融资融券对股价特质性波动的影响研究

以2010年3月31日融资融券交易系统在沪深两市正式开通以及标的股票的四次扩容为背景,选取2008年9月1日至2015年8月31日融资融券标的股票的相关数据,采用二元线性回归模型,Fama-French三因子模型,GARCH 模型,双重差分模型等,从金融市场微观结构的视角,研究融资融券交易对中国沪深两市股价特质性波动的影响以及产生这些影响的作用机理.研究发现:标的股票的股价特质性波动能够在一定程度上被融资融券交易所抑制,并且这一现象是由于融资融券交易降低了标的股票的噪音交易,提高了标的股票的信息传递速度而产生的.以上发现表明,融资融券交易能够使标的股票特质性波动中所包含的信息效率得到一定程度上的提高.     

企业七大竞争优势效应分析

认为现代企业保持竞争优势越来越困难 ,优势被替代的周期越来越短 ,每一种优势最终都难免被超越的命运 ,领先的企业必须不断创造领先的优势 ,不断创造超越优势的优势。并认为不断寻求变革 ,超越优势的战略是企业竞争的第一战略。指出竞争战略必须从对决定行业吸引力的竞争规律的深刻理解中产生 ,2 1世纪的竞争规律尤其是行业的竞争规律决定了 2 1世纪的优势企业。解析了新的竞争规律中具有普遍意义的七大效应     

治理我国上市公司利润操纵的对策--兼评《关联方之间出售资产等有关会计处理问题的暂行规定》

揭示了上市公司利用非公允的资产重组和关联交易粉饰利润的现象,着重论述了我国新出台的<关联方之间出售资产等有关会计处理问题的暂行规定>(以下简称<暂行规定>)的相关理论依据,评价了<暂行规定>对此类业务的处理和约束的现实意义认为此规定将对我国提高上市公司会计信息的质量、推动资本市场的健康发展产生重大影响.     

基于CAS理论的企业并购后品牌整合研究

企业并购后的品牌整合是在复杂多变的环境中进行的,品牌整合系统是一个复杂适应系统。基于复杂适应系统（CAS）理论视角,分析并购后品牌整合系统的特征和机制,依据品牌整合目标构建企业并购后品牌整合系统。     

并购商誉对企业风险承担的影响研究

以资本市场2011—2018年2 937家A股上市公司作为样本,实证研究并购商誉与风险承担二者之间的关系,同时将企业成长性作为调节变量,分析其对并购商誉与风险承担两者之间关系的调节作用,并进一步拓展分析三者之间关系在不同产权性质下的差异。通过建立面板数据模型进行研究发现,并购商誉能够提高企业风险承担水平,即公司的并购商誉越多,其对应的风险承担水平更高;企业成长性对并购商誉与风险承担的关系起到正向调节作用;区分产权性质的情形下,国有企业中并购商誉对风险承担的影响比非国有企业更加显著。     

能源革命中的风险投资机会

来自汤姆森路透以及全球风险投资协会的数据显示,在2008年第二季度没有风险投资背景的公开上市,并购交易也出现了大幅下降。事实上,在2008年上半年有42家公司打算进行 IPO,不过最终只有寥寥5家成功。此外,风险投资靠被收购退出的道路也越来越窄。2008年上半年,只有120起有风投背景的并购交易,交易总额60亿美元,对风险投资商来说,减少了近42%。     

资产专用性、机会主义和合约安排

资产专用性问题是经济中普遍存在的经济现象。在分散的专 业化经济中,资产之间是相互关联和相互影响的。专用性资产实质表明了资产之间的技术关 联程度,这种技术关联影响了投资者之间的交易范围、方式和交易效率。本文通过对资产专 用性的分析,讨论存在资产专用性的条件下,交易双方如何克服机会主义,实现合约安排的 “激励兼容”。     

跨国公司在中国的研发投资及趋势--一个交易费用理论的分析框架

在跨国公司研发活动日趋全球化的背景下,选择在中国设立跨国研发机构的跨国公司日益增多.是什么因素促使跨国公司在中国不断加大研发投资力度?这一趋势在今后是否能够长期持续?从交易费用理论的角度对跨国研发机构这一组织形式本身的运作模式以及在中国的发展阶段、地区分布特征等进行了探讨分析,认为在中国由于微观个体交易费用的减少,今后将会有越来越多的跨国公司在中国设立研发机构,而且在行业上会向低技术部门扩展,在区位上会向中西部扩散.     

并购企业支付方式选择与内部控制、资本结构——基于logistic回归模型的实证研究

以2008—2010年间沪市上市公司的922起并购案例为研究样本,通过logistic回归方法,实证分析了内部控制水平、资本结构对并购支付方式选择产生的影响。研究发现：与现金支付相比,资产负债率越低,股权支付的可能性越大;内部控制水平越低,股权支付的可能性越小。内部控制水平与资本结构对资产支付及其他支付方式（以混合支付为主）影响不显著。     

企业并购中的法律风险与防范机制分析

我国的企业并购进入市场化的转型整合期,如何认识与防范并购中的法律风险,是摆在并购企业面前的一个重要课题.这里从信息不对称、法律不对称、融资与支付、产权与主体、并购协议与程序、行政干预、目标公司的反收购等方面,分析了并购的法律风险,在此基础上提出了治理法律风险的防范机制.