款的强制性与任意性问题在司法裁判中经常出现,其处理方式和结果对于维护公司的正常运营,保护诸如股东和债权人等公司利益相关人的权利都具有重要意义。本文通过实证研究方法选取了异议股份回购和公司减资的相关司法裁判分别进行了考量,认为在文义解释不清楚的情况下,对于公司内部纠纷,尽量将相关条款理解为任意性条款;而对于公司外部纠纷,尽量将相关条款理解为强制性条款,并严格执行。     

BT模式中承约商偿付机制的设计框架

偿付机制是BT（Build-Transfer）模式成功的关键。BT项目偿付机制由偿付时间计划、基准回购价格和风险补偿机制三个要素构成。偿付时间计划确定承约商获偿的支付时间和支付次数。其中,支付时间可以是项目移交后较短时期内支付或较长时期内支付,支付次数可以是一次付清或多次付清,它们组合成四类偿付时间计划,即标准偿付计划、惯用偿付计划、远期偿付计划和分期偿付计划。基准回购价格可以是固定的或可调的。风险补偿机制可以是内含式风险补偿或外设调价机制。基准回购价格在进行偿付计划修正后,结合风险补偿机制形成两种偿付机制：内含风险补偿的固定回购价和带有调价机制的可调回购价。     

浅谈汽车维修专业一体化教学

随着汽车行业的高速发展,汽车的生产、销售突飞猛进,汽车售后市场也迅速扩展,汽车售后服务专业人才供不应求。为了满足市场的需求,提高汽车维修专业的教学质量势在必行。从本质来看,职业教育是对受教育者施以从事某种职业所必需的知识、技能的训练,     

公路售后回租融资模式的探讨

随着国家宏观调控的加强,市场融资成本逐渐提高,售后回租融资作为融资租赁的一种融资方式,逐渐得到认可和快速发展,作为资金密集型的公路产业,可以利用这种新型模式进行融资。本文通过对售后回租融资模式的介绍,为公路企业进行资产售后回租融资租赁的实际应用提供可操作的思路。     

再议研究利率模型的数据选择

潘冠中(2004)提出实证研究利率模型的数据选择要遵循相关性、交易频繁以及交易量大的原则,并论证了其在我国最佳的选择是七日回购利率(R007).文章在上述两原则的基础上增加无风险程度高、无异常数据损失的原则,分别用两个时期、两种利率数据进行了模型估计并比较,认为2005年之后隔夜回购利率(R001)数据是研究利率模型的最佳选择.