金融工具的变迁——基于工程技术应用的资产价格行为研究综述

证券市场日新月异的发展,品种有股票、债券、期货、期权、可转换债券等多种多样,对证券的价格的变化的分析也流派林立,共同并存指导着投资者如何交易,这些分析流派或指导或误导着投资者。文章阐述了自然科学成果特别是工程技术成果借鉴到证券市场之前市场的分析法和借鉴后市场最新研究的分析法,以期回答为什么是“它”被借鉴,“它”为什么没有被借鉴,证券市场如何使用“它”的一系列问题。     

资产证券化基本法律问题之探讨

资产证券化是 2 0世纪最重大的金融创新之一 ,它在中国的推行是必然的。但目前我国的资产证券化刚起步 ,实践经验贫乏和稀缺 ,有关理论也很模糊且存在颇多分歧 ,导致了建立资产证券化法律制度的工作因没有明确的指导原则和标准而滞后。本文暂不讨论资产证券化涉及的具体法律问题 ,而是在分析资产证券化的资产和证券的特点和范围之后 ,概括出资产证券化的法律内涵 ,在此基础上抽象出资产证券化法的价值 ,以期使资产证券化的基本法律问题引起更多思考     

湖南省上市公司资产结构与公司绩效的相关性研究

以2003-2012 年间湖南省上市公司为样本,采用多元线性回归对其资产结构与公司绩效之间的关系进行了实证研究.结果表明,湖南省上市公司流动资产比率与公司绩效呈微弱的正相关关系,固定资产比率对公司绩效的影响不显著,总资产周转率与公司绩效呈显著正相关关系.研究还发现,公司规模与公司绩效呈显著正相关关系,资产负债率与公司绩效呈显著负相关关系.     

金融创新对货币政策传导的影响

货币政策要发挥作用,必须通过其传导机制来实现.金融创新的不断发展大大削弱了传统的货币政策传导机制的理论基础,使货币政策传导需要考虑的因素多元化,传导途径变得复杂化,基于此,提出了货币政策传导机制的分析框架,探讨了金融创新对货币政策传导渠道中的各个要素的影响,指出金融创新改变每种传导渠道的相对重要性,使货币政策传导同时受到加强和削弱的效果,即金融创新对货币政策传导的影响具有非平衡性.     

治理我国上市公司利润操纵的对策--兼评《关联方之间出售资产等有关会计处理问题的暂行规定》

揭示了上市公司利用非公允的资产重组和关联交易粉饰利润的现象,着重论述了我国新出台的<关联方之间出售资产等有关会计处理问题的暂行规定>(以下简称<暂行规定>)的相关理论依据,评价了<暂行规定>对此类业务的处理和约束的现实意义认为此规定将对我国提高上市公司会计信息的质量、推动资本市场的健康发展产生重大影响.     

通货膨胀背景下的资产收益及其配置

基于资产配置的研究重点逐步由资产管理转向资产负债管理,如考虑影响投资者未来支出的物价因素,通过建立考虑通货膨胀因素的Markowitz投资组合模型,结合投资者的基于均值―方差的效用函数,求解出在通货膨胀影响下的最优资产组合配置.研究发现:温和通胀时期,股票可以作为对冲通货膨胀的资产,并导致最优投资组合中股票权重上升;由于股票指数中消费类行业股票与CPI呈现正相关,考虑通胀因素后消费类股票的配置进一步上升.这一结论对于投资者的投资组合管理,尤其是养老金的投资组合管理具有积极意义.     

上市公司信用风险的KMV模型分析

为研究KMV模型在中国上市公司信用风险定价与度量的适用性问题．选取2004年至2007年260家上市公司的财务指标与股票价格所组成的面板数据,对该模型所揭示的负债资产比、资产波动率和信用风险之间存在的两个内联关系进行实证分析,结果表明：负债资产比与信用风险存在正向关系,资产波动率与信用风险也存在正向关系,得出该模型在对中国上市公司的信用风险定价与度量中具有较高的适用性和精确性的结论。     

资产专用性、机会主义和合约安排

资产专用性问题是经济中普遍存在的经济现象。在分散的专 业化经济中,资产之间是相互关联和相互影响的。专用性资产实质表明了资产之间的技术关 联程度,这种技术关联影响了投资者之间的交易范围、方式和交易效率。本文通过对资产专 用性的分析,讨论存在资产专用性的条件下,交易双方如何克服机会主义,实现合约安排的 “激励兼容”。     

发行制度改革应解决“三高”问题

今年“两会”期间,全国政协委员、中国证监会主席助理朱从玖在接受媒体记者采访时表示,新股发行体制改革一直在证监会视野之中,今年将择机推出新股发行改革措施。也是在今年“两会”期间,朱从玖此前还曾表示,未来新股发行体制改革将考虑存量发行、给予承销商更多配售权及进一步优化询价机制等。由此不难看出,今年的新股发行制度仍将面临着新的改革。     

区块链背景下智能包装产业新模式

区块链具有数据防篡改、可溯源等特点,智能包装具有数据采集、信息互动等优势,区块链可以为智能包装的进一步发展与应用提供新技术,而智能包装则可以拓宽区块链的应用领域,两者的融合必将引发智能包装产业模式的新一轮变革。在深入解析区块链发展阶段、分类、特点,以及智能包装功能、作用、发展现状与问题之基础上,努力探索两者融合发展的融合点、融合路线以及融合模式,能够为智能包装产业发展提供切实的理论指导。